WTI falder under 100 $ i takt med at Brent trækker sig tilbage

November WTI-futures faldt 1,92% til 99,46 dollar pr. tønde kl. 06:19 GMT mandag den 19. oktober. December Brent faldt 2,08% til 107,57 dollar og vendte dermed en del af fredagens fremgang, da investorer tog gevinst.

Brent havde kortvarigt nået 110 dollar fredag, før den lukkede i 109,86 dollar, dens højeste lukning siden 19. maj. WTI sluttede den session i 101,41 dollar, dens stærkeste afregning siden 17. september.

Lempelse af russiske sanktioner ændrer forventningerne

Præsident Donald Trumps bekendtgørelse af 16. oktober frafaldt toldsatser og sanktioner indført under Graham Act. Tidligere sanktioner etableret gennem separate bekendtgørelser forbliver i kraft, hvilket gør omfanget af lempelsen vigtigt.

Lejligere handelsvilkår kan understøtte russisk eksport af brændstoffer og reducere presset på købere, der konkurrerer om de tilgængelige forsyninger. Effekten vil dog afhænge af, hvilke transaktioner der bliver mulige, og hvor hurtigt yderligere laster når markedet.

Juridisk lempelse øger ikke umiddelbart produktion eller raffineringskapacitet. En varig forbedring af udbuddet vil afhænge af, at yderligere leverancer når markedet.

Forstyrrelser i Mellemøsten forbliver i fokus

Bekymringer om sikkerheden for skibsfarten fortsætter med at komplicere udsigterne. Reuters rapporterede, at angreb på kommercielle fartøjer havde reduceret råolieflowet fra Golfen markant i sidste uge med henvisning til skibssporingsanalysefirmaet Kpler.

Den amerikanske Energy Information Administrations oktoberprognose antog også, at olieflowet fra Mellemøsten ville forblive begrænset gennem fjerde kvartal, på trods af en forventet gradvis genopretning i regional produktion og eksport.

Det gør priserne følsomme over for både faktiske udbudstab og muligheden for yderligere forstyrrelser. Hvis skibsfarten forbliver upålidelig, kan forventninger om mere russisk brændstof kun give begrænset lettelse.

Hvad kan forlænge tilbagegangen?

Et vedvarende fald ville blive mere sandsynligt, hvis højere russisk eksport faldt sammen med sikrere skibsruter og genoprettede leverancer fra Golfen. Dokumentation fra lastbevægelser ville veje tungere end politiske udmeldinger alene.

Omvendt kan fornyede angreb på eksportinfrastruktur eller tankskibe hurtigt genskabe den præmie, investorer tillægger udbudsrisiko. Olie kan komme sig, selv hvis lempelsen af sanktioner fortsætter, især hvis erstatningsforsyninger ankommer langsomt.

Lagerdata vil give endnu en test. Fortsatte lagertræk vil tyde på, at det tilgængelige udbud fortsat er utilstrækkeligt til at imødekomme efterspørgslen, mens en bredere lageropbygning kan understøtte forventninger om et mere afbalanceret marked. Ugentlige tal skal også vurderes sammen med raffinaderiaktivitet og sæsonmæssige skift i brændstofforbruget.

For handlende er WTI’s bevægelse under 100 dollar en synlig markør for tilbagegangen. Om den udvikler sig til en bredere vending, vil afhænge af de fysiske udbudsforhold, og hvordan de står i forhold til de forventninger, der allerede er indregnet i priserne.

Advarsel! Dette materiale er ikke beregnet som investeringsrådgivning. Data om tidligere resultater garanterer ikke fremtidige afkast. Investering i fremmed valuta kan påvirke dit afkast på grund af valutakursudsving. Enhver transaktion i værdipapirer kan resultere i både gevinster og tab. De antagelser og forventninger, der er angivet i dette materiale, er kun estimater, som muligvis ikke er nøjagtige og kan ændre sig afhængigt af de aktuelle økonomiske forhold. Disse udsagn garanterer ikke fremtidige afkast.