Le WTI passe sous les 100 $ alors que le Brent recule

Les contrats à terme sur le WTI de novembre ont reculé de 1,92 % à 99,46 $ le baril à 06:19 GMT le lundi 19 octobre. Le Brent de décembre a perdu 2,08 % à 107,57 $, effaçant une partie de la hausse de vendredi alors que les investisseurs prenaient leurs bénéfices.

Le Brent avait brièvement atteint 110 $ vendredi avant de clôturer à 109,86 $, son plus haut niveau de clôture depuis le 19 mai. Le WTI a terminé cette séance à 101,41 $, son règlement le plus élevé depuis le 17 septembre.

L’allègement des sanctions contre la Russie modifie les anticipations

Le décret exécutif du 16 octobre du président Donald Trump a levé les droits de douane et les sanctions imposés en vertu du Graham Act. Les sanctions antérieures établies par d’autres décrets exécutifs restent en vigueur, ce qui rend l’ampleur de l’allègement importante.

Des conditions de commerce plus favorables pourraient soutenir les exportations russes de carburants et réduire la pression sur les acheteurs en concurrence pour les volumes disponibles. Toutefois, l’effet dépendra des transactions qui deviendront possibles et de la rapidité avec laquelle des cargaisons supplémentaires arriveront sur le marché.

L’allègement juridique n’augmente pas immédiatement la production ni les capacités de raffinage. Une amélioration durable de l’offre dépendrait de livraisons supplémentaires arrivant sur le marché.

Les perturbations au Moyen-Orient restent au centre de l’attention

Les inquiétudes concernant la sécurité du transport maritime continuent de compliquer les perspectives. Reuters a rapporté que les attaques contre des navires commerciaux avaient fortement réduit les flux de brut du Golfe la semaine dernière, citant la société d’analyse de suivi des navires Kpler.

Les perspectives d’octobre de l’Administration américaine d’information sur l’énergie (EIA) supposaient également que les flux de pétrole du Moyen-Orient resteraient contraints jusqu’au quatrième trimestre, malgré une reprise graduelle attendue de la production et des exportations régionales.

Cela rend les prix sensibles à la fois aux pertes d’offre réelles et à la possibilité de nouvelles perturbations. Si le transport maritime reste peu fiable, les attentes d’une hausse des carburants russes pourraient n’offrir qu’un soulagement limité.

Qu’est-ce qui pourrait prolonger le repli ?

Une baisse durable deviendrait plus plausible si des exportations russes plus élevées coïncidaient avec des routes maritimes plus sûres et une reprise des livraisons du Golfe. Les preuves issues des mouvements de cargaisons auraient plus de poids que les seules annonces de politique.

À l’inverse, de nouvelles attaques contre les infrastructures d’exportation ou les pétroliers pourraient rapidement rétablir la prime que les investisseurs associent au risque d’approvisionnement. Le pétrole pourrait se redresser même si l’allègement des sanctions se poursuit, en particulier si les approvisionnements de remplacement arrivent lentement.

Les données sur les stocks fourniront un autre test. La poursuite des baisses de stocks suggérerait que l’offre disponible reste insuffisante pour répondre à la demande, tandis qu’une reconstitution plus large des stocks pourrait soutenir les anticipations d’un marché plus équilibré. Les chiffres hebdomadaires devront également être évalués en parallèle de l’activité des raffineries et des variations saisonnières de la consommation de carburants.

Pour les traders, le passage du WTI sous 100 $ est un marqueur visible du repli. Le fait qu’il se transforme en un retournement plus large dépendra des conditions d’offre physique et de la manière dont elles se comparent aux attentes déjà intégrées dans les prix.

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