El Brent había alcanzado brevemente los 110 dólares el viernes antes de cerrar en 109,86 dólares, su cierre más alto desde el 19 de mayo. El WTI terminó esa sesión en 101,41 dólares, su cierre más fuerte desde el 17 de septiembre.
El alivio de sanciones a Rusia cambia las expectativas
La orden ejecutiva del 16 de octubre del presidente Donald Trump eximió de aranceles y sanciones impuestas en virtud de la Ley Graham. Las sanciones anteriores establecidas mediante órdenes ejecutivas separadas siguen vigentes, lo que hace importante el alcance del alivio.
Unas condiciones de comercio más favorables podrían respaldar las exportaciones de combustibles rusos y reducir la presión sobre los compradores que compiten por los suministros disponibles. Sin embargo, el efecto dependerá de qué transacciones se vuelvan viables y de la rapidez con que cargamentos adicionales lleguen al mercado.
El alivio legal no aumenta de inmediato la producción ni la capacidad de refinación. Una mejora duradera de la oferta dependería de que lleguen al mercado entregas adicionales.
Las interrupciones en Oriente Medio siguen en el foco
Las preocupaciones sobre la seguridad del transporte marítimo siguen complicando las perspectivas. Reuters informó que los ataques a buques comerciales habían reducido drásticamente los flujos de crudo del Golfo la semana pasada, citando a la firma de analítica de seguimiento de buques Kpler.
La perspectiva de octubre de la Administración de Información Energética de EE. UU. también asumió que los flujos de petróleo de Oriente Medio seguirían restringidos durante el cuarto trimestre, pese a una esperada recuperación gradual de la producción y las exportaciones regionales.
Eso deja a los precios sensibles tanto a las pérdidas reales de suministro como a la posibilidad de nuevas interrupciones. Si el transporte marítimo sigue siendo poco fiable, las expectativas de más combustible ruso podrían ofrecer solo un alivio limitado.
¿Qué podría prolongar el retroceso?
Una caída sostenida sería más plausible si mayores exportaciones rusas coincidieran con rutas marítimas más seguras y una recuperación de las entregas del Golfo. La evidencia de los movimientos de cargamentos tendría más peso que los anuncios de política por sí solos.
Por el contrario, ataques renovados a la infraestructura de exportación o a los petroleros podrían restablecer rápidamente la prima que los inversores asignan al riesgo de suministro. El petróleo podría recuperarse incluso si continúa el alivio de sanciones, en particular si los suministros de reemplazo llegan lentamente.
Los datos de inventarios proporcionarán otra prueba. La continuidad de las reducciones de existencias sugeriría que la oferta disponible sigue siendo insuficiente para satisfacer la demanda, mientras que una reconstrucción más amplia de inventarios podría respaldar las expectativas de un mercado más equilibrado. Las cifras semanales también deberán evaluarse junto con la actividad de las refinerías y los cambios estacionales en el consumo de combustibles.
Para los operadores, el movimiento del WTI por debajo de 100 dólares es un marcador visible del retroceso. Que se convierta en una reversión más amplia dependerá de las condiciones de oferta física y de cómo se comparen con las expectativas ya reflejadas en los precios.
¡Advertencia! Este material no está destinado a ser asesoramiento de inversión. Los datos de rendimiento pasado no garantizan rendimientos futuros. Invertir en divisas extranjeras puede afectar sus rendimientos debido a sus fluctuaciones. Cualquier transacción en valores puede resultar tanto en ganancias como en pérdidas. Los supuestos y expectativas establecidos en este material son solo estimaciones que pueden no ser precisas y pueden cambiar dependiendo de las condiciones económicas actuales. Estas declaraciones no garantizan rendimientos futuros.
TSMC registra unos ingresos mensuales récord y aprueba inversiones en OpenAI y Anthropic, ampliando así su presencia más allá de la fabricación de semiconductores. Esta medida pone de manifiesto la confianza en la demanda de inteligencia artificial, pero plantea dudas sobre la creciente interdependencia financiera en todo el sector.
Leer más →Los precios al consumo en EE. UU. subieron más de lo previsto en octubre, lo que refuerza las expectativas de una nueva subida de tipos por parte de la Reserva Federal. Aunque la inflación de los precios de la energía se ha moderado considerablemente, las persistentes presiones subyacentes sobre los precios aumentan la posibilidad de un endurecimiento monetario más agresivo.
Leer más →