Das Pfund legt zu, da die britischen Arbeitsmarktdaten die Prognosen übertreffen

Das Pfund Sterling legte am Dienstag, dem 20. Oktober, um 06:22 Uhr GMT um 0,3 % auf 1,3348 US-Dollar zu, nachdem es nach der Veröffentlichung der Arbeitsmarktdaten gegenüber dem US-Dollar an Wert gewonnen hatte.

Die Arbeitslosenquote sank von 4,9 % im Zeitraum Mai bis Juli auf 4,7 % im Zeitraum Juni bis August. Das jährliche Lohnwachstum ohne Bonuszahlungen lag bei 3,7 % und damit über den in einer Reuters-Umfrage erwarteten 3,6 %.

Löhne und Neueinstellungen senden unterschiedliche Signale

Das Wachstum der regulären Löhne stieg leicht von den nach oben korrigierten 3,6 % für den Zeitraum Mai bis Juli an. Das Wachstum der Gesamtverdienste, das auch Bonuszahlungen umfasst, verlangsamte sich jedoch von 3,9 % auf 3,7 %.

Auch andere Indikatoren zeichneten ein gemischtes Bild. Die Zahl der Beschäftigten stieg im September vorläufig um 13.000, während die Zahl der offenen Stellen im Zeitraum Juli bis September auf 691.000 sank – ein Rückgang um 21.000 gegenüber dem Zeitraum April bis Juni.

Das Amt für nationale Statistik rät zur Vorsicht bei der Interpretation kurzfristiger Veränderungen in seiner Arbeitskräfteerhebung. Der Rückgang der Arbeitslosigkeit muss daher im Zusammenhang mit den Beschäftigtenzahlen, den offenen Stellen und dem allgemeinen Trend bewertet werden.

Zinserwartungen stützen das Pfund

Der Leitzins bleibt bei 3,75 %, die nächste Entscheidung ist für den 5. November angesetzt. Investoren rechnen bereits mit einer Anhebung auf 4 %, was die Auswirkungen auf nachfolgende Entscheidungen bedeutend macht.

Höhere Löhne können die politischen Entscheidungsträger dazu veranlassen, vorsichtiger zu sein, wenn es darum geht, eine Verfestigung der Inflation zuzulassen. Ein widerstandsfähigerer Arbeitsmarkt könnte ihnen zudem mehr Spielraum für eine Straffung der Geldpolitik geben, ohne die Beschäftigung unmittelbar zu gefährden.

Höhere erwartete britische Zinssätze können das Pfund stützen, indem sie die erwarteten Renditen im Vergleich zu anderen Währungen verbessern. Die Bestätigung einer bereits erwarteten Anhebung dürfte jedoch weniger Auswirkungen haben als Anzeichen dafür, dass sich der allgemeine Zinsausblick verändert.

Was könnte sich am Mittwoch in Bezug auf die Inflation ändern?

Der Inflationsbericht für September wird am Mittwoch, dem 21. Oktober, um 7:00 Uhr britischer Sommerzeit veröffentlicht. Von Reuters befragte Ökonomen erwarten, dass die jährliche Verbraucherpreisinflation von 3,1 % im August auf 3,4 % steigen wird.

Die Zusammensetzung dieses Anstiegs wird entscheidend sein. Anhaltende Inflation im Dienstleistungssektor oder ein breiterer zugrunde liegender Preisdruck könnten die Argumente für eine straffere Geldpolitik über eine erste Reaktion auf höhere Energiekosten hinaus stärken. Die Kerninflation, die Energie, Lebensmittel, Alkohol und Tabak ausschließt, wird Anlegern helfen einzuschätzen, wie weitreichend dieser Druck ist.

Ein stärker als erwartet ausfallender Wert könnte das Pfund stützen, wenn Anleger ihre Erwartungen hinsichtlich der britischen Zinsen im Vergleich zu denen in anderen Ländern nach oben korrigieren. Das Ausmaß eines möglichen Kursanstiegs würde davon abhängen, inwieweit eine Straffung bereits eingepreist ist.

Umgekehrt könnte eine schwächere Inflation diese Erwartungen dämpfen und das Pfund Sterling anfällig dafür machen, einen Teil seiner Gewinne wieder abzugeben. Für Händler ist die entscheidende Frage, ob die Zahlen vom Mittwoch den erwarteten geldpolitischen Kurs so stark verändern, dass die Dynamik der Währung aufrechterhalten werden kann.

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