영국 고용 지표가 예상치를 상회하며 파운드화 상승

6월부터 8월까지의 실업률은 5월부터 7월까지의 4.9%에서 4.7%로 하락했다. 보너스를 제외한 연간 임금 상승률은 3.7%를 기록해 로이터 설문조사에서 예상된 3.6%를 상회했다.

임금과 고용, 상반된 신호 보내

정규 임금 상승률은 5월부터 7월까지의 상향 조정된 3.6%에서 소폭 상승했다. 그러나 보너스를 포함한 총 소득 증가율은 3.9%에서 3.7%로 둔화되었다.

다른 지표들 역시 엇갈린 양상을 보였다. 9월 임금 근로자 수는 잠정 집계 기준 1만 3,000명 증가한 반면, 7월부터 9월까지의 구인 건수는 4월부터 6월까지 대비 2만 1,000건 감소한 69만 1,000건을 기록했다.

영국 국가통계청(ONS)은 노동력 조사(Labour Force Survey)의 단기적 변화를 해석할 때 신중을 기할 것을 권고하고 있다. 따라서 실업률 감소는 임금 지급 고용자 수, 구인 건수, 그리고 더 광범위한 추세와 함께 종합적으로 평가되어야 한다.

금리 전망이 파운드화 지지

기준금리는 3.75%를 유지하고 있으며, 다음 금리 결정은 11월 5일로 예정되어 있다. 투자자들은 이미 금리가 4%로 인상될 것으로 예상하고 있어, 향후 결정에 미칠 영향이 중요해졌다.

임금 상승세가 강화되면 정책 입안자들은 인플레이션이 고착화되는 것을 허용하는 데 더 신중해질 수 있다. 또한 노동 시장의 회복력이 강화되면 고용에 즉각적인 위협을 주지 않으면서도 통화 정책을 긴축할 수 있는 여지가 더 커질 수 있다.

영국 금리 인상 기대감은 다른 통화에 비해 예상 수익률을 높여 파운드화를 지지할 수 있습니다. 그러나 이미 예상된 금리 인상이 확인되는 것은 전반적인 금리 전망이 변화하고 있다는 증거보다 영향력이 작을 수 있습니다.

수요일 인플레이션 보고서는 무엇을 바꿀 수 있을까?

9월 물가 보고서는 10월 21일 수요일 오전 7시(영국 서머타임)에 발표될 예정이다. 로이터가 설문조사한 경제학자들은 연간 소비자물가 상승률이 8월의 3.1%에서 3.4%로 상승할 것으로 전망하고 있다.

이러한 상승의 구성 요소가 중요할 것입니다. 서비스 부문의 지속적인 인플레이션이나 더 광범위한 기저 물가 상승 압력은 에너지 비용 상승에 대한 초기 대응을 넘어선 긴축 정책의 필요성을 강화할 수 있습니다. 에너지, 식료품, 주류, 담배를 제외한 핵심 인플레이션은 투자자들이 이러한 물가 상승 압력이 얼마나 광범위하게 확산되고 있는지 평가하는 데 도움이 될 것입니다.

예상보다 높은 수치가 발표될 경우, 투자자들이 다른 국가에 비해 영국 금리 인상에 대한 기대감을 높인다면 파운드화 강세를 뒷받침할 수 있다. 상승폭은 이미 시장에 반영된 긴축 기대감의 규모에 따라 달라질 것이다.

반대로, 인플레이션이 예상보다 낮게 나오면 이러한 기대감이 누그러져 파운드화가 상승분의 일부를 반납할 위험에 처할 수 있습니다. 트레이더들에게 있어 핵심적인 시험대는 수요일 발표될 수치가 통화 모멘텀을 유지하기에 충분한 정도로 예상 정책 경로를 바꿀지 여부입니다.

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