Het pond stijgt nu de Britse werkgelegenheidscijfers de verwachtingen overtreffen

Het Britse pond noteerde op dinsdag 20 oktober om 06:22 GMT 0,3% hoger op $1,3348, nadat het ten opzichte van de Amerikaanse dollar in waarde was gestegen na de publicatie van de arbeidsmarktcijfers.

De werkloosheid daalde van 4,9% in de periode mei-juli naar 4,7% in de periode juni-augustus. De jaarlijkse loonstijging, exclusief bonussen, bedroeg 3,7%, wat hoger was dan de 3,6% die in een peiling van Reuters werd verwacht.

Lonen en aanwervingen geven verschillende signalen af

De groei van het reguliere loon steeg licht ten opzichte van de naar boven bijgestelde 3,6% voor de periode mei tot juli. De totale inkomensgroei, inclusief bonussen, vertraagde echter van 3,9% naar 3,7%.

Ook andere indicatoren gaven een gemengd beeld. Het aantal banen steeg in september voorlopig met 13.000, terwijl het aantal vacatures in de periode juli tot en met september daalde tot 691.000, een daling van 21.000 ten opzichte van de periode april tot en met juni.

Het Office for National Statistics raadt aan voorzichtig te zijn bij het interpreteren van kortetermijnveranderingen in zijn Labor Force Survey. De daling van de werkloosheid moet daarom worden beoordeeld in samenhang met de werkgelegenheid, het aantal vacatures en de bredere trend.

Renteverwachtingen ondersteunen het pond

De beleidsrente blijft op 3,75% staan; de volgende beslissing staat gepland voor 5 november. Beleggers verwachten nu al een verhoging naar 4%, waardoor de implicaties voor latere beslissingen belangrijk zijn.

Hogere lonen kunnen beleidsmakers voorzichtiger maken om te voorkomen dat de inflatie zich verankert. Een veerkrachtigere arbeidsmarkt zou hen ook meer ruimte kunnen geven om het beleid te verkrappen zonder de werkgelegenheid onmiddellijk in gevaar te brengen.

Hogere verwachte Britse rentetarieven kunnen het pond ondersteunen door het verwachte rendement ten opzichte van andere valuta’s te verbeteren. De bevestiging van een reeds verwachte verhoging heeft echter wellicht minder impact dan aanwijzingen dat de bredere rentevooruitzichten aan het veranderen zijn.

Wat zou de inflatie woensdag kunnen veranderen?

Het inflatieverslag over september wordt woensdag 21 oktober om 7.00 uur Britse zomertijd gepubliceerd. Door Reuters ondervraagde economen verwachten dat de jaarlijkse consumentenprijsinflatie zal stijgen van 3,1% in augustus naar 3,4%.

De samenstelling van die stijging zal van belang zijn. Aanhoudende inflatie in de dienstensector of bredere onderliggende prijsdruk zouden de argumenten voor een strakker beleid kunnen versterken, die verder gaan dan een eerste reactie op hogere energiekosten. De kerninflatie, waarin energie, voedingsmiddelen, alcohol en tabak niet zijn meegerekend, zal beleggers helpen beoordelen hoe wijdverbreid die druk is.

Een sterker dan verwachte publicatie zou het pond kunnen ondersteunen als beleggers hun verwachtingen voor de Britse rente verhogen ten opzichte van die elders. De omvang van een eventuele stijging zou afhangen van de mate waarin een verkrapping al in de koers is ingeprijsd.

Omgekeerd zou een lagere inflatie die verwachtingen kunnen temperen en het pond kwetsbaar maken voor een gedeeltelijke terugval. Voor handelaren is de belangrijkste vraag of de cijfers van woensdag het verwachte beleidspad voldoende veranderen om het momentum van de munt in stand te houden.

Waarschuwing! Dit materiaal is niet bedoeld als beleggingsadvies. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor toekomstige rendementen. Beleggen in vreemde valuta kan uw rendement beïnvloeden als gevolg van koersschommelingen. Elke transactie in effecten kan zowel winst als verlies opleveren. De aannames en verwachtingen die in dit materiaal worden uiteengezet, zijn slechts schattingen die mogelijk niet nauwkeurig zijn en kunnen veranderen afhankelijk van de huidige economische omstandigheden. Deze verklaringen bieden geen garantie voor toekomstige rendementen.