Οι μετοχές εταιρειών που κατασκευάζουν τσιπ τεχνητής νοημοσύνης καταρρέουν, καθώς ο κινεζικός ανταγωνισμός και οι χρηματοδοτικές πιέσεις δοκιμάζουν την εμπιστοσύνη στον κλάδο. Το άμεσο ερώτημα είναι αν η πτώση των τιμών αντανακλά μια προσωρινή αναπροσαρμογή των αποτιμήσεων ή μια πιο μακροπρόθεσμη απειλή για την αύξηση των κερδών.
Αυτό ακολούθησε πτώση 2,7% του δείκτη Philadelphia Semiconductor Index τη Δευτέρα. Για τους επενδυτές, το κεντρικό ζήτημα είναι πόσα μελλοντικά κέρδη έχουν ήδη ενσωματωθεί στις τιμές των μετοχών των κατασκευαστών τσιπ και αν ο ανταγωνισμός και το κόστος χρηματοδότησης μεταβάλλουν αυτές τις προσδοκίες.
Ο κινεζικός ανταγωνισμός φέρνει τα περιθώρια κέρδους στο προσκήνιο
Οι αναφορές για τεχνική πρόοδο στον κινεζικό κατασκευαστή τσιπ μνήμης CXMT ενίσχυσαν τις ανησυχίες σχετικά με τον ανταγωνισμό. Οι επενδυτές αξιολογούν εάν η νέα παραγωγική ικανότητα και τα βελτιωμένα προϊόντα θα μπορούσαν να ασκήσουν πίεση στις τιμές και τα περιθώρια κέρδους των καθιερωμένων προμηθευτών.
Μια ισχυρότερη ανταγωνιστική πρόκληση δεν θα απαιτούσε την κατάρρευση της ζήτησης για τεχνητή νοημοσύνη. Οι κατασκευαστές μικροεπεξεργαστών θα μπορούσαν να πουλήσουν περισσότερες μονάδες, κερδίζοντας όμως λιγότερα από κάθε πώληση, ιδίως αν η προσφορά αυξηθεί ταχύτερα από τις ανάγκες των πελατών.
Η εμπορική κλίμακα και ο χρόνος εμφάνισης αυτής της πρόκλησης παραμένουν σημαντικά. Η επίδρασή της στα κέρδη θα εξαρτηθεί από τους όγκους παραγωγής, την αποδοχή από τους πελάτες και τις τιμές που μπορούν να διατηρήσουν οι κατασκευαστές.
Τα χρηματοοικονομικά κόστη αυξάνουν τον κίνδυνο για τις δαπάνες στην τεχνητή νοημοσύνη
Σε συνέδριο που πραγματοποιήθηκε τη Δευτέρα στη Σιγκαπούρη, ο διευθύνων σύμβουλος της Broadcom, Hock Tan, δήλωσε ότι το κεφάλαιο θα αποτελέσει τον μεγαλύτερο περιορισμό για την εταιρεία καθώς συνεχίζεται η ανάπτυξη της τεχνητής νοημοσύνης. Τα σχόλιά του έφεραν στο προσκήνιο τις χρηματοδοτικές απαιτήσεις της ανάπτυξης της τεχνητής νοημοσύνης.
Τα υψηλότερα κόστη δανεισμού μπορούν να καταστήσουν τα έργα κέντρων δεδομένων πιο δύσκολο να δικαιολογηθούν. Εάν οι πελάτες καθυστερήσουν την κατασκευή ή μειώσουν τις δαπάνες, οι παραγγελίες τσιπ ενδέχεται να βρεθούν υπό πίεση, ακόμη και ενώ η ζήτηση για υπηρεσίες τεχνητής νοημοσύνης συνεχίζει να αυξάνεται.
Για τις αγορές μετοχών, αυτό δημιουργεί δύο ξεχωριστούς κινδύνους: χαμηλότερα αναμενόμενα κέρδη και χαμηλότερη αποτίμηση αυτών των κερδών. Οι τιμές των μετοχών μπορεί να πέσουν επειδή οι επενδυτές απαιτούν μεγαλύτερη απόδοση για την ανάληψη κινδύνου, ακόμη και χωρίς άμεση επιδείνωση των πωλήσεων.
Τι θα μπορούσε να σταθεροποιήσει τις μετοχές των εταιρειών μικροεπεξεργαστών;
Η ASML έχει προγραμματίσει να ανακοινώσει τα τριμηνιαία της αποτελέσματα στις 14 Οκτωβρίου, ακολουθούμενη από την TSMC στις 15 Οκτωβρίου. Οι προβλέψεις τους θα μπορούσαν να προσφέρουν νέα στοιχεία σχετικά με τις επενδύσεις και τη ζήτηση στον τομέα των ημιαγωγών.
Οι ανθεκτικές παραγγελίες και τα σταθερά περιθώρια κέρδους θα μπορούσαν να συμβάλουν στην αποκατάσταση της εμπιστοσύνης. Αντίθετα, ενδείξεις καθυστερήσεων σε έργα ή χαμηλότερων τιμών θα μπορούσαν να εντείνουν τις αμφιβολίες σχετικά με τις υποθέσεις για τα κέρδη που στηρίζουν τον κλάδο.
Η έκταση μιας τυχόν ανάκαμψης θα έχει επίσης σημασία. Κέρδη σε ένα ευρύτερο φάσμα κατασκευαστών μικροτσίπ θα αποτελούσαν ισχυρότερη ένδειξη σταθεροποίησης σε σύγκριση με μια σύντομη ανάκαμψη που θα επικεντρωνόταν σε λίγες κορυφαίες μετοχές.
Τελικά, η επόμενη σταθερή κίνηση θα εξαρτηθεί από το αν τα επερχόμενα αποτελέσματα θα αλλάξουν τις προσδοκίες για μελλοντικά κέρδη. Η υιοθέτηση της τεχνητής νοημοσύνης (AI) μπορεί να συνεχίσει να επεκτείνεται, ενώ οι επενδυτές επαναξιολογούν πόσο είναι διατεθειμένοι να πληρώσουν για τις εταιρείες που την παρέχουν.
Προειδοποίηση! Το παρόν υλικό δεν προορίζεται ως επενδυτική συμβουλή. Τα ιστορικά στοιχεία απόδοσης δεν εγγυώνται μελλοντικές αποδόσεις. Η επένδυση σε ξένα νομίσματα ενδέχεται να επηρεάσει τις αποδόσεις σας λόγω των διακυμάνσεών τους. Οποιαδήποτε συναλλαγή σε τίτλους μπορεί να οδηγήσει τόσο σε κέρδη όσο και σε ζημίες. Οι υποθέσεις και οι προσδοκίες που εκτίθενται στο παρόν υλικό αποτελούν απλώς εκτιμήσεις που ενδέχεται να μην είναι ακριβείς και να μεταβληθούν ανάλογα με τις τρέχουσες οικονομικές συνθήκες. Οι δηλώσεις αυτές δεν εγγυώνται μελλοντικές αποδόσεις.
Η ASML ανακοινώνει ρεκόρ πωλήσεων και πιο θετικές προοπτικές, καθώς οι πελάτες της επεκτείνουν τα επενδυτικά τους σχέδια στον τομέα της τεχνητής νοημοσύνης. Το άμεσο ερώτημα είναι αν η εταιρεία θα καταφέρει να μετατρέψει την αυξανόμενη ζήτηση εξοπλισμού σε βιώσιμη αύξηση των κερδών, αυξάνοντας παράλληλα την παραγωγική της ικανότητα.
Διαβάστε περισσότερα →Οι μετοχές της Pepsi ανέκτησαν τη δυναμική τους, καθώς η ισχυρή διεθνής ανάπτυξη ενίσχυσε τις τριμηνιαίες πωλήσεις. Ωστόσο, η πίεση στα περιθώρια κέρδους στη Βόρεια Αμερική οδήγησε σε πιο αδύναμες προοπτικές κερδών και σε σχέδια για περαιτέρω περικοπές δαπανών.
Διαβάστε περισσότερα →