El mayor fabricante de chips por encargo del mundo también aprobó inversiones de hasta 500 millones de dólares en cada una de las empresas OpenAI y Anthropic. Las acciones de TSMC subieron aproximadamente un 4,2 % en la bolsa de Taiwán el miércoles, impulsadas por las sólidas cifras de ventas y los planes de inversión ampliados en inteligencia artificial.
Por qué la demanda de IA está impulsando unos ingresos récord
Los ingresos de TSMC durante los primeros diez meses de 2026 alcanzaron los 4,49 billones de NT$, lo que supone un aumento interanual del 43,3 %. La empresa prevé un crecimiento de los ingresos anuales de aproximadamente el 44 % en dólares estadounidenses, lo que refleja la demanda continuada de fabricación avanzada de semiconductores.
A diferencia de los desarrolladores de IA, que deben realizar importantes inversiones en capacidad de cálculo antes de generar ingresos suficientes, TSMC obtiene beneficios mediante la fabricación de chips que se utilizan en toda la infraestructura del sector.
Sus últimos resultados trimestrales demuestran la ventaja financiera de esta posición. El beneficio neto del tercer trimestre aumentó un 68,7 % respecto al mismo periodo del año anterior, mientras que el margen bruto alcanzó el 66,4 %. Las tecnologías de fabricación avanzadas representaron el 79 % de los ingresos por obleas.
Sin embargo, el crecimiento continuado depende de la ampliación de la capacidad de producción. El consejo de administración de TSMC aprobó una dotación de capital de aproximadamente 40 930 millones de dólares destinada a la fabricación avanzada, el encapsulado, las instalaciones y futuras inversiones en investigación.
Por qué invertir en desarrolladores de IA cambia la ecuación
Las inversiones propuestas amplían la exposición financiera de TSMC más allá de la fabricación. La empresa tiene previsto adquirir acciones de Anthropic a su precio de salida a bolsa y acciones preferentes de OpenAI, lo que podría permitirle beneficiarse del crecimiento futuro de estos desarrolladores.
Esto crea una fuente adicional de posibles rendimientos, pero también introduce riesgos de inversión vinculados a las valoraciones de las empresas de IA. Una desaceleración en la expansión del sector podría afectar tanto a la demanda de chips avanzados como al valor de las participaciones accionariales de TSMC.
Esta evolución también pone de relieve las crecientes conexiones financieras entre los desarrolladores de IA, los proveedores de infraestructura y los inversores. Algunas empresas que financian a los desarrolladores de IA se benefician al mismo tiempo de su gasto en infraestructura, lo que dificulta distinguir la demanda generada de forma independiente del crecimiento respaldado por relaciones de inversión estratégicas.
No obstante, los ingresos directos por fabricación de TSMC constituyen una prueba de la actividad comercial existente, en lugar de basarse exclusivamente en las expectativas de una futura adopción de la IA.
¿Qué podría poner en peligro las perspectivas de crecimiento de TSMC?
TSMC prevé unos ingresos para el cuarto trimestre de entre 52 300 y 54 300 millones de dólares, respaldados por la demanda de tecnologías de fabricación avanzadas, incluido su proceso de producción de 2 nanómetros, en expansión.
La cuestión principal es si esta demanda puede justificar una expansión continua de la capacidad. La construcción de instalaciones de semiconductores requiere un capital sustancial y largos períodos de desarrollo, lo que deja a los fabricantes en una situación vulnerable si los clientes reducen la inversión antes de que la capacidad de producción adicional entre en funcionamiento.
Para los inversores, la distinción entre el crecimiento de los ingresos y la eficiencia del capital es, por lo tanto, cada vez más importante. Unos márgenes sólidos y un flujo sostenido de pedidos respaldarían la expansión de TSMC, mientras que una ralentización del gasto en infraestructura de IA podría reducir la rentabilidad de las inversiones futuras.
La decisión de la empresa de adquirir participaciones en los principales desarrolladores de IA añade otra dimensión a esa valoración. TSMC ya no se posiciona únicamente como un fabricante que se beneficia de la inversión en IA. También busca una exposición financiera a las empresas que impulsan esa inversión, lo que podría aumentar tanto sus oportunidades como su sensibilidad ante una desaceleración más generalizada del sector.
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