Expectación ante los datos del NFP: los mercados se preparan para el informe de empleo de julio

Los mercados mundiales se muestran cautelosos a la espera del informe sobre el empleo no agrícola de EE. UU. que se publicará el viernes, y los inversores buscan nuevas pistas sobre la solidez del mercado laboral y el próximo movimiento de la Reserva Federal en materia de política monetaria.

Previsión de las NFP de julio

Se espera que el informe de empleo de julio muestre un crecimiento de la ocupación de alrededor de 83 000 puestos, mientras que se prevé que la tasa de desempleo se mantenga sin cambios en el 4,2 %. Más allá de la cifra principal, los operadores prestarán especial atención al crecimiento salarial, la tasa de actividad y las revisiones de las estimaciones de empleo anteriores para obtener una imagen más clara del dinamismo del mercado laboral.

El informe podría resultar decisivo para definir las expectativas de cara a la reunión de la Reserva Federal de septiembre. Según la herramienta CME FedWatch, la probabilidad de una subida de tipos en EE. UU. en septiembre se sitúa actualmente en torno al 55 %, por debajo del 63 % registrado una semana antes.

Los mercados repuntan ante la disminución de los riesgos geopolíticos

Los activos de riesgo a nivel mundial registraron sólidas ganancias esta semana, impulsados por el optimismo ante el alivio de las tensiones en el estrecho de Ormuz, lo que atenuó las preocupaciones sobre las interrupciones en el suministro energético y las presiones inflacionistas. La reducción de las expectativas de inflación ha respaldado a la renta variable y a los metales preciosos, y el oro va camino de registrar su mejor rendimiento semanal desde enero.

Sin embargo, los mercados bursátiles estadounidenses perdieron algo de impulso el jueves, y los principales índices retrocedieron al realizar beneficios los inversores tras un repunte de varias sesiones que había llevado a los índices de referencia a máximos históricos. El bitcoin se mantuvo en gran medida dentro de un rango, mientras los operadores de criptomonedas esperaban un nuevo catalizador macroeconómico. Los precios del crudo se recuperaron ligeramente de las pérdidas iniciales en medio de renovadas preocupaciones sobre los riesgos de suministro vinculados a las tensiones en el estrecho de Ormuz.

Los datos de empleo (NFP) podrían desencadenar el próximo movimiento importante del mercado

Se espera que el informe de empleo del viernes sirva como un catalizador clave a corto plazo en los mercados de divisas, oro, acciones, bonos y criptomonedas.

Un dato de empleo (NFP) mejor de lo esperado podría reforzar las expectativas de un mayor endurecimiento de la política monetaria por parte de la Fed. Un mercado laboral resistente, especialmente si va acompañado de un mayor crecimiento salarial, mantendría vivas las preocupaciones sobre la inflación y podría impulsar al alza los rendimientos de los bonos del Tesoro y el dólar estadounidense, al tiempo que ejercería presión sobre los activos sensibles a los tipos de interés, como las acciones tecnológicas, el oro y el bitcoin.

Un informe más débil podría tener el efecto contrario. Una creación de empleo más moderada y un enfriamiento de las presiones salariales reforzarían los argumentos a favor de una postura menos agresiva de la Fed, lo que podría lastrar el dólar y los rendimientos, al tiempo que daría apoyo a la renta variable, el oro y otros activos de riesgo.

Dado que los mercados se mueven en función de las expectativas cambiantes sobre la política monetaria de EE. UU., el informe de empleo de julio podría determinar si el repunte de esta semana continúa o da paso a un cambio de tendencia significativo.

 

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