Les actions de PepsiCo rebondissent après des résultats supérieurs aux attentes au troisième trimestre, malgré une révision à la baisse des prévisions de bénéfices

Jeudi 8 octobre, l'action PepsiCo (NASDAQ : PEP) a clôturé en hausse de 3,73 % à 128,34 dollars, après que la société a annoncé un chiffre d'affaires et un résultat ajusté supérieurs aux attentes pour le troisième trimestre.

Ce rebond fait suite à la baisse enregistrée mercredi, jour où le titre avait atteint un plus bas intrajournalier à 123,47 dollars avant de clôturer à 123,73 dollars. Le rebond de jeudi a permis de rattraper les pertes de la séance précédente, apportant un certain soulagement aux actionnaires après la récente vague de ventes.

Ces résultats ont toutefois présenté un tableau mitigé. PepsiCo a enregistré des ventes en hausse, mais a revu à la baisse ses prévisions de croissance des bénéfices pour l’ensemble de l’année, la reprise en Amérique du Nord prenant plus de temps que prévu par la direction.

Chiffre d’affaires et bénéfice ajusté supérieurs aux attentes

Le chiffre d’affaires net du troisième trimestre a progressé de 5,6 % en glissement annuel pour atteindre 25,27 milliards de dollars, tandis que le bénéfice par action « core » — l’indicateur de résultat ajusté de PepsiCo — s’est établi à 2,34 dollars. Ces deux chiffres ont dépassé les attentes.

Le résultat d’exploitation publié a progressé de 19 % pour s’établir à 4,26 milliards de dollars. Le bénéfice par action dilué selon les principes comptables généralement admis (GAAP) a augmenté de 17 %, passant de 1,90 dollar un an plus tôt à 2,23 dollars.

La distinction entre les résultats publiés et les résultats ajustés est importante. La croissance du bénéfice publié a largement dépassé celle des indicateurs clés de PepsiCo, ce qui indique que l’amélioration de la rentabilité sous-jacente a été plus modeste que ne le laissaient supposer les chiffres globaux.

Les ventes en Amérique du Nord restent faibles

PepsiCo Foods North America a enregistré un chiffre d’affaires globalement stable. L’activité boissons en Amérique du Nord a enregistré une croissance de 5 % de son chiffre d’affaires, principalement tirée par les acquisitions. Le chiffre d’affaires organique a légèrement reculé dans les deux secteurs, selon la direction.

Le défi de PepsiCo consiste à relancer la demande tout en absorbant les coûts liés aux initiatives visant à rendre les produits plus abordables, à l’innovation et aux investissements dans les marques. L’Amérique du Nord reste un test crucial pour la reprise de l’entreprise, ces efforts n’ayant pas encore permis d’atteindre une croissance organique constante et des marges plus saines.

Révision à la baisse des prévisions de bénéfices malgré des prévisions de ventes plus solides

PepsiCo table désormais sur une croissance du bénéfice par action (BPA) récurrent comprise entre 2,5 % et 3,5 % pour l’exercice 2026, en baisse par rapport à ses prévisions antérieures qui se situaient dans la fourchette basse de 5 % à 7 %.

Les perspectives de ventes sont plus solides. L’entreprise table désormais sur une croissance du chiffre d’affaires net d’environ 6 %, soit dans la fourchette haute de sa fourchette initiale de 4 % à 6 %.

Cette divergence illustre le message central du trimestre : la croissance du chiffre d’affaires s’avère plus résistante que celle des bénéfices. La hausse des ventes n’a pas encore pleinement compensé les pressions sur la rentabilité.

Perspectives techniques de PEP : Le rebond s'accélère, mais la tendance baissière persiste

Malgré le rebond de jeudi, l'action PepsiCo affichait toujours une baisse de 18,51 % sur six mois et de 10,39 % depuis le début de l'année à la clôture du 8 octobre.

Le rebond à partir de 123,47 $ est encourageant, mais il ne signale pas encore un renversement de la tendance baissière générale. Un volume de capitulation potentiel et une bougie « engulfing » haussière constituent les principaux appuis techniques en faveur d’une tentative de reprise.

La prochaine zone de résistance clé se situe entre 129,62 $ et 131,58 $. Un mouvement soutenu au-dessus de cette fourchette renforcerait les arguments en faveur d’une reprise plus générale. D’ici là, ce rebond reste un simple rebond précoce au sein d’une tendance baissière.

Ce que ce rebond signifie pour les investisseurs

La hausse de jeudi reflète une première réaction positive aux résultats, mais une seule séance ne suffit pas à établir une reprise durable.

Ce trimestre a confirmé la résilience du chiffre d’affaires de PepsiCo, en particulier à l’international. La révision à la baisse des prévisions de bénéfices et la pression persistante sur les marges rendent toutefois la reprise de la rentabilité moins certaine.

Les investisseurs guetteront une croissance organique plus forte en Amérique du Nord, une amélioration des marges et des signes indiquant que des économies supplémentaires peuvent se traduire par une croissance plus régulière des bénéfices.

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