NFP発表を控えて：市場は7月の雇用統計に備える

7月の非農業部門雇用者数（NFP）見通し

7月の雇用統計では、雇用者数が約8万3000人増加すると見込まれており、失業率は4.2％で横ばいのまま推移すると予測されている。 表向きの数値に加え、トレーダーたちは労働市場の勢いをより明確に把握するため、賃金上昇率、労働力参加率、および過去の雇用者数推計値の修正値に注視する見込みだ。

この報告は、FRBの9月の会合を控えた市場予想を形作る上で極めて重要なものとなる可能性がある。 CMEのFedWatchツールによると、9月の米利上げ確率は現在55％前後となっており、1週間前の約63％から低下している。

地政学的リスクが緩和し、市場は上昇

ホルムズ海峡の緊張緩和に対する楽観的な見方が、エネルギー供給の途絶やインフレ圧力への懸念を和らげたことを受け、今週、世界のリスク資産は堅調な上昇を記録した。 インフレ期待の低下が株式や貴金属を下支えし、金は1月以来の最高水準となる週間パフォーマンスを記録する見通しだ。

しかし、木曜日には米国株式市場は勢いをやや失い、主要指数は、ベンチマークを過去最高値近くまで押し上げた数営業日連続の上昇を受けて、投資家が利益確定売りに動いたことで反落した。 仮想通貨トレーダーが新たなマクロ経済的な材料を待つ中、ビットコインは概ねレンジ相場が続いた。ホルムズ海峡の緊張に伴う供給リスクへの懸念が再燃する中、原油価格は序盤の下落から小幅に回復した。

NFPが次の大きな市場変動の引き金となる可能性

金曜日に発表される雇用統計は、外国為替、金、株式、債券、仮想通貨の各市場において、短期的な重要な材料となることが予想される。

予想を上回るNFP（非農業部門雇用者数）が発表されれば、FRBによるさらなる金融引き締めへの期待が強まる可能性がある。 労働市場の堅調さ、特に賃金上昇の加速が伴えば、インフレ懸念が継続し、米国債利回りと米ドルを押し上げると同時に、ハイテク株、金、ビットコインなどの金利に敏感な資産に圧力をかける可能性がある。

報告内容が予想を下回った場合は、逆の効果が生じる可能性がある。雇用創出の鈍化や賃金上昇圧力の緩和は、FRBの金融引き締め姿勢が緩和される可能性を強め、ドルや利回りに重しとなる一方で、株式、金、その他のリスク資産を下支えする可能性がある。

市場が米金融政策に対する期待の変化を織り込んでいる中、7月の雇用統計は、今週の株価上昇が継続するか、それとも大幅な反落に転じるかを決定づける可能性がある。

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