USDJPY：力強い上昇の後に調整局面が予想される

USD/JPYは一時、重要な抵抗線である161.90に達し、円相場としては約40年ぶりの安値を記録したが、その後、日本銀行当局者による度重なる口頭介入が円相場への下支え効果を限定的なものに留めたことから、上昇分の一部を返上した。 片山財務相は先週、当局は「常に断固たる措置を講じる準備ができている」と警告していた。ベッセント米財務長官との協議を経て、片山財務相は「必要に応じて断固たる措置を講じる」という立場を改めて表明した。

USDJPY ファンダメンタル分析

USD/JPYは、当初の予想を上回る上昇を続けています。 月曜日、この通貨ペアは重要な161のレベルを突破し、前回の高値である161.90を試しに近づいた。この上昇は、連邦準備制度理事会（FRB）の政策担当者によるタカ派的な発言や、根強い地政学的懸念に後押しされたドルの再強含みによって加速した。

最近、日本銀行は政策金利を31年ぶりの高水準に引き上げたが、この動きに対する市場の反応はごくわずかだった。 日本銀行の6月の会合における最新の意見要約によると、政策当局者は概ね継続的な利上げを支持していることが示された。最近の利上げや日銀当局者によるタカ派的な発言にもかかわらず、円は弱含みを続けている。現在、市場ではFRBの利上げへの期待が、日銀の利上げの可能性に関する憶測よりも強い影響力を及ぼしている。

今後の見通しとしては、今週発表される重要な個人消費支出（PCE）インフレ報告が極めて重要となる。主要な経済指標が、この通貨ペアの今後の方向性を決定づける可能性があるからだ。投資家やトレーダーは、FRB政策当局者の発言に加え、日銀による口頭介入にも注視すべきである。 前回の大きな調整は4月上旬に発生した。当時、日本の財務省がゴールデンウィーク期間中に約630億ドルを投じて円相場を支えたと報じられた。この介入にもかかわらず、通貨ペアは155の直下で持ちこたえた後、反発し、それ以来力強く上昇を続けている。

テクニカル分析を詳しく見ていきましょう

テクニカル面では、全体的な勢いは依然として強気であり、この通貨ペアは200日および100日の単純移動平均線 （SMA）の両方を上回って推移している。とはいえ、この勢いの急上昇の後には、健全な調整と横ばい相場が予想される。円相場の現在の水準を考えると、より深刻な調整が起こるリスクが高まっているためだ。本稿執筆時点で、USD/JPYは161.80付近で取引されている。 現在の水準からの調整が発生した場合、まずは161.00のサポートレベルが目標となり、続いて160.50～160.00付近のサポートレベルが注目されるでしょう。上値では、162.00および162.40付近に主要なレジスタンスレベルが見られます。

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