Fed posėdžio protokolas gali pakeisti palūkanų normų prognozes

Trečiadienį JAV Federalinė rezervų sistema (Fed) planuoja paskelbti liepos 28–29 d. pinigų politikos posėdžio protokolą, kuris galbūt suteiks naujų įžvalgų apie būsimą JAV palūkanų normų kryptį. Tai bus antrasis FOMC posėdžio protokolas, paskelbtas nuo gegužės, kai Kevinas Warshas užėmė Fed pirmininko pareigas.

Liepos mėnesio posėdyje politikos formuotojai 9 balsais prieš 3 nusprendė palikti federalinių fondų palūkanų normų tikslinį intervalą nepakitusią – 3,50 %–3,75 %. Prieštaravę nariai Beth Hammack, Neel Kashkari ir Lorie Logan pasisakė už nedelsiamą palūkanų normos padidinimą 25 baziniais punktais.

Rinkos ieško užuominų apie Fed kitą žingsnį

Ekonominiai duomenys, paskelbti po liepos mėnesio Federalinės rezervų sistemos posėdžio, susilpnino argumentus dėl artėjančio palūkanų normos padidinimo.

Liepos mėnesį JAV ne žemės ūkio sektoriaus darbo vietų skaičius sumažėjo 23 000, o nedarbo lygis išliko palyginti stabilus – 4,1 %. Mažmeninės prekybos ir maitinimo paslaugų apyvarta, palyginti su birželiu, sumažėjo 0,6 %, o tai rodo silpnesnę namų ūkių paklausą. Infliacija taip pat šiek tiek sulėtėjo; liepos mėnesį vartotojų kainos pakilo 0,1 %, o metinė bendroji infliacija sumažėjo nuo 3,5 % iki 3,4 %, o bazinė infliacija per pastaruosius 12 mėnesių sulėtėjo iki 2,5 %. Nepaisant to, infliacija tebėra didesnė už Fed nustatytą 2 % tikslą, o energijos kainos vis dar buvo 14,7 % didesnės nei prieš metus.

Šie duomenys paskatino prekiautojus sumažinti lūkesčius dėl palūkanų normų didinimo rugsėjį. Šiuo metu ateities sandorių rinkos rodo, kad tikimybė, jog Fed kitą mėnesį paliks palūkanų normas nepakitusias, sudaro maždaug du trečdalius, o tikimybė, kad jos bus padidintos 25 baziniais punktais, – apie vieną trečdalį. Tikimybė, kad palūkanų normos bus padidintos vėliau šiais metais, išlieka didesnė, o tai rodo, kad investuotojai atidėjo – bet ne atmėtė – tolesnio pinigų politikos sugriežtinimo galimybę. Rinkos numanomos tikimybės gali greitai keistis, todėl jas reikėtų pažymėti paskelbimo laiku.

Infliacijos ir darbo rinkos diskusijos atidžiai nagrinėjamos

Investuotojai atidžiai analizuos protokolą, siekdami suprasti, kaip pareigūnai įvertino infliacijos riziką, darbo rinkos sąlygas ir padidėjusių energijos kainų poveikį. Diskusija taip pat gali atskleisti, kokiu mastu trijų nesutikusių narių iškelti susirūpinimai atitiko platesnio komiteto nuomonę.

Didesnis dėmesys nuolatinei infliacijai ar energijos kainų sukeltam kainų spaudimui galėtų vėl pakurstyti lūkesčius dėl palūkanų normų didinimo rugsėjį ir lemti didesnį obligacijų pelningumą. Atvirkščiai, padidėjęs susirūpinimas dėl užimtumo ir vartotojų paklausos gali sustiprinti argumentus už dabartinių palūkanų normų išlaikymą.

Nors posėdžio protokolas atspindi ankstesnes diskusijas ir buvo parengtas prieš paskelbiant naujausius duomenis apie užimtumą, infliaciją ir mažmeninės prekybos apyvartą, jis vis dėlto gali suteikti aiškumo dėl Federalinės rezervų sistemos sprendimų priėmimo sistemos ir nurodyti, kokių įrodymų politikos formuotojams reikėtų, kad būtų pagrįstas papildomas palūkanų normų padidinimas.

Įspėjimas! Ši medžiaga nėra skirta kaip investavimo patarimas. Ankstesnių laikotarpių rezultatai negarantuoja ateities pelno. Investavimas į užsienio valiutas gali turėti įtakos jūsų pelnui dėl valiutų kurso svyravimų. Bet koks sandoris vertybiniais popieriais gali duoti tiek pelno, tiek nuostolių. Šioje medžiagoje išdėstytos prielaidos ir lūkesčiai yra tik apytikriai apskaičiuoti skaičiai, kurie gali būti netikslūs ir gali keistis priklausomai nuo esamų ekonominių sąlygų. Šie teiginiai negarantuoja būsimos grąžos.