Democratische overwinning doet de dollar dalen nu AI-aandelen met nieuwe risico’s worden geconfronteerd

De Democraten hebben bij de tussentijdse verkiezingen van 3 november een meerderheid behaald in zowel de Senaat als het Huis van Afgevaardigden, waarmee een einde kwam aan twee jaar van volledige Republikeinse controle over het Congres. Overwinningen in traditioneel Republikeinse staten, waaronder Texas, South Carolina en Iowa, onderstreepten de omvang van de politieke verschuiving.

De dollarindex daalde woensdag met 0,6% tot 101,27, terwijl het rendement op tienjarige Amerikaanse staatsobligaties met bijna vijf basispunten daalde tot 4,915%. Amerikaanse aandelenfutures daalden aanvankelijk, maar wisten vervolgens een deel van hun verliezen goed te maken.

Waarom de dollar en de rente op staatsobligaties daalden

De verkiezingsuitslag wakkerde de verwachting aan dat een Democratisch Congres de uitgaven en wetgevingsagenda van president Donald Trump zou kunnen beperken. Beleggers reageerden door staatsobligaties te kopen, terwijl ze tegelijkertijd de kans op tragere economische groei en extra regelgevend toezicht opnieuw inschatten.

Lagere rendementen op staatsobligaties kunnen de relatieve aantrekkelijkheid van in dollar luidende activa verminderen, met name wanneer beleggers verwachten dat de Amerikaanse rentetarieven minder lang op een hoog niveau zullen blijven dan eerder werd aangenomen.

Dalende rendementen duiden echter niet noodzakelijkerwijs op verbeterende economische vooruitzichten. Ze kunnen ook een weerspiegeling zijn van de vraag naar veiligere activa in tijden van onzekerheid. Of de daling aanhoudt, hangt af van toekomstige begrotingsbeslissingen, inflatieverwachtingen en het beleid van de Federal Reserve.

AI-investeringen staan voor een nieuwe politieke test

Technologieaandelen kwamen onder druk te staan doordat beleggers rekening hielden met de mogelijkheid van strenger toezicht op kunstmatige intelligentie, cryptovaluta’s en de ontwikkeling van datacenters.

Dit is van belang omdat AI-infrastructuur een belangrijke bron van bedrijfsinvesteringen in de VS is geworden. Grote technologiebedrijven steken aanzienlijk kapitaal in computerfaciliteiten, elektriciteitsinfrastructuur en halfgeleiderapparatuur, waarbij de verwachtingen voor toekomstige inkomsten in toenemende mate afhankelijk zijn van de voltooiing van deze projecten.

Aanvullende regelgeving of vertragingen bij de bouw zouden daarom van invloed kunnen zijn op het tijdstip waarop de verwachte rendementen worden gerealiseerd, zelfs als de vraag naar AI-diensten sterk blijft.

Toch betekent de Democratische meerderheid in het Congres niet automatisch dat er nieuwe beperkingen zullen komen. President Trump behoudt zijn vetorecht, wat betekent dat ingrijpende wetswijzigingen op aanzienlijke obstakels kunnen stuiten.

Wat zou de volgende marktbeweging kunnen bepalen?

Het nieuw gekozen Congres treedt in januari 2027 aan. Beleggers zullen de aanpak van het Congres volgen met betrekking tot federale uitgaven, onderhandelingen over het schuldenplafond en regelgevingsvoorstellen die van invloed zijn op technologiebedrijven.

De relatie tussen financieringskosten en bedrijfsinvesteringen zal bijzonder belangrijk zijn. Lagere rendementen op staatsobligaties zouden de financieringsvoorwaarden kunnen verlichten en de aandelenwaarderingen kunnen ondersteunen, waardoor mogelijk een deel van de bezorgdheid over strengere regelgeving wordt gecompenseerd.

Omgekeerd zouden beperkingen die de uitbreiding van de AI-infrastructuur vertragen, de verwachte omzetgroei kunnen verzwakken, zelfs als financiering goedkoper wordt. Het aanvankelijke herstel van de aandelenfutures suggereert dat beleggers deze tegenstrijdige effecten al tegen elkaar afwegen.

Voor de financiële markten is de centrale vraag of de politieke impasse de druk op de begroting en de kredietopname vermindert zonder de particuliere investeringen wezenlijk te vertragen. Ontwikkelingen in de rendementen op staatsobligaties, technologie-uitgaven en de verwachtingen ten aanzien van de Federal Reserve zullen mede bepalen of de aanvankelijke marktreactie uitgroeit tot een trend op langere termijn.

Disclaimer! Dit materiaal is niet bedoeld als beleggingsadvies. Historische prestatiegegevens bieden geen garantie voor toekomstige winsten. Beleggen in vreemde valuta kan uw rendement beïnvloeden als gevolg van schommelingen in de wisselkoersen. Elke effectentransactie kan zowel winst als verlies opleveren. De aannames en verwachtingen die in dit materiaal worden uiteengezet, zijn slechts schattingen die mogelijk niet nauwkeurig zijn en kunnen veranderen afhankelijk van de huidige economische omstandigheden. Deze verklaringen bieden geen garantie voor toekomstige prestaties.