3. Cykle gospodarcze: opis faz i ich wpływ na aktywa

Faza ekspansji przypomina pogodny dzień po okresie deszczów. Cechuje ją pełnia życia i dobrobyt. W tej fazie zatrudnienie jest wysokie, bezrobocie niskie, a aktywność gospodarcza osiąga szczyt. Rosnący popyt prowadzi do wzrostu cen i stóp procentowych, ponieważ bank centralny dąży do kontrolowania wzrostu gospodarczego.

W tej fazie inwestorzy wykazują większą skłonność do ryzyka. Można to postrzegać jako okres, w którym ludzie są gotowi inwestować w bardziej ryzykowne aktywa, aby osiągnąć wyższe zyski. Akcje i niektóre surowce zazwyczaj osiągają dobre wyniki w tym okresie. Rynek jest nastawiony na inwestycje, dążąc do uzyskania wyższego zwrotu niż oferują tradycyjne konta oszczędnościowe, których oprocentowanie często pozostaje w tyle za stopą inflacji.

Firmy odnotowują lepsze wyniki finansowe i uruchamiają nowe projekty, przyciągając więcej inwestorów. Lepsze wyniki firm i zwiększona skłonność do ryzyka przyczyniają się do wzrostowych trendów na rynku. Podobnie surowce, takie jak ropa naftowa, cieszą się wysokim popytem ze względu na zwiększoną aktywność gospodarczą, np. w przemyśle wytwórczym i turystyce.

Bezpieczniejsze aktywa, takie jak obligacje i inwestycje typu „bezpieczna przystań”, mogą osiągać gorsze wyniki w tej fazie. Ponieważ są to opcje niskiego ryzyka, ich zyski są zazwyczaj niższe, co sprawia, że są mniej atrakcyjne w porównaniu z aktywami o wyższym ryzyku.

2. Faza recesji

Przejdźmy teraz do fazy, która często trafia na pierwsze strony gazet z hasłami takimi jak „załamanie” czy „spadek”.

Tak, rynek akcji zaczyna spadać, a surowce idą w jego ślady. Inne aktywa oparte na ryzyku również znajdują się pod presją. Zastanówmy się jednak, dlaczego tak się dzieje.

Wyobraźmy sobie typową czteroosobową rodzinę. Oboje rodzice pracują, mają 25 000 dolarów oszczędności i 25 000 dolarów zainwestowanych na giełdzie. W czasie recesji jedno z rodziców traci pracę, a drugie musi pogodzić się z 20-procentową obniżką wynagrodzenia. Akcje są uważane za bardziej ryzykowne w porównaniu z lokatami i obligacjami. Jak myślisz, czy zatrzymają swoje akcje, czy je sprzedadzą? Czy zwiększą swoje oszczędności i zdecydują się na bezpieczniejsze aktywa?

W tym okresie inwestorzy mają niską skłonność do ryzyka. Poszukują bezpieczeństwa, często zwracając się ku lokatom i obligacjom. Ten wzrost popytu na obligacje jest oczywisty. Ponadto spada aktywność gospodarcza, co prowadzi do zmniejszonego popytu na surowce, takie jak ropa.

3. Faza ożywienia gospodarczego

W fazie ożywienia gospodarczego, zwanej przez niektórych fazą „uff, to już koniec”, gospodarka i rynki inwestycyjne stabilizują się. Bezrobotni stopniowo znajdują pracę, wynagrodzenia zaczynają rosnąć, a aktywność gospodarcza nabiera tempa. Wszystko wydaje się być w porządku, ale co dzieje się z aktywami zbywalnymi?

W tym okresie inflacja bywa wysoka z powodu niskich stóp procentowych i mniejszej podaży towarów. Oznacza to, że osoby fizyczne muszą osiągać znaczne zyski, aby zachować wartość swojego majątku.

Wróćmy do tego samego przykładu rodziny. Mają oni teraz 30 000 dolarów oszczędności i 20 000 dolarów w obligacjach. Oboje rodzice znów pracują, ale ich konta oszczędnościowe oferują jedynie 0,10% rocznego zysku, a obligacje nie radzą sobie dużo lepiej.

Rodzina może sprzedać swoje obligacje i zmniejszyć oszczędności, aby poszukać wyższych zysków. W tym scenariuszu mogłaby zwrócić się ku rynkowi akcji, być może decydując się na 25 000 dolarów w akcjach i 25 000 dolarów na koncie oszczędnościowym.

Ta zmiana popytu w kierunku akcji oraz wzrost wartości surowców spowodowany większym zapotrzebowaniem na paliwo i surowce charakteryzują fazę ożywienia gospodarczego.

Podsumowując, choć cykle gospodarcze mogą wydawać się zniechęcające, historia pokazuje nam, że po trudnych czasach następuje ożywienie. Rozumiejąc, jak rynek reaguje na te cykle i aktualne warunki, inwestorzy mogą podejmować świadome decyzje w oparciu o swoją skłonność do ryzyka i osobistą sytuację. Cykle gospodarcze są jak powtarzający się wzór, który choć stanowi wyzwanie, ostatecznie prowadzi do wzrostu i odnowy.