Dollarn fortsätter sin uppgång efter hökaktiga signaler från Fed

Den amerikanska dollarn inledde veckan starkt och fortsatte sin senaste uppgång, samtidigt som marknaderna tolkade de hökaktiga uttalandena från Federal Reserves företrädare och utsikterna att de amerikanska räntorna kan förbli höga under en längre tid än vad man tidigare förväntat sig.

US-dollarindexet, som mäter dollarn mot en viktad korg av de viktigaste valutorna, behöll en stor del av förra veckans uppgång. Efterfrågan på dollarn stöddes av förnyade förväntningar om att Fed kan behöva strama åt penningpolitiken ytterligare – eller åtminstone skjuta upp eventuella åtgärder för att sänka räntorna – för att på ett hållbart sätt få inflationen tillbaka till målet.

Dollarns styrka återspeglar också dess relativa räntefördel. Förväntningarna på högre amerikanska räntor tenderar att stödja räntorna på statsobligationer och göra tillgångar denominerade i dollar mer attraktiva för internationella investerare.

Fed-tjänstemän bibehåller en försiktig, hökaktig ton

Austan Goolsbee, chef för Federal Reserve Bank of Chicago, sade på måndagen att beslutsfattarna måste ta hänsyn till ihållande chocker på utbudssidan när de fastställer penningpolitiken. Hans uttalanden belyste den fortsatta utmaningen att skilja mellan tillfälliga pristryck och inflationsdrivande krafter som kan bli mer djupt rotade i ekonomin.

St. Louis Feds ordförande Alberto Musalem framförde ett liknande försiktigt budskap och antydde att ytterligare räntehöjningar kan krävas om inflationen inte fortsätter att på ett övertygande sätt röra sig mot centralbankens mål på 2 procent.

Sammantaget förstärkte uttalandena uppfattningen att Fed-tjänstemännen fortfarande är ovilliga att för tidigt utropa seger över inflationen. Även om beslutsfattarna kommer att fortsätta att utvärdera inkommande data tyder de senaste kommentarerna på att tröskeln för en lättnad av penningpolitiken fortfarande är hög.

Marknaderna riktar uppmärksamheten mot amerikanska ekonomiska data

Veckan inleds med en relativt tunn makroekonomisk kalender i USA, vilket innebär att ränteförväntningar, räntor på statsobligationer och ytterligare kommentarer från Fed-tjänstemän utgör de viktigaste drivkrafterna för dollarn på kort sikt.

Uppmärksamheten kommer att riktas mot onsdagens preliminära amerikanska inköpschefsindex. Siffrorna kommer att ge en tidig indikation på den ekonomiska utvecklingen inom tillverknings- och tjänstesektorerna.

Fredagens rapport om beställningar av varaktiga varor kommer att utgöra ytterligare ett viktigt test av den ekonomiska aktiviteten. En positiv överraskning skulle kunna stärka argumenten för att hålla räntorna högre under en längre tid, medan nedslående siffror kan uppmuntra handlare att minska sina långa dollarpositioner.

Teknisk utsikt: Uppåttrenden förblir intakt över den viktiga 100-nivån

Ur ett tekniskt perspektiv är utsikterna för US Dollar Index fortsatt positiva. Fredagens korrigering gjorde det möjligt för indexet att dra sig tillbaka från det kortsiktiga överköpta området utan att väsentligt skada den bredare uppåtgående trenden.

På uppsidan skulle en rörelse över den senaste svänghöjden på 100,50 bekräfta ett förnyat uppåtgående momentum och potentiellt öppna vägen mot nästa motståndsnivå på 100,80. På nedsidan skulle ett avgörande genombrott under den psykologiska 100-nivån försvaga den hausseartade strukturen och öka risken för en korrigering.

Slutsats: Utsikterna för dollarn förblir positiva men är beroende av data

Den amerikanska dollarn stöds fortfarande av Fed:s hökaktiga retorik, höga ränteförväntningar och en övergripande positiv teknisk struktur.

Huruvida uppgången är hållbar beror dock på om kommande ekonomiska data bekräftar marknadens förväntningar om en långvarig period av restriktiv penningpolitik. Starka siffror för företagsaktivitet och varaktiga varor skulle kunna utgöra en katalysator för ytterligare uppgångar, medan svagare siffror kan utlösa förnyad vinsthemtagning.

Varning! Detta material är inte avsett som investeringsrådgivning. Historiska resultat garanterar inte framtida avkastning. Investeringar i utländska valutor kan påverka avkastningen på grund av valutakursfluktuationer. Alla transaktioner med värdepapper kan leda till både vinster och förluster. De antaganden och förväntningar som framförs i detta material är endast uppskattningar som kanske inte är korrekta och som kan ändras beroende på rådande ekonomiska förhållanden. Dessa uttalanden garanterar inte framtida avkastning.