La semana que viene promete una intensa actividad en los mercados, con varios acontecimientos que generarán una elevada volatilidad. El informe del PCE marcará el panorama de la inflación, Nvidia y otras empresas tecnológicas pondrán a prueba las previsiones de resultados, y el discurso de Warsh en Jackson Hole marcará la respuesta de la Fed.
El momento en que se produzcan estos acontecimientos es fundamental. Los datos de inflación se publicarán antes del discurso del presidente Warsh, lo que le dará la oportunidad de interpretar las últimas cifras y, potencialmente, influir en las expectativas de cara a la reunión de la Fed de septiembre. Por su parte, los resultados empresariales —sobre todo los de Nvidia— pondrán a prueba si las cuantiosas inversiones en inteligencia artificial se están traduciendo en un crecimiento sostenible de los ingresos y los beneficios.
Datos de inflación del PCE: la primera gran prueba de la semana
El informe de inflación de los Gastos de Consumo Personal (PCE) del miércoles destaca como el evento económico más importante de la semana. Previsto para el 26 de agosto, el informe podría influir directamente en las expectativas del mercado respecto a la trayectoria de los tipos de interés de la Reserva Federal.
El informe incluye tanto el índice general como el subyacente de precios del PCE y reviste especial importancia, ya que el PCE es el indicador de inflación preferido por la Fed. Aunque la urgencia de una subida de tipos en septiembre se ha atenuado, los mercados siguen anticipando la posibilidad de una subida más antes de que termine 2026. Un dato subyacente más moderado de lo esperado podría reforzar los activos de riesgo al aliviar las preocupaciones sobre un mayor endurecimiento, mientras que un dato más alto de lo previsto podría reavivar los temores a las subidas de tipos y ejercer presión sobre las valoraciones bursátiles.
Resultados del sector tecnológico y de la IA: Nvidia en el punto de mira
Los inversores también se preparan para una de las semanas de presentación de resultados más intensas del verano. Nvidia, Salesforce y CrowdStrike tienen previsto publicar sus resultados tras el cierre del mercado el miércoles, seguidos de Marvell Technology el jueves.
Nvidia será el centro de atención. Como proveedor líder de infraestructura informática para la IA, sus resultados ofrecerán información clave sobre la inversión en IA, la demanda de centros de datos y la sostenibilidad del crecimiento en este sector.
Salesforce y CrowdStrike ofrecerán perspectivas adicionales sobre el gasto en software empresarial y ciberseguridad, mientras que los resultados de Marvell podrían revelar tendencias en la demanda de chips de IA personalizados y en la inversión general en infraestructura de centros de datos.
En conjunto, estos resultados ayudarán a los inversores a evaluar si el gasto relacionado con la IA sigue siendo generalizado, rentable y limitado por la capacidad, o si los rendimientos están empezando a quedar por debajo de las expectativas del mercado.
Primer discurso de Kevin Warsh en Jackson Hole como presidente de la Fed
El presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, tiene previsto intervenir en el Simposio de Política Económica de Jackson Hole el 28 de agosto. Los mercados estarán muy atentos a cualquier indicio sobre la orientación de la política de la Reserva Federal.
El simposio ofrece al presidente Warsh una plataforma destacada para explicar cómo ve el equilibrio entre la inflación persistente, el crecimiento económico y la estabilidad financiera. Los mercados se centrarán no solo en su mensaje inmediato sobre política monetaria, sino también en el marco más amplio que probablemente guiará a la Reserva Federal bajo su nuevo liderazgo.
Dado que el informe del PCE ya estará disponible, Warsh podría aprovechar el discurso para situar en contexto las últimas cifras de inflación. Su tono podría influir de manera significativa en las expectativas para la reunión de septiembre y en la dirección de los tipos de interés hasta finales de año.
Evaluación general
La semana que viene promete una actividad significativa en los mercados, con varios acontecimientos de alta volatilidad programados. El informe del PCE marcará el panorama de la inflación, Nvidia y otras empresas tecnológicas pondrán a prueba sus previsiones de resultados, y el discurso de Warsh en Jackson Hole marcará la respuesta de la Fed.
La combinación más favorable para los activos de riesgo sería una moderación de la inflación subyacente, un mensaje de la Fed equilibrado o ligeramente moderado, y unas previsiones de las empresas de IA que indiquen que la demanda sigue siendo fuerte, rentable y limitada por la capacidad disponible. El principal riesgo a la baja es el escenario opuesto: inflación persistente, una señal de política monetaria agresiva y indicios de que el gasto en IA se está ralentizando o generando rendimientos más débiles.
Por lo tanto, los inversores deberían distinguir entre dos fuentes distintas de volatilidad: el riesgo de valoración impulsado por factores macroeconómicos y el riesgo de resultados específico de cada empresa. Con ambas fuerzas en juego, el tono alcista del mercado se enfrenta a una de sus pruebas más importantes del verano.
¡Atención! Este material no pretende ser un consejo de inversión. Los datos de rentabilidad histórica no garantizan rendimientos futuros. Invertir en divisas extranjeras puede afectar a su rentabilidad debido a las fluctuaciones de estas. Cualquier operación con valores puede dar lugar tanto a ganancias como a pérdidas. Las hipótesis y expectativas expuestas en este material son meras estimaciones que pueden no ser precisas y están sujetas a cambios en función de las condiciones económicas actuales. Estas declaraciones no garantizan la rentabilidad futura.
La perspectiva técnica general del oro sigue siendo alcista, respaldada por una importante presión compradora en las últimas sesiones. Dada la volatilidad actual del mercado, el oro está en condiciones de poner a prueba la resistencia en el rango de entre 4.600 y 4.630 dólares a corto plazo.
Leer más →Las acciones de Walmart (NASDAQ: WMT) se han recuperado antes de la publicación de los resultados trimestrales de la empresa. Está previsto que la empresa publique sus resultados del segundo trimestre antes de la apertura del mercado el jueves. El anuncio de los resultados podría provocar una volatilidad significativa tanto en las acciones de Walmart como en el sector minorista en general.
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