Vertailtavissa olevat liikevaihto kasvoi 15,5 % 44,2 miljardiin euroon, kun taas voittomarginaali ennen erityiseriä yli kaksinkertaistui 12,4 %:iin. Vapaa kassavirta ennen veroja lähes kaksinkertaistui 8,8 miljardiin euroon, mikä tukee ehdotettua osingonkorotusta 0,70 eurosta 2,30 euroon osakkeelta.
Miksi tekoälyn kysyntä on vain osa kasvutarinaa
Siemens Energyn tilauskanta saavutti ennätykselliset 164 miljardia euroa, mikä johtui kaasuturbiinien ja sähköverkkolaitteiden vahvasta kysynnästä. Noin 15 miljardia euroa näistä tilauksista liittyy suoraan datakeskuksiin, mikä edustaa noin 9 % kokonaistilauskannasta.
Tämä ero on tärkeä, koska yhtiön kasvu ulottuu tekoälyn ulkopuolelle. Myös sähköverkon modernisointi, teollisuuden sähköistäminen ja investoinnit luotettavaan sähköntuotantoon vauhdittavat kysyntää. Pelkästään Yhdysvalloista saadut tilaukset kasvoivat tilikauden aikana 70,8 % ja olivat 27,7 miljardia euroa.
Tämä laajempi asiakaskunta voi vähentää riippuvuutta tekoälyinfrastruktuurin kehityksen vauhdista. Vaikka datakeskusten rakentaminen hidastuisi, vanhentuneiden sähköverkkolaitteiden korvaamiseen ja sähkönsiirtokapasiteetin laajentamiseen kohdistuva kysyntä voi edelleen tukea yhtiön tilauskantaa.
Vahva kassavirta tukee osakkeenomistajien tuottoja
Siemens Energyn parantunut kannattavuus heijastaa sekä suotuisaa kysyntää että vahvempaa liiketoiminnan tulosta. Kaasupalvelut- ja verkostoteknologiat-liiketoiminnat tuottivat huomattavaa kassavirtaa, kun taas Siemens Gamesan tuulivoimaliiketoiminta saavutti vuosien tappioiden jälkeen nollatuloksen ennen erityiseriä.
Kassavirraluvut vaativat kuitenkin tarkempaa tarkastelua. Asiakkaiden ennakkomaksut ja varausmaksut vaikuttivat 8,8 miljardin euron verotusta edeltävään kassavirtaan. Vaikka nämä maksut parantavat lyhyen aikavälin maksuvalmiutta, ne liittyvät tuleviin projektitoimituksiin ja voivat vaihdella uusien tilausten ajoituksen mukaan.
Myös Siemens Gamesan kassavirta pysyi negatiivisena liiketoiminnan elpymisestä huolimatta, ja se kirjasi 1,6 miljardin euron ulosvirtauksen ennen veroja.
Siksi 9 miljardin euron lisäosakeostosuunnitelma edustaa enemmän kuin pelkkää sitoutumista osakkeenomistajien tuottoihin. Sen kestävyys riippuu siitä, pystyykö Siemens Energy muuttamaan nykyiset tilauksensa kannattavaksi liikevaihdoksi ja samalla jatkamaan tuotantokapasiteetin ja projektien toteutuksen rahoittamista.
Mikä voisi ylläpitää noususuuntausta?
Siemens Energy odottaa vertailukelpoisen liikevaihdon kasvavan 14–16 % tilikaudella 2027 sekä voittomarginaalin ennen erityiseriä olevan 14–16 %. Yhtiö ennustaa myös noin 10 miljardin euron vapaata kassavirtaa ennen veroja.
Pitkän aikavälin tavoitteet ovat kunnianhimoisempia: liikevaihdon vuotuinen kasvu 12–14 % ja voittomarginaalin nousu 20–22 %:iin tilikaudella 2030 mennessä.
Näiden tavoitteiden saavuttaminen edellyttää liiketoiminnan tehokkuuden jatkuvaa parantamista ja kasvavan tilauskannan onnistunutta toteuttamista. Suurten infrastruktuurihankkeiden viivästykset tai tuulivoimayksikön uudet tappiot voivat heikentää kannattavuutta vahvasta kysynnästä huolimatta.
Sijoittajille keskeinen kysymys on, pystyykö Siemens Energy muuttamaan nykyisen infrastruktuuri-investointisyklin kestävään tuloskasvuun. Ennätysmääräiset tilaukset antavat näkyvyyttä tuleviin liikevaihtoihin, mutta vakaa kassavirran tuottaminen ratkaisee, kuinka suuri osa tästä kasvusta voidaan lopulta jakaa osakkeenomistajille.
Vastuuvapauslauseke! Tätä materiaalia ei ole tarkoitettu sijoitusneuvonnaksi. Aikaisempi tuotto ei takaa tulevia voittoja. Sijoittaminen ulkomaan valuuttoihin voi vaikuttaa tuottoihin valuuttakurssien vaihteluiden vuoksi. Kaikki arvopaperikaupat voivat johtaa sekä voittoihin että tappioihin. Tässä materiaalissa esitetyt oletukset ja odotukset ovat vain arvioita, jotka eivät välttämättä ole tarkkoja ja voivat muuttua vallitsevien taloudellisten olosuhteiden mukaan. Nämä lausunnot eivät takaa tulevaa tuottoa.
TSMC reports record monthly revenue and approves investments in OpenAI and Anthropic, extending its exposure beyond semiconductor manufacturing. The move highlights confidence in artificial intelligence demand but raises questions about growing financial interdependence across the sector.
Lue lisää →U.S. consumer prices rise faster than expected in October, strengthening expectations of another Federal Reserve rate increase. Although energy inflation has slowed considerably, persistent underlying price pressures raise the possibility of more aggressive monetary tightening.
Lue lisää →