Lula győzelme után a brazil értékpapírok árfolyama külföldön zuhan

Luiz Inácio Lula da Silva elnök október 25-én, vasárnap megnyerte a brazil elnökválasztás második fordulóját, az érvényes szavazatok 51,79%-át szerezve meg. A választási bíróság adatai szerint Flávio Bolsonaro szenátor 48,21%-ot kapott.

Hétfőn, novemberben az ázsiai kereskedés során a brazil real határidős árfolyama körülbelül 10%-kal esett vissza, míg a tokiói tőzsdén jegyzett Nomura NF Ibovespa Link ETF mintegy 15%-os zuhanást szenvedett el. Ezek a korai külföldi mozgások megelőzték a brazil helyi kereskedési szekciót.

A választási kereskedés kezd feloldódni

A második forduló előtt a brazil részvények pénteken közel 7%-kal az első forduló előtti szint felett zártak, míg a real közel 5%-kal erősödött az amerikai dollárhoz képest. A befektetők a kormányváltásra és a szigorúbb államháztartásra számítottak.

Ez a pozícionálás segít megmagyarázni a reakció gyorsaságát. Amikor a várt politikai irányváltás nem valósul meg, a befektetők csökkenthetik kitettségüket még mielőtt az újraválasztott kormány bejelentené az új gazdasági intézkedéseket.

A tokiói ETF az Ibovespa-indexet követi jenre átszámítva. Ára ezért a devizamozgásokat és a részvénypiaci várakozásokat egyaránt tükrözi, így nem tökéletes iránymutató a brazil belföldi részvényindex esetleges alakulásához.

A költségvetési hitelesség lesz a legfontosabb próbatétel

Brazília államadóssága már meghaladja a GDP 82%-át, miközben a nyugdíjak és egyéb kötelező kiadások korlátozzák a kiadáscsökkentések lehetőségét. A kihívás az adósság stabilizálása a szociális programok és a beruházások fenntartása mellett.

Ha a befektetők kételkednek abban, hogy az adósságot sikerül-e kordában tartani, nagyobb hozamot követelhetnek az állampapírok tartásáért. A magasabb hitelfelvételi költségek pedig nyomást gyakorolhatnak az államháztartásra, az üzleti beruházásokra és a részvények értékelésére.

Lula emellett egy olyan kongresszussal is szembesül majd, amely erőteljesen támogatja Bolsonaro politikai táborát. A költségvetési intézkedések kilátásai a kormány kinyilvánított szándékain túl a tárgyalásoktól és a törvényhozási támogatástól is függenek majd.

Mi stabilizálhatja a brazil eszközöket?

A pénzügyminiszter kinevezése és a végleges 2027-es költségvetés korai jelzéseket fog adni. A befektetők felmérik majd, hogy a kiadási kötelezettségvállalások mellé hiteles intézkedések is társulnak-e az adósság visszafogására.

A politikai bizonytalanság további befolyásoló tényező. Bolsonaro nem volt hajlandó elismerni a vereségét, és kijelentette, hogy megpróbálja érvényteleníteni az eredményt. A piacok figyelemmel kísérik majd, hogyan alakul a helyzet azután, hogy a választási bíróság kihirdette Lula győzelmét.

A világosabb költségvetési tervek és annak bizonyítéka, hogy azok átmennek a kongresszuson, segíthetnek csökkenteni a befektetők által a brazil eszközökre kért prémiumot. Ezzel szemben az olyan kötelezettségvállalások, amelyek hiteles finanszírozás nélkül növelik a kiadásokat, tovább mélyíthetik a devizára és a kötvényekre nehezedő nyomást.

A kereskedők számára a belföldi kereskedési nap fontos próbatétel lesz a külföldi reakciók szempontjából. A real, a helyi részvények és a kamatfutamok irányzata segít majd megállapítani, hogy a kezdeti árfolyam-átértékelődés tovább terjed-e, vagy stabilizálódni kezd.

Jogi nyilatkozat! Ez az anyag nem minősül befektetési tanácsadásnak. A múltbeli teljesítményadatok nem garantálják a jövőbeli nyereséget. A devizákba történő befektetés az árfolyam-ingadozások miatt befolyásolhatja a hozamot. Bármely értékpapír-tranzakció nyereséget és veszteséget egyaránt eredményezhet. Az anyagban szereplő feltételezések és várakozások csupán becslések, amelyek nem feltétlenül pontosak, és a jelenlegi gazdasági körülmények függvényében változhatnak. Ezek a kijelentések nem garantálják a jövőbeli teljesítményt.