La sterlina sale mentre i dati sull’occupazione nel Regno Unito superano le previsioni

La sterlina era in rialzo dello 0,3% nella giornata a 1,3348 dollari alle 06:22 GMT di martedì 20 ottobre, dopo essersi rafforzata contro il dollaro statunitense in seguito alla pubblicazione dei dati sul mercato del lavoro.

La disoccupazione è scesa al 4,7% nel periodo giugno-agosto, dal 4,9% di maggio-luglio. La crescita annua delle retribuzioni al netto dei bonus ha raggiunto il 3,7%, sopra il 3,6% atteso in un sondaggio Reuters.

Retribuzioni e assunzioni inviano segnali diversi

La crescita delle retribuzioni regolari è aumentata leggermente rispetto al 3,6% di maggio-luglio, rivisto al rialzo. Tuttavia, la crescita delle retribuzioni totali, che include i bonus, è rallentata al 3,7% dal 3,9%.

Anche altri indicatori hanno fornito un quadro contrastante. A settembre l’occupazione nelle buste paga è aumentata provvisoriamente di 13.000 unità, mentre i posti vacanti sono scesi a 691.000 nel periodo luglio-settembre, in calo di 21.000 rispetto ad aprile-giugno.

L’Office for National Statistics consiglia cautela nell’interpretare le variazioni di breve periodo della sua Labour Force Survey. Il calo della disoccupazione deve quindi essere valutato insieme a buste paga, posti vacanti e al trend più ampio.

Le aspettative sui tassi sostengono la sterlina

Il Bank Rate resta al 3,75%, con la prossima decisione prevista per il 5 novembre. Gli investitori si aspettano già un aumento al 4%, rendendo importanti le implicazioni per le decisioni successive.

Retribuzioni più solide possono rendere i responsabili delle politiche più cauti nel consentire che l’inflazione si radichi. Un mercato del lavoro più resiliente potrebbe anche dare loro maggiore margine per inasprire la politica senza minacciare immediatamente l’occupazione.

Tassi d’interesse britannici attesi più elevati possono sostenere la sterlina migliorando i rendimenti prospettici rispetto ad altre valute. Tuttavia, la conferma di un aumento già previsto potrebbe avere un impatto minore rispetto a prove che l’orientamento più ampio dei tassi stia cambiando.

Cosa potrebbe cambiare l’inflazione di mercoledì?

Il rapporto sull’inflazione di settembre è atteso per mercoledì 21 ottobre alle 7:00 ora legale britannica. Gli economisti interpellati da Reuters si aspettano che l’inflazione annua dei prezzi al consumo salga al 3,4% dal 3,1% di agosto.

La composizione di tale aumento sarà importante. Un’inflazione dei servizi persistente o pressioni più ampie sui prezzi di fondo potrebbero rafforzare le ragioni per una politica più restrittiva oltre una risposta iniziale a costi energetici più elevati. L’inflazione core, che esclude energia, alimentari, alcol e tabacco, aiuterà gli investitori a valutare quanto siano diffuse tali pressioni.

Un dato superiore alle attese potrebbe sostenere la sterlina se gli investitori aumentassero le loro aspettative sui tassi britannici rispetto a quelli altrove. L’entità di qualsiasi rialzo dipenderebbe da quanto inasprimento sia già incorporato nei prezzi.

Al contrario, un’inflazione più debole potrebbe attenuare tali aspettative e lasciare la sterlina vulnerabile a restituire parte del suo progresso. Per i trader, la prova chiave è se i dati di mercoledì cambiano abbastanza il percorso atteso della politica da sostenere lo slancio della valuta.

Avvertenza! Questo materiale non è inteso come consulenza in materia di investimenti. I dati sulle performance passate non garantiscono rendimenti futuri. Investire in valute estere può influire sui rendimenti a causa delle loro fluttuazioni. Qualsiasi operazione in titoli può comportare sia profitti sia perdite. Le ipotesi e le aspettative indicate in questo materiale sono solo stime che potrebbero non essere accurate e potrebbero cambiare a seconda delle condizioni economiche attuali. Queste dichiarazioni non garantiscono rendimenti futuri.