Funt rośnie, gdy dane o zatrudnieniu w Wielkiej Brytanii przewyższają prognozy

Funt szterling wzrósł w ciągu dnia o 0,3% do 1,3348 USD do godz. 06:22 GMT we wtorek, 20 października, umacniając się wobec dolara amerykańskiego po publikacji danych z rynku pracy.

Stopa bezrobocia spadła do 4,7% w okresie od czerwca do sierpnia, z 4,9% w okresie od maja do lipca. Roczny wzrost płac z wyłączeniem premii osiągnął 3,7%, powyżej oczekiwanych 3,6% w ankiecie Reutersa.

Płace i zatrudnienie wysyłają różne sygnały

Wzrost regularnych płac nieznacznie przyspieszył z podniesionych w górę 3,6% dla okresu od maja do lipca. Jednak wzrost łącznych zarobków, który obejmuje premie, spowolnił do 3,7% z 3,9%.

Inne wskaźniki również dawały mieszany obraz. Zatrudnienie w systemie płacowym we wrześniu wstępnie wzrosło o 13 000, podczas gdy liczba wakatów spadła do 691 000 w okresie od lipca do września, o 21 000 mniej niż w okresie od kwietnia do czerwca.

Urząd Statystyczny (Office for National Statistics) zaleca ostrożność przy interpretacji krótkoterminowych zmian w Badaniu Aktywności Ekonomicznej Ludności (Labor Force Survey). Spadek bezrobocia należy więc oceniać łącznie z danymi o zatrudnieniu w systemie płacowym, wakatach oraz szerszym trendem.

Oczekiwania dotyczące stóp wspierają funta

Stopa bankowa (Bank Rate) pozostaje na poziomie 3,75%, a kolejna decyzja zaplanowana jest na 5 listopada. Inwestorzy już oczekują podwyżki do 4%, co sprawia, że istotne są implikacje dla kolejnych decyzji.

Silniejszy wzrost płac może skłaniać decydentów do większej ostrożności w dopuszczaniu do utrwalenia się inflacji. Bardziej odporny rynek pracy mógłby też dać im większą przestrzeń do zacieśniania polityki bez natychmiastowego zagrożenia dla zatrudnienia.

Wyższe oczekiwane stopy procentowe w Wielkiej Brytanii mogą wspierać funta, poprawiając perspektywiczne stopy zwrotu względem innych walut. Jednak potwierdzenie już oczekiwanej podwyżki może mieć mniejszy wpływ niż dowody na to, że zmienia się szersza ścieżka stóp.

Co może zmienić inflacja w środę?

Raport inflacyjny za wrzesień ma zostać opublikowany w środę, 21 października, o godz. 7:00 czasu letniego brytyjskiego. Ekonomiści ankietowani przez Reutersa oczekują, że roczna inflacja cen konsumpcyjnych wzrośnie do 3,4% z 3,1% w sierpniu.

Znaczenie będzie miał skład tego wzrostu. Utrzymująca się inflacja w usługach lub szersza presja cenowa w ujęciu bazowym mogłyby wzmocnić argumenty za dalszym zacieśnianiem polityki poza początkową reakcją na wyższe koszty energii. Inflacja bazowa, która wyklucza energię, żywność, alkohol i tytoń, pomoże inwestorom ocenić, jak szeroko rozciągają się te presje.

Odczyt wyższy od oczekiwań mógłby wesprzeć funta, jeśli inwestorzy podniosą swoje oczekiwania dotyczące stóp w Wielkiej Brytanii względem tych w innych krajach. Skala ewentualnego wzrostu zależałaby od tego, jak dużo zacieśnienia jest już uwzględnione w wycenach.

Z kolei słabsza inflacja mogłaby ostudzić te oczekiwania i narazić funta na oddanie części wcześniejszego umocnienia. Dla traderów kluczowym testem jest to, czy środowe dane na tyle zmienią oczekiwaną ścieżkę polityki, by podtrzymać impet waluty.

Ostrzeżenie! Niniejszy materiał nie jest przeznaczony jako porada inwestycyjna. Dane dotyczące wyników z przeszłości nie gwarantują przyszłych zwrotów. Inwestowanie w waluty obce może wpływać na Twoje zwroty ze względu na ich wahania. Każda transakcja na papierach wartościowych może skutkować zarówno zyskami, jak i stratami. Założenia i oczekiwania przedstawione w niniejszym materiale są jedynie szacunkami, które mogą nie być dokładne i mogą ulec zmianie w zależności od bieżących warunków gospodarczych. Te stwierdzenia nie gwarantują przyszłych zwrotów.