世界の市場は、FRBの次回の政策動向を示す手がかりとなる米国のインフレ統計を注視している

これらの指標の中でも、7月の消費者物価指数（CPI）は今週の最大の注目材料と見られており、世界的な市場のボラティリティを高める可能性がある。

7月の米国CPIインフレ見通し

消費者物価指数（CPI）は、金利予想を形作り、通貨、株式、債券、貴金属に影響を与える可能性があるため、最も注目される米国の経済指標の一つです。

7月の米国CPIインフレ予測

消費者物価指数（CPI）は、金利予想を形作り、通貨、株式、債券、貴金属に影響を与える可能性があるため、最も注目される米国の経済指標の一つです。 市場では、総合インフレ率が前月比で約0.1％上昇すると予想されている一方、前年同月比は3.5％から3.4％程度に鈍化すると予測されている。変動の激しい食品・エネルギー価格を除いたコアCPIは、前月比で0.2％、前年同月比で2.5％上昇すると見込まれている。

米国CPIデータ発表を控えた市場のポジション

投資家がインフレ報告を待つ中、外国為替市場、米国株価指数、貴金属は調整局面に入っている。 金は火曜日に回復基調を強め、月間最高値となる4,435ドルを記録したが、その後、上昇分の一部を返上した。それ以降は、取引量が低調で、重要な経済的材料も乏しい中、狭いレンジ内で推移している。

ユーロと英ポンドは、米ドルの広範な弱さに支えられ、週初めに対米ドルで数週間ぶりの高値を記録した。その後、米ドルが小幅に反発したため、両通貨ペアは調整局面に入っている。 米ドルは主要通貨バスケットに対して小幅に上昇した。これは、消費者物価指数（CPI）発表を控えた慎重姿勢と、安全資産への需要が再燃したことの双方による恩恵を受けたためである。一方、ビットコインは、継続する地政学的緊張やインフレ見通しに関する不確実性により、リスク選好を圧迫し続けていることから、64,000ドルを下回った。

まとめ

最近の米国労働市場の弱さを受け、投資家はさらなる利上げに対する期待を和らげている。 とはいえ、雇用成長の鈍化を示す兆候があるにもかかわらず、FRB当局者はインフレが依然として最大の懸念事項であることを強調し続けている。 7月に発表される消費者物価指数（CPI）は、FRBの次の政策動向に対する市場の予想を形作る上で極めて重要となるだろう。

現在、金利市場では、FRBが9月に利上げを実施するかどうかについて、見方がほぼ二分されている。 予想を上回るインフレ指標が発表されれば、FRBが長期にわたり高金利を維持する、あるいは追加利上げを検討するとの見方が強まる可能性がある。逆に、インフレ指標が予想を下回れば、さらなる金融引き締めの可能性は低下し、より緩和的な金融政策スタンスを求める声が高まるだろう。

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