Dollar zet stijging voort na signalen van een strakke Fed

De Amerikaanse dollar begon de week sterk en zette zijn recente opmars voort, terwijl de markten de havikachtige uitspraken van functionarissen van de Federal Reserve en het vooruitzicht dat de Amerikaanse rentetarieven langer dan eerder verwacht op een hoog niveau zouden kunnen blijven, in kaart brachten.

De US Dollar Index, die de waarde van de dollar meet ten opzichte van een gewogen mandje van belangrijke valuta’s, behield een groot deel van de winst van de voorgaande week. De vraag naar de dollar werd ondersteund door hernieuwde verwachtingen dat de Fed het monetaire beleid wellicht verder zal moeten aanscherpen – of op zijn minst een eventuele verlaging van de rente zal moeten uitstellen – om de inflatie duurzaam terug te brengen naar de doelstelling.

De kracht van de dollar weerspiegelt ook het relatieve rendementsvoordeel ervan. Verwachtingen van hogere Amerikaanse rentetarieven ondersteunen doorgaans de rendementen op staatsobligaties en maken in dollar luidende activa aantrekkelijker voor internationale beleggers.

Fed-functionarissen handhaven een voorzichtige, havikachtige toon

Austan Goolsbee, president van de Fed van Chicago, zei maandag dat beleidsmakers bij het vaststellen van het monetaire beleid rekening moeten houden met aanhoudende schokken aan de aanbodzijde. Zijn opmerkingen benadrukten de voortdurende uitdaging om tijdelijke prijsdruk te onderscheiden van inflatoire krachten die dieper in de economie verankerd zouden kunnen raken.

Alberto Musalem, president van de Fed van St. Louis, bracht een soortgelijke voorzichtige boodschap, waarbij hij aangaf dat verdere renteverhogingen nodig zouden kunnen zijn als de inflatie niet op overtuigende wijze blijft evolueren in de richting van de doelstelling van 2% van de centrale bank.

Samen versterkten de opmerkingen het beeld dat Fed-functionarissen terughoudend blijven om de strijd tegen de inflatie voortijdig als gewonnen te verklaren. Hoewel beleidsmakers de binnenkomende gegevens zullen blijven beoordelen, wijzen de recentste uitspraken erop dat de drempel voor een versoepeling van het monetaire beleid hoog blijft.

Markten richten hun aandacht op Amerikaanse economische cijfers

De week begint met een relatief rustige macro-economische agenda in de VS, waardoor renteverwachtingen, rendementen op staatsobligaties en verdere opmerkingen van Fed-functionarissen de belangrijkste drijfveren voor de dollar op korte termijn blijven.

De aandacht zal uitgaan naar de voorlopige Amerikaanse inkoopmanagersindexen van woensdag. Deze cijfers zullen een vroege indicatie geven van het economische momentum in de productie- en dienstensector.

Het rapport over de bestellingen van duurzame goederen op vrijdag vormt een nieuwe belangrijke graadmeter voor de economische activiteit. Een positief verrassende uitkomst zou de argumenten versterken om de rente langer op een hoger niveau te houden, terwijl teleurstellende cijfers handelaren ertoe kunnen aanzetten om hun bullish dollarposities af te bouwen.

Technische vooruitzichten: Opwaartse trend blijft intact boven de belangrijke 100-zone

Vanuit technisch oogpunt blijven de vooruitzichten voor de US Dollar Index positief. Dankzij de correctie van vrijdag kon de index zich terugtrekken uit het kortetermijn-overboughtgebied zonder de bredere opwaartse trend wezenlijk te schaden.

Aan de opwaartse kant zou een doorbraak boven de meest recente swinghigh van 100,50 het hernieuwde bullish momentum bevestigen en mogelijk de weg vrijmaken naar het volgende weerstandsniveau bij 100,80. Aan de neerwaartse kant zou een beslissende doorbraak onder het psychologische 100-niveau de bullish structuur verzwakken en het risico op een correctie vergroten.

Conclusie: vooruitzichten voor de dollar blijven positief, maar zijn afhankelijk van de cijfers

De Amerikaanse dollar blijft gesteund door de havikachtige retoriek van de Fed, hoge renteverwachtingen en een over het algemeen positieve technische structuur.

De duurzaamheid van de rally zal echter afhangen van de vraag of de komende economische cijfers de marktverwachtingen voor een langdurige periode van restrictief monetair beleid bevestigen. Sterke cijfers over de bedrijfsactiviteit en duurzame goederen zouden de aanleiding kunnen vormen voor verdere stijgingen, terwijl zwakkere cijfers opnieuw winstnemingen kunnen uitlokken.

Waarschuwing! Dit materiaal is niet bedoeld als beleggingsadvies. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor toekomstige rendementen. Beleggen in vreemde valuta kan uw rendement beïnvloeden als gevolg van koersschommelingen. Elke transactie in effecten kan zowel winst als verlies opleveren. De aannames en verwachtingen die in dit materiaal worden uiteengezet, zijn slechts schattingen die mogelijk niet nauwkeurig zijn en kunnen veranderen afhankelijk van de huidige economische omstandigheden. Deze verklaringen bieden geen garantie voor toekomstige rendementen.