HP overtreft de winstverwachtingen en verhoogt de prognose

HP Inc. (HPQ) heeft op woensdag 26 augustus na sluiting van de beurs de resultaten over het derde kwartaal bekendgemaakt en overtrof daarmee ruimschoots de verwachtingen, zowel wat betreft de omzet als de gecorrigeerde winst.

Het bedrijf heeft ook zijn vooruitzichten voor de winst en de vrije kasstroom over het hele jaar naar boven bijgesteld, ondersteund door een hogere omzet in de Personal Systems-divisie, de verkoop van premiumproducten en de aanhoudende acceptatie van AI-compatibele pc's. Ondanks het ogenschijnlijk sterke rapport daalde het aandeel HP tijdens de verlengde handel met ongeveer 9%, omdat beleggers zich concentreerden op de afnemende verzendvolumes van pc’s en de aanhoudende druk op de winstgevendheid als gevolg van hogere kosten voor geheugen en componenten.

De belangrijkste vraag voor beleggers is daarom of de hogere prijzen van HP en de groeiende focus op AI-pc’s de stijgende kosten en de lagere hardwarevolumes kunnen compenseren nu het bedrijf het boekjaar 2027 ingaat.

Aandelen dalen ondanks sterke resultaten op het eerste gezicht

De aandelen van HP reageerden onmiddellijk na de bekendmaking van de resultaten negatief en daalden met ongeveer 9% tijdens de handel na sluitingstijd. 

Hoewel de omzet en winst de verwachtingen overtroffen, richtten beleggers zich op de lagere verzendvolumes van pc’s en de stijgende kosten van onderdelen, die beide de winstgevendheid in de komende kwartalen zouden kunnen beïnvloeden.

De daling volgde ook op een sterk herstel van het HP-aandeel ten opzichte van de dieptepunten in april, wat sommige beleggers mogelijk heeft aangemoedigd om na de publicatie van de resultaten winst te nemen.

HP overtreft ruimschoots de schattingen van Wall Street

HP rapporteerde een kwartaalomzet van 15,7 miljard dollar, wat neerkomt op een jaar-op-jaar groei van 12,5% en ruimschoots de verwachtingen van Wall Street overtrof. De gecorrigeerde winst bedroeg 0,83 dollar per aandeel, eveneens boven de schattingen van analisten. De divisie Personal Systems was de belangrijkste groeimotor, met een omzetstijging van 18% op jaarbasis tot 11,8 miljard dollar.

De verkoop van pc’s daalde echter met ongeveer 16%, wat erop wijst dat de omzetgroei grotendeels werd aangedreven door hogere prijzen en een verschuiving naar duurdere producten, in plaats van door stijgende volumes. Deze discrepantie lijkt zorgen te hebben gewekt over de onderliggende kracht van de vraag naar pc’s.

Hogere kosten zetten marges onder druk

Een ander belangrijk punt was de winstgevendheid binnen de Personal Systems-divisie van HP.

De operationele marge daalde tot ongeveer 4,6%, vergeleken met 5,2% in het vorige kwartaal, doordat hogere kosten voor geheugen en grondstoffen een deel van de voordelen van prijsverhogingen tenietdeden. De prijzen van geheugen zijn een groeiende zorg geworden voor pc-fabrikanten, aangezien de sterke vraag vanuit AI-datacenters het aanbod onder druk blijft zetten.

HP heeft hierop gereageerd met hogere prijzen, aanpassingen in de toeleveringsketen en een grotere focus op premium-apparaten. Desondanks verwacht het management dat de kostendruk op korte termijn een uitdaging zal blijven.

Hogere prognose komt met een voorbehoud

HP heeft zijn prognose voor de gecorrigeerde winst over het hele jaar verhoogd naar ongeveer $ 3,19 tot $ 3,29 per aandeel, vergeleken met de eerdere prognose van $ 2,90 tot $ 3,10. Het bedrijf verwacht bovendien voor het vierde kwartaal een gecorrigeerde winst tussen $ 0,69 en $ 0,79 per aandeel.

Een deel van de verbetering is echter toe te schrijven aan terugbetalingen van invoerheffingen. HP gaf aan dat ongeveer $ 0,11 per aandeel van de gecorrigeerde winst over het derde kwartaal afkomstig was van voordelen in verband met invoerrechten, terwijl de prognose voor het hele jaar een geschatte bijdrage van $ 0,19 per aandeel omvat.

Technische vooruitzichten voor HP

Technisch gezien ging HP de winstpublicatie in met een sterk opwaarts momentum, na een aanzienlijk herstel ten opzichte van de dieptepunten in april rond de $18. Het aandeel steeg onlangs boven het niveau van $30 en naderde de bovenste Bollinger-band rond $31,60, terwijl de wekelijkse RSI ongeveer 68 bereikte, wat wijst op een sterk momentum maar ook op steeds meer gespannen omstandigheden. De daling na sluitingstijd naar ongeveer $27,90 vormt daarom een belangrijke technische test.

Het gebied tussen $27,50 en $28,00 vormt nu de eerste belangrijke steunzone. Als het aandeel boven dit niveau blijft, zou het zich kunnen stabiliseren en uiteindelijk het gebied tussen $30,50 en $31,60 opnieuw kunnen testen. Een aanhoudende doorbraak boven dat gebied zou de weg kunnen vrijmaken naar ongeveer $34,60, wat het volgende belangrijke weerstandsniveau op de weekgrafiek vertegenwoordigt. Omgekeerd zou een beslissende doorbraak onder $27,50 de neerwaartse druk kunnen vergroten, waarbij het gebied rond het voortschrijdend gemiddelde van $24,90 de volgende belangrijke steun vormt.