Finansų rinkose svarbu ne tik tai, ką pirkti, bet visų pirma – kaip teisingai suformuoti portfelį. Net ir geriausi aktyvai gali nuvilti, jei jie pernelyg panašūs vienas į kitą ir į rinkos įvykius reaguoja vienodai. Pagrindinė sąvoka, padedanti investuotojams suprasti ryšius tarp skirtingų portfelio dalių, yra koreliacija. Tinkamai ją supratus, ji tampa vienu veiksmingiausių rizikos valdymo įrankių.
Žodžio reikšmė
Koreliacija parodo, kaip du instrumentai elgiasi vienas kito atžvilgiu. Jei jų teigiama koreliacija yra didelė, jie linkę kilti arba kristi kartu. Esant nulinei koreliacijai, jų judėjimų nėra lengva susieti, o esant neigiamai koreliacijai, jie juda priešingomis kryptimis. Investuotojui ši informacija vertinga, nes parodo, kiek naujas aktyvas gali pakeisti viso portfelio elgseną.
Portfelis ir jo atsparumas
Jei investuotojas turi portfelį, sudarytą vien tik iš technologijų sektoriaus akcijų, jis bus labai priklausomas nuo vieno sektoriaus rezultatų. Jei sektorius silpnėja, silpnėja ir visas portfelis. Kita vertus, jei į portfelį įtraukiamos obligacijos, žaliavos ar kitų sektorių akcijos, atskirų dalių elgsena skiriasi. Bendras svyravimas mažėja, o staigių nuostolių rizika yra mažesnė. Būtent tai ir yra diversifikacijos esmė – nesutelkti visų išteklių į instrumentus, kurie juda ta pačia kryptimi.
Praktiniai pavyzdžiai
Puikus pavyzdys – akcijų ir aukso santykis. Kai rinkos krenta, auksas dažnai veikia kaip saugus prieglobstis, o jo kaina kyla. Panašų efektą galima stebėti derinant akcijas ir obligacijas: neapibrėžtumo laikotarpiais investuotojai dažnai perkelia kapitalą į obligacijas, taip kompensuodami nuostolius akcijų rinkose. Įdomios ir koreliacijos tarp valiutų ir žaliavų. Pavyzdžiui, nafta ir Kanados doleris dažnai juda panašiai, nes Kanados ekonomika yra stipriai susijusi su naftos eksportu.
Valiutų porų koreliacijos
Kaip jau minėta, ypač svarbu stebėti koreliacijas tarp valiutų porų. Daugelis valiutų porų juda panašiai, nes jas veikia tie patys veiksniai. Tipinis pavyzdys – didelė teigiama koreliacija tarp EUR/USD ir GBP/USD porų: abi valiutos reaguoja į JAV dolerio stiprumą ar silpnumą, todėl dažnai kyla ir krenta kartu.
Priešingai, tokios poros kaip USD/JPY ir EUR/USD linkusios judėti priešingomis kryptimis. Jei JAV doleris stiprėja euro atžvilgiu, jis dažnai kyla ir jenos atžvilgiu, taip sukuriant neigiamą koreliaciją. Prekiautojams tai reiškia, kad atidarant kelias pozicijas labai koreliuojančiose porose rizika iš tikrųjų gali padidėti: jei rinka pajuda nepalankiai, visos pozicijos patirs nuostolių tuo pačiu metu.
Žinios apie valiutų porų koreliacijas taip pat padeda prekiautojams ne tik diversifikuoti, bet ir patvirtinti prekybos signalus. Pavyzdžiui, jei EUR/USD rodo mažėjimo tendenciją ir panašus judėjimas matomas GBP/USD, signalas tampa patikimesnis.
Koreliacijos laikui bėgant keičiasi
Vis dėlto svarbu prisiminti, kad koreliacijos nėra statiškos. Tai, kas veikė prieš kelerius metus, šiandien gali nebegalioti. Per ekstremalius rinkos sukrėtimus daugelis aktyvų netgi linkę kristi kartu. Todėl investuotojas turėtų reguliariai stebėti koreliacijas ir iš naujo įvertinti portfelio sudėtį.
Išvada
Koreliacija nėra vien akademinė sąvoka, bet praktinis kapitalo apsaugos įrankis. Ji leidžia investuotojams veiksmingai sumažinti svyravimus ir stabilizuoti grąžą. Todėl formuojant portfelį nepakanka klausti tik to, kurios akcijos ar fondai yra geriausi. Svarbesnis klausimas yra: kaip naujas aktyvas elgiasi kartu su tais, kuriuos jau turiu?
„Oracle“ akcijos krenta beveik 9 %, bendrovei siekiant pritraukti 20 mlrd. JAV dolerių per akcijų ir obligacijų siūlymus. Nepaisant sparčiai augančios AI infrastruktūros paklausos, investuotojai vis dažniau kelia klausimą, ar būsimas pinigų srautų generavimas gali pateisinti didėjančias plėtros sąnaudas.
Skaityti daugiau →Azijos prekybos sesijoje naftos kaina nukrito daugiau nei 3 %, o derybos tarp Irano ir Kataro tarpininkų tęsiasi. Kyla klausimas, ar diplomatinė pažanga galės pakankamai sumažinti tiekimo riziką, kad kainų kritimas išsilaikytų.
Skaityti daugiau →