Markten bouwen winst uit nu de verwachtingen rond een renteverhoging door de Fed afnemen; Amerikaanse werkgelegenheidscijfers staan in de schijnwerpers

Wereldwijde risicovolle beleggingen zetten hun herstel donderdag voort, nu beleggers hun verwachtingen voor een renteverhoging door de Federal Reserve in september naar beneden bijstelden. Amerikaanse aandelen stegen, cryptovaluta’s werden sterker en edelmetalen boekten winst, terwijl de rente op staatsobligaties daalde en de dollar verzwakte.

Wall Street stijgt nadat Waller zijn steun uitspreekt voor een pauze

Wall Street sloot fors hoger nadat Christopher Waller, gouverneur van de Federal Reserve, had gezegd dat hij ervoor zou pleiten de rente ongewijzigd te laten tijdens de vergadering van de Fed op 15–16 september, mochten de te verschijnen inflatiecijfers bevestigen dat de prijsdruk afneemt.

Waller hield niettemin de deur open voor verdere verkrapping en zei dat een hernieuwde versnelling van de inflatie een renteverhoging zou kunnen rechtvaardigen. Zijn opmerkingen zorgden voor een verschuiving in de marktverwachtingen: de kans op een renteverhoging in september daalde volgens gegevens van CME FedWatch van 63,2% op woensdag naar ongeveer 50,4%.

Goud en zilver stijgen nu de rente op Amerikaanse staatsobligaties daalt

Goud en zilver zetten hun herstel voort toen de benchmarkrente op 10-jarige Amerikaanse staatsobligaties daalde naar 4,76%. Lagere rentes verlagen de opportuniteitskosten van het aanhouden van niet-rentedragende activa zoals edelmetaal, terwijl de zwakkere dollar in dollar genoteerde metalen goedkoper maakt voor kopers die andere valuta’s gebruiken.

Goud noteerde vrijdag rond de 4.500 dollar per ounce, na twee opeenvolgende sessies van stijging. Ondanks het verbeterende sentiment rond risicovolle activa bleef de vraag naar edelmetalen ondersteund door geopolitieke onzekerheid en aanhoudende zorgen over inflatie.

Ook de olieprijzen stevenen af op een sterke wekelijkse stijging. Hernieuwde vijandelijkheden in het Midden-Oosten en aanhoudende onzekerheid rond de scheepvaart door de Straat van Hormuz zorgden voor een aanzienlijke geopolitieke risicopremie op de ruwe-oliemarkten.

Yen stijgt nu speculaties over interventie weer de kop opsteken

De Japanse yen steeg donderdag met meer dan 2% ten opzichte van de Amerikaanse dollar, waarbij

de USD/JPY daalde tot ongeveer 155,5. Deze beweging weerspiegelde een combinatie van algemene zwakte van de dollar, toenemende verwachtingen van verdere beleidsverkrapping door de Bank of Japan en speculatie dat de Japanse autoriteiten mogelijk hebben ingegrepen op de valutamarkt. De bewering over de interventie was op het moment van schrijven nog niet officieel bevestigd. Bijgevolg mag de beweging niet definitief worden toegeschreven aan de Bank of Japan.

Amerikaans werkgelegenheidsrapport zou renteverwachtingen kunnen bijstellen

De aandacht richt zich nu op het Amerikaanse werkgelegenheidsrapport over augustus, dat vrijdag wordt gepubliceerd, 4 september. Economen verwachten dat het aantal banen buiten de landbouw met ongeveer 55.000–56.000 is gestegen, nadat de werkgelegenheid in juli met 23.000 was gedaald. Het werkloosheidspercentage zal naar verwachting dicht bij 4,1% blijven, terwijl het gemiddelde uurloon naar verwachting met ongeveer 0,3% op maandbasis zal stijgen.

Een rapport dat zwakker uitvalt dan verwacht, zou de verwachting kunnen versterken dat de Fed de rente in september ongewijzigd zal laten, wat mogelijk verdere neerwaartse druk op de rendementen op staatsobligaties en de dollar zou kunnen uitoefenen. Omgekeerd zou een onverwacht sterke banengroei of loonstijging de verwachtingen van een renteverhoging nieuw leven kunnen inblazen en de rally van risicovolle activa van donderdag gedeeltelijk tenietdoen.

 

Waarschuwing! Dit materiaal is niet bedoeld als beleggingsadvies. Historische rendementen bieden geen garantie voor toekomstige rendementen. Beleggen in vreemde valuta kan uw rendement beïnvloeden als gevolg van koersschommelingen. Elke transactie in effecten kan zowel winst als verlies opleveren. De aannames en verwachtingen die in dit materiaal worden uiteengezet, zijn slechts schattingen die mogelijk niet nauwkeurig zijn en kunnen veranderen afhankelijk van de huidige economische omstandigheden. Deze verklaringen bieden geen garantie voor toekomstige rendementen.