Inflationen i Storbritannien overstiger forventningerne og ligger på 3,5 %

Den årlige forbrugerprisinflation steg til 3,5 % i september fra 3,1 % i august, ifølge tal offentliggjort onsdag den 21. oktober. Økonomer, som Reuters havde spurgt, havde forventet 3,4 %.

Tallet placerer inflationen yderligere over Bank of Englands mål på 2 % forud for bankens møde den 5. november. Investorerne havde allerede forventet en forhøjelse af styringsrenten med et kvart procentpoint til 4 %, hvilket har rettet opmærksomheden mod den potentielle kurs ud over denne beslutning.

Brændstofomkostninger er den største årsag til stigningen

Det nationale statistikbureau (Office for National Statistics) pegede på transport, især motorbrændstoffer, som den største faktor bag stigningen i den årlige inflation. Restauranter og hoteller udgjorde den største delvise modvægt.

Kerneinflationen, som ikke omfatter energi, fødevarer, alkohol og tobak, steg fra 2,6 % til 2,8 %. Den årlige inflation på tjenesteydelser steg ligeledes og nåede op på 3,7 % sammenlignet med 3,4 % i august.

Priserne på tjenesteydelser var uændrede i forhold til den foregående måned. Flybilletpriserne faldt mindre markant end et år tidligere, hvilket bidrog til at løfte den årlige inflation på tjenesteydelser i forhold til september 2025. Det gør sammensætningen af stigningen betydningsfuld, når man vurderer, hvor vedvarende den er.

Politikken afhænger af inflationspersistensen

Bank of England fastholdt styringsrenten på 3,75 % i september, hvor tre af de ni beslutningstagere foretrak en forhøjelse til 4 %. Udvalget fremhævede risikoen for, at vedvarende pres på energipriserne kunne påvirke løn- og prisfastsættelsen.

Højere energiomkostninger kan skabe vedvarende inflation, hvis virksomhederne gentagne gange videresender de højere regninger, og arbejdstagerne søger lønforhøjelser for at beskytte deres købekraft. De politiske beslutningstagere vil vurdere, om disse effekter bliver fasttømrede i hele økonomien.

Pengepolitisk stramning virker hovedsageligt ved at dæmpe forbruget og efterspørgslen efter kredit. Banken skal vurdere, om inflationsrisiciene retfærdiggør denne bremse på en økonomi, der i forvejen står over for højere energiomkostninger.

Hvad kan påvirke det britiske pund fremover?

Den næste CPI-rapport er planlagt til den 18. november, efter centralbankens beslutning i november. Erhvervsundersøgelser, udtalelser fra de politiske beslutningstagere og ændringer i energipriserne kan derfor påvirke forventningerne, inden de politiske beslutningstagere stemmer.

Tegn på vedvarende underliggende inflation kunne understøtte det britiske pund, hvis investorerne hæver deres forventninger til de britiske rentesatser i forhold til rentesatserne andre steder. En længere periode med en restriktiv pengepolitik kunne have større betydning end bekræftelsen af en forventet indledende rentestigning.

Omvendt kan svagere økonomisk aktivitet eller faldende energipriser begrænse forventningerne om yderligere stramninger. En højere samlet inflation vil i så fald give mindre støtte til valutaen, hvis markederne bliver mere bekymrede over vækstudsigterne.

For tradere er den afgørende test, om inflationsoverraskelsen ændrer forventningerne ud over den bredt forventede stigning i november. Det britiske punds næste vedvarende bevægelse vil afhænge af, hvordan denne ændring står i forhold til de politiske forventninger i andre økonomier.

Advarsel! Dette materiale er ikke ment som investeringsrådgivning. Tidligere resultater er ingen garanti for fremtidige afkast. Investering i udenlandske valutaer kan påvirke dit afkast på grund af kursudsving. Enhver handel med værdipapirer kan medføre både gevinster og tab. De antagelser og forventninger, der fremgår af dette materiale, er kun skøn, som muligvis ikke er nøjagtige og kan ændre sig afhængigt af de aktuelle økonomiske forhold. Disse udsagn er ingen garanti for fremtidige afkast.