Signale der Fed, Wachstumstests und Unternehmensergebnisse aus dem Einzelhandel bestimmen die Agenda an der Wall Street

Der US-Aktienmarkt steht vor einer entscheidenden Woche, in der Anleger Signale der Federal Reserve, neue Anhaltspunkte zur Konjunkturdynamik sowie die Geschäftszahlen einiger der größten amerikanischen Einzelhändler abwägen. Geopolitische Spannungen rund um die Straße von Hormus sorgen für zusätzliche Unsicherheit und könnten zu abrupten Kursbewegungen bei Aktien, Öl, Staatsanleihen und sicheren Anlagen führen.

Fed-Protokoll rückt den geldpolitischen Ausblick in den Fokus

Das Protokoll der Juli-Sitzung des Offenmarktausschusses (FOMC) wird Anlegern einen genaueren Einblick in das Ausmaß
und die Intensität der Inflationssorgen der Entscheidungsträger bieten. Eine „hawkische“ Auslegung des Protokolls würde den DXY, die Renditen am kurzen Ende der Kurve und Finanzwerte begünstigen, während Gold, Aktien mit hoher Duration und Bitcoin unter Druck geraten würden. Eine ausgewogene oder „dovish“ Auslegung würde die Entwicklung nach den Einzelhandelsumsätzen bestärken: ein schwächerer Dollar, festeres Gold und ein besseres Umfeld für Risikoanlagen.

Die Märkte werden besonders darauf achten, ob die Entscheidungsträger die energiebedingte Inflation als anhaltende Bedrohung betrachteten und welche wirtschaftlichen Bedingungen ihrer Meinung nach eine geldpolitische Maßnahme im September rechtfertigen würden.

Konjunkturdaten als Test für die Widerstandsfähigkeit des Wachstums

Verschiedene Konjunkturindikatoren – darunter die Zahl der Baubeginne in den USA, die Industrieproduktion und die globalen vorläufigen Einkaufsmanagerindizes – werden Aufschluss darüber geben, ob der schwache Einzelhandelsumsatzbericht vom Juli lediglich ein vorübergehender Rückschlag war oder auf einen umfassenderen Rückgang der Konjunkturdynamik hindeutet.

Anzeichen für Widerstandsfähigkeit würden die Befürchtungen vor einer stärkeren Konjunkturabkühlung mildern. Umgekehrt könnte eine weitreichende Schwäche in den Bereichen Wohnungsbau, verarbeitendes Gewerbe und Geschäftstätigkeit die Erwartungen an einen akkommodierenderen geldpolitischen Kurs verstärken. Diese Berichte werden weitere Anhaltspunkte zur Verbrauchernachfrage, zum Preisdruck und zur globalen Konjunkturdynamik liefern, während die geringe Liquidität im Sommer die Auswirkungen etwaiger Überraschungen auf den Markt verstärken könnte.

Einzelhandelsgewinne und geopolitische Risiken sorgen für zusätzliche Volatilität

Die Geschäftszahlen von Home Depot, Target, Lowe’s und Walmart werden einen aktuellen Einblick in die Verbrauchernachfrage, die Preissetzungsmacht und die Gewinnmargen liefern. Ihre Ergebnisse und Prognosen dürften wichtige Hinweise auf die Ausgaben der privaten Haushalte geben, insbesondere in den nicht lebensnotwendigen Bereichen.

Unterdessen bleiben die Entwicklungen rund um die Straße von Hormus eine wichtige Quelle für Schlagzeilenrisiken. Der Iran und Oman haben ihre Gespräche über Schifffahrtsrouten fortgesetzt, doch Teheran hat wiederholt betont, dass die Wiederöffnung der Straße von Hormus weiterhin davon abhängt, dass die USA ihren Verpflichtungen aus dem Memorandum nachkommen. Jede Eskalation könnte die Ölpreise rasch in die Höhe treiben, die Inflationserwartungen neu prägend und die Nachfrage nach Staatsanleihen, dem Dollar und anderen sicheren Anlagen auslösen.

 

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