Markkinat eivät aina nouse tai laske tasaisesti, vaan tekevät toisinaan odottamattoman hyppäyksen, joka jättää näkyvän aukon kaavioon. Nämä tyhjät kohdat, joita ammattikielessä kutsutaan hintakuiluiksi, kuuluvat kaupankäynnin alalla kaikkein tunnusomaisimpiin teknisiin ilmiöihin. Yhtäältä ne ovat tärkeä varoitusmerkki, mutta toisaalta ne avaavat mahdollisuuksia tiettyjen kaupankäyntistrategioiden toteuttamiselle.
Jotta voimme ymmärtää, miten hintaero syntyy, meidän on tarkasteltava osto- ja myyntitoimeksiantojen täsmäyttämisen perusmekanismia. Tämä ilmiö tapahtuu hetkellä, jolloin markkinoille tulee yhtäkkiä valtava määrä uusia toimeksiantoja, mikä aiheuttaa jyrkän muutoksen kysynnän ja tarjonnan välisessä tasapainossa.
Koska edellisen päätöskurssin ja uuden avauskurssin välisellä kapealla hintavälillä ei ole vastakkaisia toimeksiantoja, kaavio yksinkertaisesti ohittaa tämän alueen. Tuloksena on visuaalinen aukko, joka osoittaa, että markkinoiden oli arvioitava kyseisen omaisuuserän arvo välittömästi uudelleen uusien, aiemmin hinnoittelemattomien tietojen vaikutuksesta. Tämä ilmiö esiintyy useimmiten pääkaupankäyntiajan alkaessa, kun markkinat reagoivat tapahtumiin, jotka ovat tapahtuneet kaupankäyntiajan ulkopuolella.
Viikonlopun aukot
Erityinen ja tarkasti seurattu tyyppi, sekä teknisessä analyysissä että riskienhallinnassa, ovat aukot, jotka muodostuvat kaupankäynnin keskeytyksen aikana perjantai-illan ja maanantaiaamun välillä. Vaikka rahoitusmarkkinat ovat viikonloppuna suljettuina tavallisille yksityissijoittajille, globaalit poliittiset ja makrotaloudelliset kehityskulut eivät pysähdy.
Jos lauantaina tai sunnuntaina tapahtuu odottamattomia geopoliittisia tapahtumia tai annetaan merkittäviä talousilmoituksia, suuret institutionaaliset sijoittajat reagoivat niihin välittömästi ensimmäisten Aasian pörssien avauduttua. Tällöin kertyneiden toimeksiantojen määrä aiheuttaa sen, että maanantain avauskurssi on huomattavasti korkeampi tai matalampi kuin perjantain päätöskurssi, mikä on varsinkin valuuttamarkkinoilla ja osakeindeksimarkkinoilla säännöllisesti toistuva ilmiö.
Kuinka tunnistaa ne oikein?
Oikeanlaisen kurssiaukon tunnistaminen on ratkaisevan tärkeää markkinoiden oikean arvioinnin kannalta, sillä jokainen kurssiaukko sisältää erilaista tietoa hinnan todennäköisestä suunnasta. Sen sijaan, että etsittäisiin yhtä yleispätevää mallia, sijoittajat erottavat neljä perustilannetta:
Tavallinen aukko: Se syntyy pääasiassa alhaisella kaupankäyntivolyymillä, useimmiten silloin, kun hinta liikkuu sivusuunnassa. Teknisen analyysin näkökulmasta sillä ei ole merkittävää strategista merkitystä, ja markkinat yleensä umpeuttavat sen hyvin nopeasti.
Breakaway-aukko: Se ilmenee hetkinä, jolloin hinta läpäisee jyrkästi tärkeän tuki- tai vastustason. Sijoittajille se on vahva merkki uuden, pitkäaikaisen trendin alkamisesta, johon liittyy suuria kaupankäyntimääriä.
Runaway-aukko: Se muodostuu jo kehittyvän ja vahvan trendin keskellä. Tämä ilmiö vahvistaa ostajien tai myyjien jatkuvaa valta-asemaa ja osoittaa, että trendillä on vielä riittävästi voimaa saavuttaa uusia tasoja.
Exhaustion gap: Se syntyy pitkäaikaisen trendin aivan lopussa. Toisin kuin jatkokuilu, se varoittaa ylikuumentuneesta markkinasta ja ennustaa hinnan suunnan välitöntä kääntymistä, sillä alkuperäinen ostovoima tai myyntivoima on ehtynyt.
Kuilujen täyttymisen ilmiö: Miksi markkinat etsivät menetettyä tasapainoa
Kauppiaiden keskuudessa on usein toistuva sääntö, jonka mukaan jokainen markkinakuilu tulisi ennemmin tai myöhemmin täyttää, mikä käytännössä tarkoittaa, että hinta palaa takaisin tyhjään vaihteluväliin ja sulkee kuvitteellisen aukon. Tämä psykologinen ilmiö johtuu siitä, että institutionaaliset toimijat yrittävät täyttää takautuvasti toteutumattomat toimeksiantonsa alkuperäisillä, edullisemmilla hinnoilla.
Vaikka tavalliset aukot täyttyvät muutamassa tunnissa tai päivässä, voimakkaat irtautumisauhot voivat jäädä auki kokonaisia kuukausia tai jopa vuosia, sillä markkinat jatkavat vahvojen fundamentaalisten tekijöiden vaikutuksesta uutta trendiä ilman paluuta.
Käytännön sovellus kaupankäynnissä ja piilevät riskit
Aukkojen onnistunut sisällyttäminen kaupankäyntisuunnitelmaan vaatii paitsi teknistä osaamista, ennen kaikkea tiukkaa riskienhallintaa. Kaupankäyjät käyttävät useimmiten strategioita, jotka keskittyvät aukon täyttymiseen tähtäävään kaupankäyntiin, tai päinvastoin, he avaavat positioita voimakkaan irtautumisvajeen suuntaan odottaen pitkän aikavälin trendiä.
Maailmanlaajuiset rahoitusmarkkinat ovat käymässä läpi merkittävää muutosta pidemmän epävarmuusjakson jälkeen. Korkean inflaation ja geopoliittisten jännitteiden leimaama suhteellisen hidas kasvu on väistymässä, ja sen tilalle on tullut näkyvä elpyminen uusien osakkeiden listautumisannissa (IPO). Yritykset, jotka ovat odottaneet sivussa useita kuukausia, ovat alkaneet tulla joukoittain julkisille markkinoille, mikä näkyy myös kerätyn pääoman kokonaismäärän kasvuna. Tämä suuntaus osoittaa, että luottamus on palaamassa pörssisaleihin paitsi yritysten johdon keskuudessa, myös ennen kaikkea suurten institutionaalisten sijoittajien keskuudessa, jotka etsivät jälleen mahdollisuuksia pääoman arvonnousuun dynaamisemmissa sijoituskohteissa.
Lue lisää →Kesäkuun työllisyystilasto (NFP) julkaistaan torstaina klo 12.30 GMT, päivää tavallista aikaisemmin Yhdysvaltojen itsenäisyyspäivän loman vuoksi.
Lue lisää →