Apsikeitimas CFD prekyboje: reikšmė, funkcija ir poveikis prekiautojui

Sukeitimas (swap) yra vienas iš mažiau matomų, tačiau labai svarbių CFD (skirtumų sutarčių) prekybos komponentų. Tai kasdienis palūkanų mokestis arba pajamos, taikomi, kai prekiautojas laiko poziciją atidarytą per naktį. Nors iš pirmo žvilgsnio tai gali atrodyti nereikšminga, ilgesniais prekybos laikotarpiais tai gali turėti reikšmingą poveikį galutiniam prekybos rezultatui.

Kodėl taikomas sukeitimas (swap)?

Prekiaujant CFD, prekiautojas naudoja svertą, o tai reiškia, kad dalis kapitalo yra pasiskolinama iš brokerio. Ši paskola turi būti finansuojama, todėl laikant poziciją ilgiau nei vieną dieną taikomas sukeitimo (swap) tarifas. Taigi swap atspindi atviros pozicijos finansavimo kaštus, o mokesčio ar palūkanų dydis priklauso nuo kelių veiksnių – daugiausia nuo palūkanų normų atitinkamoje ekonomikoje, prekiaujamo turto tipo, pozicijos dydžio ir sandorio krypties – ar tai pirkimo, ar pardavimo pozicija. Kai kuriais atvejais swap gali būti teigiamas, t. y. prekiautojas uždirba palūkanas, pavyzdžiui, laikydamas poziciją turte, kuriam taikoma didesnė palūkanų norma. Tačiau dažniau tai būna neigiamas swap, kuris mažina pelną arba didina nuostolį, kai pozicija laikoma ilgesnį laiką.

Kaip ir kada apskaičiuojamas swap?

Swap apskaičiuojamas kasdien, o jo vertė automatiškai atsispindi prekybos sąskaitos balanse. Dauguma brokerių jį nuskaičiuoja po prekybos dienos uždarymo, paprastai apie 23:00 serverio laiku. Taip pat būtina atsižvelgti į vadinamąjį trigubą swap, kuris taikomas kartą per savaitę – paprastai trečiadienį. Šis trigubas mokestis padengia savaitgalio laikotarpį, kai rinkos yra uždarytos, tačiau atvirų pozicijų finansavimas tęsiasi. Prekiautojai turėtų ypač atsižvelgti į šią taisyklę taikydami ilgesnio laikotarpio strategijas, nes didesnėms pozicijoms jos poveikis gali būti gana pastebimas.

Swap kaip prekybos strategijos dalis

Trumpalaikiams sandoriams, tokiems kaip intradienės ar skalpavimo strategijos, swap turi nereikšmingą poveikį. Kita vertus, pozicinėje ir svyravimų (swing) prekyboje jis tampa reikšmingu veiksniu, kurį būtina įtraukti į bendrą rizikos valdymą. Kai kurios strategijos netgi naudoja teigiamą swap kaip papildomą pajamų šaltinį – vadinamąjį carry trade. Praktikoje tai reiškia, kad prekiautojas laiko pozicijas, už kurias kasdien priskaičiuojamos palūkanos, uždirbdamas ne tik iš kainos judėjimo, bet ir iš palūkanų normų skirtumo.

Išvada

Swap yra natūrali CFD prekybos dalis ir yra kaštai, atsirandantys dėl finansinio sverto naudojimo. Nėra priežasties į jį žiūrėti neigiamai, tačiau svarbu aktyviai į jį atsižvelgti planuojant sandorius. Prekiautojas, kuris supranta swap principą, geriau kontroliuoja savo pozicijas, gali tiksliau valdyti riziką ir gali įvertinti veiksnius, kurie grafike nėra iš karto matomi.