Thị trường thiếu thanh khoản trùng với thời điểm cuối tháng: Tại sao thứ Hai có thể gây ra biến động thị trường

Thứ Hai, ngày 31 tháng 8, có vẻ như là một ngày khá yên ắng trên lịch kinh tế, nhưng phiên giao dịch này có một số yếu tố có thể dẫn đến những biến động mạnh bất thường.

Sàn Giao dịch Chứng khoán London sẽ đóng cửa nhân dịp Ngày Lễ Ngân hàng Mùa Hè, làm giảm sự tham gia từ một trong những trung tâm tài chính lớn nhất thế giới. Đồng thời, phiên giao dịch này trùng với ngày giao dịch cuối cùng của tháng, khi các danh mục đầu tư tổ chức, quỹ theo dõi chỉ số và các hợp đồng phòng ngừa rủi ro tiền tệ thường được điều chỉnh.

Sự kết hợp đó — thanh khoản thưa thớt và hoạt động giao dịch tập trung vào cuối tháng — có thể khiến thị trường nhạy cảm hơn với dòng lệnh hơn là với những thay đổi trong triển vọng kinh tế cơ bản.

Bối cảnh thận trọng sau hội nghị Jackson Hole

Thị trường khép lại một tuần biến động với diễn biến trái chiều, khi báo cáo kết quả kinh doanh ấn tượng của Nvidia đan xen với thông điệp cứng rắn từ Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tại hội nghị Jackson Hole. Những phát biểu mang tính diều hâu của Chủ tịch Kevin Warsh đã đẩy lợi suất ngắn hạn tăng cao và khơi lại đồn đoán về việc tăng lãi suất vào tháng 9, khiến dữ liệu thị trường lao động sắp tới trở nên đặc biệt quan trọng.

Do đó, thị trường bước vào thứ Hai với hai luồng quan điểm đối lập: niềm tin vững chắc vào tăng trưởng doanh nghiệp so với lo ngại mới rằng lãi suất có thể vẫn ở mức thắt chặt hoặc tiếp tục tăng.

Thứ Hai ít sự kiện — nhưng không hoàn toàn trống rỗng

Lịch trình ngày thứ Hai bao gồm số liệu lạm phát sơ bộ tháng 8 của Đức và chỉ số PMI Chicago. Các chỉ số vĩ mô quan trọng hơn của Mỹ sẽ được công bố muộn hơn. Chỉ số sản xuất ISM và số lượng vị trí tuyển dụng JOLTS tháng 7 sẽ được công bố vào thứ Ba, tiếp theo là báo cáo việc làm tháng 8 vào thứ Sáu.

Trong khi đó, các diễn biến địa chính trị vẫn là rủi ro không lường trước chính. Trong một thị trường thanh khoản thấp, các tin tức bất ngờ liên quan đến nguồn cung năng lượng, quan hệ thương mại hoặc căng thẳng quân sự có thể gây ra những phản ứng quá mức. Giá dầu thô tương lai đã tăng mạnh vào đầu ngày Thứ Hai khi sự leo thang khu vực tái diễn đẩy một khoản phí rủi ro địa chính trị mới vào thị trường dầu mỏ.

Dòng vốn cuối tháng có thể làm méo mó tín hiệu

Các quỹ hưu trí, công ty bảo hiểm, quỹ tương hỗ và quỹ giao dịch trên sàn (ETF) thường xuyên điều chỉnh danh mục đầu tư để duy trì tỷ trọng tài sản đã định trước hoặc các mục tiêu chỉ số tham chiếu. Sự chênh lệch về hiệu suất giữa cổ phiếu và trái phiếu trong suốt tháng thường đòi hỏi phải mua một loại tài sản trong khi bán loại khác để tái cân bằng danh mục đầu tư.

Các dòng vốn như vậy có thể tạm thời đẩy giá lên hoặc xuống khỏi mức được hỗ trợ bởi dữ liệu kinh tế hoặc các yếu tố cơ bản của doanh nghiệp, và có thể kích hoạt những đảo chiều đột ngột khi các lệnh giao dịch ban đầu gặp phải các lệnh lớn hơn vào cuối phiên.

Điều quan trọng là, việc tái cân bằng cuối tháng bản thân nó không mang tính lạc quan hay bi quan; tác động của nó phụ thuộc vào hiệu suất tương đối của các loại tài sản, tỷ lệ phòng hộ, sự thay đổi của chỉ số tham chiếu và vị thế thị trường hiện tại.

Tóm lại

Thứ Hai có thể không tập trung vào một câu chuyện kinh tế mới mà chủ yếu xoay quanh việc ai cần giao dịch, lượng thanh khoản sẵn có là bao nhiêu và thời điểm các lệnh đó đến thị trường. Giờ giao dịch cuối cùng đặc biệt quan trọng, vì các lệnh cuối tháng thường được thực hiện tại hoặc lấy giá đóng cửa chính thức làm mốc tham chiếu.

Nhà đầu tư nên ưu tiên việc xác định quy mô vị thế một cách kỷ luật và thận trọng trước những biến động giá vào cuối phiên, tránh cám dỗ coi mọi dao động đều là sự thay đổi trong điều kiện cơ bản.

 

Cảnh báo! Tài liệu này không nhằm mục đích tư vấn đầu tư. Dữ liệu hiệu suất trong quá khứ không đảm bảo lợi nhuận trong tương lai. Đầu tư vào ngoại tệ có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận của quý vị do sự biến động của chúng. Bất kỳ giao dịch chứng khoán nào cũng có thể mang lại cả lợi nhuận và thua lỗ. Các giả định và kỳ vọng được nêu trong tài liệu này chỉ là ước tính, có thể không chính xác và có thể thay đổi tùy thuộc vào điều kiện kinh tế hiện tại. Những tuyên bố này không đảm bảo lợi nhuận trong tương lai.