U četvrtak je Nasdaq Composite pao za 2,6%, a Philadelphia Semiconductor Index za 6,7%. Dionice Mete izgubile su 7%, čime je ponovno u fokus stavljena veza između velikih troškova, novčanog toka i budućih prinosa.
Novčani tok Mete stavlja financiranje u središte pozornosti
Rezultati Mete za treće tromjesečje ilustrirali su razmjere ulaganja. Tvrtka očekuje kapitalne izdatke od 135 do 145 milijardi dolara u 2026. godini, uključujući glavnice po financijskom najmu, dok širi infrastrukturu i mogućnosti umjetne inteligencije.
Trostruko kvartalno kapitalno ulaganje od 34,91 milijarde dolara premašilo je operativni novčani tok od 32,79 milijarde dolara, ostavljajući negativan slobodni novčani tok od 2,12 milijardi dolara. Meta je 30. rujna i dalje imala 82,45 milijardi dolara u gotovini i vrijednosnim papirima.
Ta razlika usmjerava pozornost na to kako će se buduća ulaganja financirati. Korištenje gotovinskih rezervi, izdavanje duga ili prodaja dionica imaju različite posljedice po kamenske troškove, financijsku fleksibilnost i postojeće dioničare.
Niži prinosi nude samo djelomično olakšanje
Investitori su se također okrenuli američkim državnim obveznicama. Prinos na referentne desetogodišnje trezorske obveznice pao je preko noći za više od 19 baznih bodova prije nego što se stabilizirao na oko 4,96 % u ranom trgovanju u petak.
Prinosi na trezorske zapise čine samo dio troškova zaduživanja poduzeća. Ulagači također traže naknadu za kreditni rizik zajmoprimca, koji može porasti ako se povjerenje oslabije. Stoga pad prinosa na državne obveznice može pružiti neujednačenu olakšicu tvrtkama povezanim s umjetnom inteligencijom.
Za azijske proizvođače čipova i dobavljače opreme, pitanje financiranja važno je posredno, preko njihovih kupaca. Ako veliki kupci odgode projekte ili smanje ulaganja, buduće narudžbe mogle bi oslabiti čak i dok se usvajanje usluga umjetne inteligencije nastavlja širiti.
Što bi moglo stabilizirati dionice vezane uz umjetnu inteligenciju?
Daljnji izvještaji o zaradi bit će ocijenjeni na temelju dokaza da ulaganja donose snažniji prihod, marže i novčani tok. Vrijeme povrata je važno kada velika plaćanja za infrastrukturu stignu prije nego što projekti generiraju značajan prihod.
Jasnije obveze potrošnje, vjerodostojni planovi financiranja i poboljšanje stvaranja gotovine mogli bi pomoći u obnovi povjerenja. Dokazi da kupci mogu financirati svoje projekte također bi podržali dobavljače čija vrijednost ovisi o kontinuiranoj ekspanziji.
S druge strane, skuplji dug, odgođeno prikupljanje sredstava ili slabija potražnja mogli bi produbiti pritisak na sektor. Ulagači bi mogli smanjiti i svoje prognoze zarade i procjenu vrijednosti koju su spremni dodijeliti tim dobiti.
Za trgovce, širina bilo kojeg oporavka bit će važna. Oporavak proizvođača čipova, dobavljača opreme i velikih tehnoloških platformi ponudio bi jači dokaz stabilizacije ako se poklopi s većom jasnoćom o financiranju i budućim novčanim prihodima.
Upozorenje! Ovaj materijal nije namijenjen kao investicijski savjet. Podaci o prošloj uspješnosti ne jamče buduće prinose. Ulaganje u inozemne valute može utjecati na vaše prinose zbog njihovih fluktuacija. Svaka transakcija vrijednosnim papirima može rezultirati i dobiti i gubitku. Pretpostavke i očekivanja izneseni u ovom materijalu samo su procjene koje možda nisu točne i mogu se mijenjati ovisno o trenutačnim gospodarskim uvjetima. Ove izjave ne jamče buduće prinose.
Američki dolar pada na najnižu razinu u posljednjih mjesec dana nakon što su demokrati preuzeli kontrolu nad oba doma Kongresa. Investitori preispituju izglede za ulaganja u umjetnu inteligenciju, državnu potrošnju i troškove zaduživanja dok se Washington priprema za podijeljenu vlast.
Pročitaj više →Dionice Oraclea pale gotovo 9% dok tvrtka nastoji prikupiti 20 milijardi dolara putem emisije dionica i obveznica. Unatoč brzo rastućoj potražnji za infrastrukturom za umjetnu inteligenciju, ulagači sve više dovode u pitanje može li buduća generacija gotovine opravdati rastuće troškove širenja.
Pročitaj više →