Angst over AI-financiering stuurt tech-uitverkoop naar Azië

Japanse Nikkei 225 daalde 1,3% en de Zuid-Koreaanse KOSPI verloor 1,7% in de vroege handel op vrijdag 23 oktober. Geheugenchipmaker SK Hynix daalde 2,5% doordat de druk zich verspreidde over markten die blootstaan aan AI-investeringen.

Donderdag daalde de Nasdaq Composite 2,6% en zakte de Philadelphia Semiconductor Index 6,7%. Meta-aandelen verloren 7%, waardoor de relatie tussen hoge uitgaven, kasstroom en toekomstige rendementen opnieuw in de schijnwerpers kwam.

Meta’s kasstroom zet financiering in de schijnwerpers

Meta’s resultaten over het derde kwartaal illustreerden de omvang van de investering. Het bedrijf verwacht in 2026 kapitaaluitgaven van $135–145 miljard, inclusief aflossingen op financiële leases, terwijl het de infrastructuur en AI-capaciteiten uitbreidt.

Kwartaalgewijze kapitaaluitgaven van $34,91 miljard overtroffen de operationele kasstroom van $32,79 miljard, wat resulteerde in een negatieve vrije kasstroom van $2,12 miljard. Meta had per 30 september nog steeds $82,45 miljard aan contanten en verhandelbare effecten.

Die kloof vestigt de aandacht op hoe toekomstige investeringen zullen worden gefinancierd. Het aanspreken van kasreserves, het uitgeven van schuld of het verkopen van aandelen heeft verschillende gevolgen voor rentekosten, financiële flexibiliteit en bestaande aandeelhouders.

Lagere rentes bieden slechts gedeeltelijke verlichting

Beleggers stapten ook in Amerikaanse staatsobligaties. Het rendement op de 10-jaars Treasury, de benchmark, daalde ’s nachts met meer dan 19 basispunten voordat het stabiliseerde rond 4,96% in de vroege handel op vrijdag.

Treasury-rendementen vormen slechts een deel van de financieringskosten voor bedrijven. Beleggers eisen ook compensatie voor het kredietrisico van een lener, dat kan stijgen als het vertrouwen afneemt. Dalende staatsrentes kunnen daarom ongelijkmatige verlichting bieden voor AI-gerelateerde bedrijven.

Voor Aziatische chipmakers en leveranciers van apparatuur is de financieringsvraag relevant via hun klanten. Als grote afnemers projecten uitstellen of investeringen terugschroeven, kunnen toekomstige orders verzwakken, zelfs terwijl de adoptie van AI-diensten blijft groeien.

Wat kan AI-aandelen stabiliseren?

Verdere winstcijfers zullen worden beoordeeld op aanwijzingen dat investeringen leiden tot hogere omzet, marges en kasstroom. De timing van die opbrengsten is belangrijk wanneer grote infrastructuurbetalingen plaatsvinden voordat projecten betekenisvolle inkomsten genereren.

Duidelijkere uitgavenverplichtingen, geloofwaardige financieringsplannen en een verbeterende kasstroomgeneratie kunnen helpen het vertrouwen te herstellen. Bewijs dat klanten hun projecten kunnen financieren, zou ook leveranciers ondersteunen waarvan de waarderingen afhangen van voortdurende uitbreiding.

Omgekeerd kunnen duurdere schulden, uitgestelde kapitaalwerving of zwakkere vraag de druk op de sector vergroten. Beleggers kunnen zowel hun winstverwachtingen als de waardering die zij bereid zijn aan die winsten toe te kennen verlagen.

Voor traders zal de breedte van een eventueel herstel ertoe doen. Een opleving bij chipmakers, leveranciers van apparatuur en grote technologieplatforms zou sterker bewijs van stabilisatie bieden als die samenvalt met meer duidelijkheid over financiering en toekomstige kasrendementen.

Waarschuwing! Dit materiaal is niet bedoeld als beleggingsadvies. Gegevens over prestaties uit het verleden bieden geen garantie voor toekomstige rendementen. Beleggen in vreemde valuta kan uw rendement beïnvloeden door hun schommelingen. Elke transactie in effecten kan zowel winst als verlies opleveren. De aannames en verwachtingen in dit materiaal zijn slechts schattingen die mogelijk niet nauwkeurig zijn en kunnen veranderen afhankelijk van de huidige economische omstandigheden. Deze verklaringen garanderen geen toekomstige rendementen.