Inflacja w Wielkiej Brytanii przewyższa prognozy i wynosi 3,5%

Roczna inflacja cen konsumpcyjnych wzrosła we wrześniu do 3,5% z 3,1% w sierpniu, wynika z danych opublikowanych w środę, 21 października. Ekonomiści ankietowani przez Reutersa oczekiwali 3,4%.

Odczyt ten plasuje inflację jeszcze wyraźniej powyżej celu Banku Anglii wynoszącego 2% przed posiedzeniem 5 listopada. Inwestorzy już wcześniej spodziewali się podwyżki stopy bankowej o ćwierć punktu procentowego do 4%, a uwaga koncentrowała się na potencjalnej ścieżce po tej decyzji.

Koszty paliw na czele wzrostu

Urząd Statystyk Narodowych wskazał transport, w szczególności paliwa silnikowe, jako największy czynnik podbijający wzrost rocznej inflacji. Największą częściową przeciwwagę stanowiły restauracje i hotele.

Inflacja bazowa, która wyklucza energię, żywność, alkohol i tytoń, wzrosła do 2,8% z 2,6%. Wzrosła również roczna inflacja w usługach, osiągając 3,7% wobec 3,4% w sierpniu.

Ceny usług w ujęciu miesięcznym nie zmieniły się. Ceny biletów lotniczych spadły mniej gwałtownie niż rok wcześniej, co pomogło podnieść roczną dynamikę cen usług poprzez porównanie z wrześniem 2025 r. To sprawia, że struktura wzrostu ma znaczenie przy ocenie jego trwałości.

Polityka zależy od trwałości inflacji

Bank Anglii utrzymał stopę bankową na poziomie 3,75% we wrześniu, przy czym trzech z dziewięciu decydentów opowiadało się za podwyżką do 4%. Komitet podkreślił ryzyko, że przedłużająca się presja energetyczna może wpływać na kształtowanie płac i cen.

Wyższe koszty energii mogą generować utrzymującą się inflację, jeśli firmy wielokrotnie przerzucają wyższe rachunki, a pracownicy domagają się podwyżek płac, aby chronić siłę nabywczą. Decydenci będą oceniać, czy te efekty utrwalają się w całej gospodarce.

Zacieśnianie polityki pieniężnej działa głównie poprzez ograniczanie wydatków i popytu na kredyt. Bank musi ocenić, czy ryzyka inflacyjne uzasadniają takie obciążenie dla gospodarki, która już mierzy się z wyższymi kosztami energii.

Co może dalej poruszyć funta?

Kolejny raport CPI zaplanowano na 18 listopada, po listopadowej decyzji Banku. Ankiety wśród przedsiębiorstw, komentarze decydentów oraz zmiany cen energii mogą więc wpływać na oczekiwania przed głosowaniem.

Dowody na utrzymującą się inflację bazową mogą wspierać funta, jeśli inwestorzy podniosą swoje oczekiwania dotyczące brytyjskich stóp procentowych względem tych w innych krajach. Dłuższy okres restrykcyjnej polityki może mieć większe znaczenie niż potwierdzenie oczekiwanej początkowej podwyżki.

Z kolei słabsza aktywność lub spadek kosztów energii mogą ograniczać oczekiwania na dalsze zacieśnianie. Wyższa inflacja nagłówkowa dawałaby wówczas mniejsze wsparcie walucie, jeśli rynki zaczęłyby bardziej obawiać się perspektyw wzrostu.

Dla traderów kluczowym testem jest to, czy zaskoczenie inflacyjne zmienia oczekiwania wykraczające poza powszechnie przewidywaną listopadową podwyżkę. Kolejny trwały ruch funta będzie zależał od tego, jak ta zmiana wypada na tle oczekiwań dotyczących polityki w innych gospodarkach.

Ostrzeżenie! Niniejszy materiał nie jest przeznaczony jako porada inwestycyjna. Dane dotyczące wyników z przeszłości nie gwarantują przyszłych zwrotów. Inwestowanie w waluty obce może wpływać na Twoje wyniki ze względu na ich wahania. Każda transakcja na papierach wartościowych może skutkować zarówno zyskami, jak i stratami. Założenia i oczekiwania przedstawione w niniejszym materiale są jedynie szacunkami, które mogą nie być dokładne i mogą ulec zmianie w zależności od bieżących warunków gospodarczych. Stwierdzenia te nie gwarantują przyszłych zwrotów.