L’inflation au Royaume-Uni dépasse les prévisions à 3,5 %

L’inflation annuelle des prix à la consommation a augmenté à 3,5 % en septembre, contre 3,1 % en août, selon des chiffres publiés le mercredi 21 octobre. Les économistes interrogés par Reuters tablaient sur 3,4 %.

Cette lecture place l’inflation encore davantage au-dessus de l’objectif de 2 % de la Banque d’Angleterre à l’approche de sa réunion du 5 novembre. Les investisseurs s’attendaient déjà à une hausse d’un quart de point du taux directeur à 4 %, l’attention se portant désormais sur la trajectoire potentielle au-delà de cette décision.

Les coûts du carburant en tête de la hausse

L’Office for National Statistics a identifié les transports, en particulier les carburants automobiles, comme le principal contributeur à la hausse de l’inflation annuelle. Les restaurants et les hôtels ont constitué le principal facteur de compensation partielle.

L’inflation sous-jacente, qui exclut l’énergie, l’alimentation, l’alcool et le tabac, est montée à 2,8 % contre 2,6 %. L’inflation annuelle des services a également augmenté, atteignant 3,7 % contre 3,4 % en août.

Les prix des services sont restés stables sur le mois. Les tarifs aériens ont moins fortement baissé qu’un an plus tôt, contribuant à relever le taux annuel des services via la comparaison avec septembre 2025. Cela rend la composition de la hausse importante pour évaluer sa persistance.

La politique dépend de la persistance de l’inflation

La Banque d’Angleterre a maintenu le taux directeur à 3,75 % en septembre, trois de ses neuf décideurs préférant une hausse à 4 %. Le comité a souligné le risque que des pressions énergétiques prolongées puissent influencer la fixation des salaires et des prix.

Des coûts de l’énergie plus élevés peuvent générer une inflation durable si les entreprises répercutent à plusieurs reprises des factures plus élevées et si les travailleurs réclament des hausses de salaire pour préserver leur pouvoir d’achat. Les décideurs évalueront si ces effets s’ancrent dans l’ensemble de l’économie.

Le resserrement monétaire agit principalement en freinant les dépenses et la demande de crédit. La Banque doit juger si les risques d’inflation justifient ce freinage dans une économie déjà confrontée à des coûts de l’énergie plus élevés.

Qu’est-ce qui pourrait faire bouger la livre sterling ensuite ?

Le prochain rapport sur l’IPC est prévu pour le 18 novembre, après la décision de novembre de la Banque. Les enquêtes auprès des entreprises, les commentaires des décideurs et les variations des prix de l’énergie pourraient donc influencer les anticipations avant le vote des décideurs.

Des preuves d’une inflation sous-jacente persistante pourraient soutenir la livre sterling si les investisseurs rehaussent leurs anticipations de taux d’intérêt au Royaume-Uni par rapport à ceux d’ailleurs. Une période plus longue de politique restrictive pourrait compter davantage que la confirmation d’une hausse initiale largement anticipée.

À l’inverse, une activité plus faible ou un recul des coûts de l’énergie pourrait limiter les anticipations de resserrement supplémentaire. Une inflation globale plus élevée apporterait alors moins de soutien à la devise si les marchés devenaient plus préoccupés par les perspectives de croissance.

Pour les traders, le test clé est de savoir si la surprise sur l’inflation modifie les anticipations au-delà d’une hausse de novembre largement attendue. Le prochain mouvement durable de la livre sterling dépendra de la manière dont ce changement se compare aux anticipations de politique monétaire dans d’autres économies.

Avertissement ! Ce document n’est pas destiné à constituer un conseil en investissement. Les données de performance passée ne garantissent pas les rendements futurs. Investir dans des devises étrangères peut affecter vos rendements en raison de leurs fluctuations. Toute transaction sur des titres peut entraîner à la fois des profits et des pertes. Les hypothèses et attentes présentées dans ce document ne sont que des estimations qui peuvent ne pas être exactes et peuvent changer en fonction des conditions économiques actuelles. Ces déclarations ne garantissent pas les rendements futurs.