Lukema nostaa inflaation entistä kauemmas Englannin keskuspankin 2 prosentin tavoitteesta ennen sen 5. marraskuuta pidettävää kokousta. Sijoittajat olivat jo odottaneet ohjauskoron nostoa neljännesprosenttiyksiköllä 4 prosenttiin, jolloin huomio kohdistuu siihen, millainen mahdollinen polku päätöksen jälkeen on.
Polttoainekustannukset johtavat nousua
Kansallinen tilastovirasto (Office for National Statistics) tunnisti liikenteen, erityisesti moottoripolttoaineet, suurimmaksi vuotuisen inflaation nousua kiihdyttäneeksi tekijäksi. Ravintolat ja hotellit tarjosivat suurimman osittaisen vastavaikutuksen.
Pohjainflaatio, josta on poistettu energia, ruoka, alkoholi ja tupakka, nousi 2,8 prosenttiin 2,6 prosentista. Myös palveluinflaatio nousi vuositasolla 3,7 prosenttiin elokuun 3,4 prosentista.
Palvelujen hinnat pysyivät kuukaudessa ennallaan. Lentolippujen hinnat laskivat vähemmän jyrkästi kuin vuotta aiemmin, mikä auttoi nostamaan palvelujen vuotuista inflaatiota vertailussa syyskuuhun 2025. Tämä tekee nousun koostumuksesta merkittävän, kun arvioidaan sen sitkeyttä.
Politiikka riippuu inflaation sitkeydestä
Englannin keskuspankki piti ohjauskoron 3,75 prosentissa syyskuussa, ja yhdeksästä päättäjästä kolme kannatti nostoa 4 prosenttiin. Komitea korosti riskiä, että pitkittyneet energiapainet voivat vaikuttaa palkkojen ja hintojen asettamiseen.
Korkeammat energiakustannukset voivat synnyttää jatkuvaa inflaatiota, jos yritykset siirtävät toistuvasti korkeammat laskut hintoihin ja työntekijät hakevat palkankorotuksia ostovoiman suojaamiseksi. Päättäjät arvioivat, vakiintuvatko nämä vaikutukset laajasti talouteen.
Rahapolitiikan kiristäminen toimii pääasiassa hillitsemällä kulutusta ja luotonkysyntää. Pankin on arvioitava, oikeuttavatko inflaatioriskit tämän jarrun talouteen, joka jo kohtaa korkeammat energiakustannukset.
Mikä voisi liikuttaa puntaa seuraavaksi?
Seuraava kuluttajahintaindeksiraportti on määrä julkaista 18. marraskuuta, keskuspankin marraskuun päätöksen jälkeen. Yrityskyselyt, päättäjien kommentit ja energiahintojen muutokset voivat siksi vaikuttaa odotuksiin ennen kuin päättäjät äänestävät.
Näyttö sitkeästä pohjainflaatiosta voisi tukea puntaa, jos sijoittajat nostavat odotuksiaan Ison-Britannian koroista suhteessa muihin. Pidempi rajoittavan politiikan jakso voi merkitä enemmän kuin odotetun alkuperäisen noston vahvistuminen.
Toisaalta heikompi aktiviteetti tai energiahintojen lasku voisi rajoittaa odotuksia lisäkiristyksestä. Korkeampi kokonaisinflaatio tukisi tällöin valuuttaa vähemmän, jos markkinat huolestuisivat enemmän kasvunäkymistä.
Kauppiaille keskeinen testi on, muuttaako inflaatioyllätys odotuksia laajalti ennakoidun marraskuun noston yli. Punnan seuraava kestävä liike riippuu siitä, miten tämä muutos vertautuu politiikkaodotuksiin muissa talouksissa.
Varoitus! Tämä materiaali ei ole tarkoitettu sijoitusneuvonnaksi. Menneen kehityksen tiedot eivät takaa tulevia tuottoja. Ulkomaisiin valuuttoihin sijoittaminen voi vaikuttaa tuottoihisi niiden vaihteluiden vuoksi. Arvopaperikaupat voivat johtaa sekä voittoihin että tappioihin. Tässä materiaalissa esitetyt oletukset ja odotukset ovat vain arvioita, eivätkä ne välttämättä ole tarkkoja, ja ne voivat muuttua vallitsevien taloudellisten olosuhteiden mukaan. Nämä lausumat eivät takaa tulevia tuottoja.
TSMC reports record monthly revenue and approves investments in OpenAI and Anthropic, extending its exposure beyond semiconductor manufacturing. The move highlights confidence in artificial intelligence demand but raises questions about growing financial interdependence across the sector.
Lue lisää →U.S. consumer prices rise faster than expected in October, strengthening expectations of another Federal Reserve rate increase. Although energy inflation has slowed considerably, persistent underlying price pressures raise the possibility of more aggressive monetary tightening.
Lue lisää →