Britse inflatie overtreft verwachtingen met 3,5%

De jaarlijkse consumentenprijsinflatie steeg in september naar 3,5%, van 3,1% in augustus, volgens cijfers die op woensdag 21 oktober zijn gepubliceerd. Economen die door Reuters werden gepeild, hadden 3,4% verwacht.

De meting plaatst de inflatie verder boven de doelstelling van 2% van de Bank of England in aanloop naar haar vergadering van 5 november. Beleggers rekenden al op een verhoging van de Bank Rate met een kwart procentpunt naar 4%, waardoor de aandacht uitging naar het mogelijke pad na dat besluit.

Brandstofkosten leiden de stijging

Het Office for National Statistics wees transport, met name motorbrandstoffen, aan als de grootste opwaartse bijdrage aan de stijging van de jaarlijkse inflatie. Restaurants en hotels zorgden voor de grootste gedeeltelijke tegenhanger.

De kerninflatie, die energie, voedsel, alcohol en tabak uitsluit, steeg naar 2,8% van 2,6%. De jaarlijkse diensteninflatie nam ook toe en kwam uit op 3,7% tegenover 3,4% in augustus.

Dienstenprijzen bleven op maandbasis onveranderd. Vliegtarieven daalden minder sterk dan een jaar eerder, wat hielp om het jaarlijkse dienstentarief op te trekken via de vergelijking met september 2025. Dat maakt de samenstelling van de stijging belangrijk bij het beoordelen van de hardnekkigheid.

Beleid hangt af van hardnekkigheid van inflatie

De Bank of England hield de Bank Rate in september op 3,75%, waarbij drie van haar negen beleidsmakers de voorkeur gaven aan een verhoging naar 4%. De commissie benadrukte het risico dat aanhoudende energiedruk de loon- en prijszetting zou kunnen beïnvloeden.

Hogere energiekosten kunnen aanhoudende inflatie veroorzaken als bedrijven herhaaldelijk hogere rekeningen doorberekenen en werknemers loonsverhogingen nastreven om hun koopkracht te beschermen. Beleidsmakers zullen beoordelen of deze effecten zich in de hele economie verankeren.

Monetaire verkrapping werkt vooral door bestedingen en de vraag naar krediet te remmen. De Bank moet beoordelen of inflatierisico’s die rem op een economie die al met hogere energiekosten kampt, rechtvaardigen.

Wat kan het pond sterling hierna bewegen?

Het volgende CPI-rapport staat gepland voor 18 november, na het novemberbesluit van de Bank. Bedrijfsenquêtes, opmerkingen van beleidsmakers en veranderingen in energieprijzen kunnen daarom de verwachtingen beïnvloeden voordat beleidsmakers stemmen.

Bewijs van hardnekkige onderliggende inflatie zou het pond kunnen ondersteunen als beleggers hun verwachtingen voor Britse rentevoeten verhogen ten opzichte van die elders. Een langere periode van restrictief beleid kan belangrijker zijn dan bevestiging van een verwachte eerste verhoging.

Omgekeerd kunnen zwakkere activiteit of dalende energiekosten de verwachtingen voor verdere verkrapping beperken. Hogere headline-inflatie zou de valuta dan minder steun bieden als markten zich meer zorgen zouden maken over de groeivooruitzichten.

Voor traders is de belangrijkste test of de inflatieverrassing de verwachtingen verandert voorbij een breed verwachte verhoging in november. De volgende aanhoudende beweging van het pond zal afhangen van hoe die verschuiving zich verhoudt tot beleidsverwachtingen in andere economieën.

Waarschuwing! Dit materiaal is niet bedoeld als beleggingsadvies. Gegevens over prestaties in het verleden bieden geen garantie voor toekomstige rendementen. Beleggen in vreemde valuta kan uw rendement beïnvloeden door hun schommelingen. Elke transactie in effecten kan zowel winst als verlies opleveren. De aannames en verwachtingen die in dit materiaal worden uiteengezet, zijn slechts schattingen die mogelijk niet nauwkeurig zijn en kunnen veranderen afhankelijk van de huidige economische omstandigheden. Deze verklaringen bieden geen garantie voor toekomstige rendementen.