Inflácia v Spojenom kráľovstve prekonala prognózy na úrovni 3,5 %

Ročná spotrebiteľská inflácia vzrástla v septembri na 3,5 % z 3,1 % v auguste, vyplýva z údajov zverejnených v stredu 21. októbra. Ekonómovia oslovení agentúrou Reuters očakávali 3,4 %.

Tento údaj posúva infláciu ešte ďalej nad 2 % cieľ Bank of England pred jej zasadnutím 5. novembra. Investori už očakávali zvýšenie základnej úrokovej sadzby o štvrť percentuálneho bodu na 4 %, pričom pozornosť sa sústreďuje na možnú trajektóriu po tomto rozhodnutí.

Nárast vedú náklady na palivá

Úrad pre národnú štatistiku identifikoval dopravu, najmä motorové palivá, ako najväčší faktor prispievajúci k rastu ročnej inflácie. Najväčšiu čiastočnú kompenzáciu poskytli reštaurácie a hotely.

Jadrová inflácia, ktorá nezahŕňa energie, potraviny, alkohol a tabak, vzrástla na 2,8 % z 2,6 %. Ročná inflácia v službách sa tiež zvýšila a dosiahla 3,7 % v porovnaní s 3,4 % v auguste.

Ceny služieb sa medzimesačne nezmenili. Letecké tarify klesli menej prudko než pred rokom, čo pomohlo zvýšiť ročnú mieru inflácie v službách prostredníctvom porovnania so septembrom 2025. To robí zloženie nárastu významným pri posudzovaní jeho pretrvávania.

Politika závisí od pretrvávania inflácie

Bank of England ponechala v septembri základnú úrokovú sadzbu na úrovni 3,75 %, pričom traja z jej deviatich tvorcov politiky uprednostnili zvýšenie na 4 %. Výbor zdôraznil riziko, že dlhodobé tlaky na ceny energií by mohli ovplyvniť mzdové a cenové rozhodovanie.

Vyššie náklady na energie môžu vytvárať pretrvávajúcu infláciu, ak podniky opakovane prenášajú vyššie účty a pracovníci žiadajú zvýšenie miezd na ochranu kúpnej sily. Tvorcovia politiky posúdia, či sa tieto efekty zakorenia v celej ekonomike.

Sprísňovanie menovej politiky pôsobí najmä tým, že tlmí výdavky a dopyt po úveroch. Banka musí posúdiť, či inflačné riziká odôvodňujú toto brzdenie ekonomiky, ktorá už čelí vyšším nákladom na energie.

Čo by mohlo ďalej pohnúť librou?

Ďalšia správa o CPI je naplánovaná na 18. novembra, po novembrovom rozhodnutí banky. Podnikateľské prieskumy, vyjadrenia tvorcov politiky a zmeny cien energií preto môžu ovplyvniť očakávania pred hlasovaním.

Dôkazy o pretrvávajúcej základnej inflácii by mohli podporiť libru, ak investori zvýšia svoje očakávania týkajúce sa úrokových sadzieb v Spojenom kráľovstve v porovnaní s inými krajinami. Dlhšie obdobie reštriktívnej politiky môže byť dôležitejšie než potvrdenie očakávaného počiatočného zvýšenia.

Naopak, slabšia aktivita alebo zmiernenie nákladov na energie by mohli obmedziť očakávania ďalšieho sprísňovania. Vyššia celková inflácia by potom poskytla menej podpory mene, ak by sa trhy viac obávali výhľadu rastu.

Pre obchodníkov je kľúčovým testom, či inflačné prekvapenie zmení očakávania nad rámec široko očakávaného novembrového zvýšenia. Ďalší trvalejší pohyb libry bude závisieť od toho, ako sa tento posun porovná s očakávaniami menovej politiky v iných ekonomikách.

Upozornenie! Tento materiál nie je určený ako investičné poradenstvo. Údaje o minulých výsledkoch nezaručujú budúce výnosy. Investovanie do cudzích mien môže ovplyvniť vaše výnosy v dôsledku ich kolísania. Akákoľvek transakcia s cennými papiermi môže viesť k ziskom aj stratám. Predpoklady a očakávania uvedené v tomto materiáli sú len odhady, ktoré nemusia byť presné a môžu sa meniť v závislosti od aktuálnych ekonomických podmienok. Tieto vyhlásenia nezaručujú budúce výnosy.