Aukštas PPI skatina spėlioti dėl Fed palūkanų normos padidinimo: atgalinis skaičiavimas iki VKI paskelbimo

Rinkos įžengia į paskutinę šios savaitės prekybos sesiją esant įtampai, nes geresnis nei tikėtasi gamintojų kainų indeksas vėl sukėlė nuogąstavimus, kad Federalinis rezervų bankas rugsėjo 15–16 d. vykstančiame posėdyje dėl pinigų politikos gali padidinti palūkanų normas.

Rugpjūčio mėn. gamintojų kainų indekso ataskaita parodė, kad JAV didmeninė infliacija paspartėjo, nes karas Irane paskatino energijos kainų kilimą. Gamintojų kainos padidėjo 0,4 % palyginti su ankstesniu mėnesiu ir 5,4 % palyginti su tuo pačiu praėjusių metų laikotarpiu, o tai sustiprino nuogąstavimus, kad didėjančios gamybos sąnaudos galiausiai gali atsispindėti vartotojų kainose.

Investuotojai sureagavo greitai. Prekiautojai padidino numanomą tikimybę, kad rugsėjį Fed padidins palūkanų normas, iki maždaug 70 %, o rizikingi turtas ir taurieji metalai patyrė pardavimo spaudimą. Ataskaita taip pat sustiprino JAV dolerį ir patvirtino lūkesčius, kad palūkanų normos gali išlikti aukštesnės ilgiau.

VKI tampa lemiamu išbandymu

Dabar dėmesys nukreipiamas į rugpjūčio vartotojų kainų indeksą (VKI), kurio paskelbimas numatytas penktadienį 12:30 UTC. Šis pranešimas bus vienas iš svarbiausių Federalinės rezervų sistemos duomenų prieš kitą savaitę vyksiantį sprendimą dėl pinigų politikos.

Prognozuojama, kad bendrasis infliacijos rodiklis, palyginti su praėjusiu mėnesiu, padidės 0,4 %, o palyginti su tuo pačiu praėjusių metų laikotarpiu – 3,4 %. Tikimasi, kad bazinis VKI, neįskaitant svyruojančių maisto ir energijos kainų, padidės 0,2 % palyginti su liepa, atitinkamai praėjusio mėnesio augimą.

Prognozuojama, kad metinis bazinis infliacijos lygis sulėtės iki 2,4 %, o tai būtų žemiausias rodiklis nuo 2021 m. kovo mėn. Toks rezultatas galėtų įtikinti politikos formuotojus, kad pagrindinis kainų spaudimas toliau mažėja, net jei energijos kainų nulemta bendroji infliacija išlieka aukšta.

Didesnio nei tikėtasi VKI pasekmės

Didesnis nei prognozuota infliacijos rodiklis sustiprintų argumentus už palūkanų normų didinimą rugsėjį ir galėtų išprovokuoti dar vieną staigų kainų perskaičiavimą pasaulio rinkose.

JAV doleris ir iždo obligacijų palūkanos tikriausiai pakiltų, nes investuotojai įvertintų griežtesnę pinigų politiką. Tuo pačiu metu akcijos, auksas ir bitkoinas galėtų susidurti su atsinaujinusiu pardavimo spaudimu, nes didesnės skolinimosi išlaidos sumažintų rizikai jautrių ir nepelningų turto klasių patrauklumą.

Ypač stiprus bazinio VKI rodiklis galėtų turėti dar didesnį poveikį, nes tai reikštų, kad infliacinis spaudimas neapsiriboja tik neseniai išaugusiomis energijos kainomis.

Ar švelnesnis ataskaitos rodiklis galėtų nuraminti rinkas?

Mažesnis nei tikėtasi VKI rodiklis suteiktų investuotojams šiek tiek palengvėjimo. Infliacijos sulėtėjimo požymiai galėtų iš dalies panaikinti šios savaitės finansinių sąlygų sugriežtinimą ir suteikti Federalinei rezervų sistemai daugiau galimybių palikti palūkanų normas nepakitusias.

Toks rezultatas galėtų neigiamai paveikti dolerį ir iždo obligacijų palūkanas, tuo pačiu palaikydamas akcijas, tauriuosius metalus ir kriptovaliutas. Tačiau reakcijos mastas priklausytų nuo to, ar silpnumas pasireikštų tiek bendrojoje, tiek bazinėje infliacijoje.

Išvada

Penktadienio VKI ataskaita turėtų tapti lemiamu rinkos įvykiu. Po stipraus gamybos kainų indekso (PPI) rodiklio, kuris sustiprino lūkesčius dėl dar vieno palūkanų normų padidinimo, vartotojų infliacijos duomenys nulems, ar šios nuotaikos sustiprės, ar susilpnės.

Artėjant rugsėjo mėnesio Federalinės rezervų sistemos (Fed) posėdžiui, net nedideli nukrypimai nuo prognozių gali išprovokuoti ypač stiprią rinkos reakciją. Investuotojai turėtų pasirengti padidėjusiam kintamumui, nes rinkos laukia aiškių signalų apie tolesnę Fed politikos kryptį.

Įspėjimas! Ši medžiaga nėra skirta kaip investavimo patarimas. Ankstesnių laikotarpių rezultatai negarantuoja ateities grąžos. Investavimas į užsienio valiutas gali turėti įtakos jūsų grąžai dėl valiutų kurso svyravimų. Bet kokia operacija su vertybiniais popieriais gali duoti tiek pelno, tiek nuostolių. Šioje medžiagoje pateiktos prielaidos ir lūkesčiai yra tik apytikriai skaičiavimai, kurie gali būti netikslūs ir keistis priklausomai nuo esamų ekonominių sąlygų. Šie teiginiai negarantuoja ateities grąžos.