Hoge PPI-cijfers wakkeren speculaties over renteverhoging door de Fed aan: aftellen naar de publicatie van de CPI

De markten gaan gespannen de laatste handelsdag van de week in, nadat een hoger dan verwachte producentenprijsindex (PPI) de bezorgdheid heeft aangewakkerd dat de Federal Reserve de rente zou kunnen verhogen tijdens haar beleidsvergadering van 15 en 16 september.

Uit het PPI-rapport over augustus bleek dat de inflatie in de Amerikaanse groothandel is versneld doordat de oorlog in Iran de energieprijzen omhoog heeft gedreven. De producentenprijzen stegen met 0,4% ten opzichte van de vorige maand en met 5,4% ten opzichte van dezelfde maand vorig jaar, wat de vrees aanwakkerde dat stijgende inputkosten uiteindelijk zouden kunnen doorwerken in de consumentenprijzen.

Beleggers reageerden snel. Handelaren verhoogden de impliciete kans op een renteverhoging door de Fed in september tot ongeveer 70%, terwijl risicovolle activa en edelmetalen onder verkoopdruk kwamen te staan. Het rapport ondersteunde ook de Amerikaanse dollar en versterkte de verwachting dat de rente langer op een hoger niveau zou kunnen blijven.

CPI wordt de doorslaggevende test

De aandacht verschuift nu naar de consumentenprijsindex (CPI) van augustus, die vrijdag om 12.30 uur UTC wordt gepubliceerd. Het rapport zal een van de belangrijkste indicatoren voor de Federal Reserve zijn in de aanloop naar het beleidsbesluit van volgende week.

De totale inflatie zal naar verwachting met 0,4% stijgen ten opzichte van de vorige maand en met 3,4% ten opzichte van dezelfde maand vorig jaar. De kern-CPI – waarin de volatiele voedsel- en energieprijzen niet zijn meegerekend – zal naar verwachting met 0,2% stijgen ten opzichte van juli, wat overeenkomt met de stijging van de vorige maand.

Op jaarbasis zal de kerninflatie naar verwachting afnemen tot 2,4%, wat het laagste niveau zou zijn sinds maart 2021. Een dergelijk resultaat zou beleidsmakers kunnen geruststellen dat de onderliggende prijsdruk blijft afnemen, ook al blijft de door energieprijzen aangedreven totale inflatie hoog.

Gevolgen van een hoger dan verwachte CPI

Een inflatiecijfer dat boven de prognose ligt, zou de argumenten voor een renteverhoging in september versterken en zou opnieuw een scherpe herwaardering op de wereldwijde markten kunnen veroorzaken.

De Amerikaanse dollar en de rente op staatsobligaties zouden waarschijnlijk stijgen, aangezien beleggers rekening houden met een strakker monetair beleid. Tegelijkertijd zouden aandelen, goud en Bitcoin opnieuw onder verkoopdruk kunnen komen te staan, aangezien hogere financieringskosten de aantrekkingskracht van risicogevoelige en niet-renderende activa verminderen.

Een bijzonder sterke kern-CPI-uitkomst zou een nog grotere impact kunnen hebben, omdat dit zou suggereren dat de inflatiedruk verder reikt dan de recente stijging van de energieprijzen.

Zou een zwakker rapport de markten kunnen kalmeren?

Een lager dan verwachte CPI-cijfer zou beleggers enige opluchting bieden. Aanwijzingen voor een afnemende inflatie zouden de verscherping van de financiële omstandigheden van deze week gedeeltelijk ongedaan kunnen maken en de Federal Reserve meer ruimte geven om de rente ongewijzigd te laten.

Een dergelijk resultaat zou de dollar en de rendementen op staatsobligaties onder druk kunnen zetten, terwijl het aandelen, edelmetalen en cryptovaluta's zou ondersteunen. De omvang van de reactie zou echter afhangen van de vraag of zowel de totale als de kerninflatie zwak uitvallen.

Conclusie

Het CPI-rapport van vrijdag belooft een cruciale gebeurtenis voor de markt te worden. Na de sterke PPI-cijfers die de verwachtingen van een nieuwe renteverhoging versterkten, zullen de cijfers over de consumenteninflatie bepalen of dit sentiment toeneemt of afneemt.

Nu de vergadering van de Federal Reserve in september voor de deur staat, kunnen zelfs kleine afwijkingen van de prognoses tot buitenproportionele reacties op de markt leiden. Beleggers moeten zich voorbereiden op toegenomen volatiliteit, aangezien de markten op zoek zijn naar duidelijke signalen over de volgende beleidsrichting van de Fed.

Waarschuwing! Dit materiaal is niet bedoeld als beleggingsadvies. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor toekomstige rendementen. Beleggen in vreemde valuta kan uw rendement beïnvloeden als gevolg van koersschommelingen. Elke transactie in effecten kan zowel winst als verlies opleveren. De aannames en verwachtingen die in dit materiaal worden uiteengezet, zijn slechts schattingen die mogelijk niet nauwkeurig zijn en kunnen veranderen afhankelijk van de huidige economische omstandigheden. Deze verklaringen bieden geen garantie voor toekomstige rendementen.