Stark PPI-siffra stärker förväntningarna på en räntehöjning från Fed: Nedräkning inför offentliggörandet av KPI

Marknaderna går in i veckans sista handelsdag med spänning i luften efter att ett högre än väntat producentprisindex (PPI) återigen väckt farhågor om att Federal Reserve kan komma att höja räntorna vid sitt penningpolitiska möte den 15–16 september.

PPI-rapporten för augusti visade att inflationen i den amerikanska grossisthandeln accelererade i takt med att kriget i Iran drev upp energipriserna. Producentpriserna steg med 0,4 % jämfört med föregående månad och med 5,4 % jämfört med samma månad förra året, vilket spädde på farhågorna om att stigande insatskostnader så småningom skulle kunna slå igenom på konsumentpriserna.

Investerarna reagerade snabbt. Handlarna höjde den implicita sannolikheten för en räntehöjning från Fed i september till cirka 70 %, samtidigt som riskfyllda tillgångar och ädelmetaller utsattes för säljtryck. Rapporten gav också stöd åt den amerikanska dollarn och förstärkte förväntningarna på att räntorna kan förbli högre under en längre tid.

KPI blir det avgörande testet

Uppmärksamheten riktas nu mot konsumentprisindexet för augusti, som ska offentliggöras kl. 12:30 UTC på fredag. Rapporten kommer att vara en av Federal Reserves viktigaste datapunkter inför nästa veckas penningpolitiska beslut.

Den totala inflationen förväntas stiga med 0,4 % jämfört med föregående månad och med 3,4 % jämfört med samma månad föregående år. Kärninflationen – som exkluderar de volatila livsmedels- och energipriserna – förväntas öka med 0,2 % jämfört med juli, vilket motsvarar uppgången föregående månad.

På årsbasis förväntas kärninflationen avta till 2,4 %, vilket skulle vara den lägsta nivån sedan mars 2021. Ett sådant resultat skulle kunna övertyga beslutsfattarna om att det underliggande pristrycket fortsätter att avta, även om den energidrivna totalinflationen förblir hög.

Konsekvenser av ett högre KPI än väntat

En inflationssiffra över prognosen skulle stärka argumenten för en räntehöjning i september och skulle kunna utlösa ytterligare en kraftig omvärdering på de globala marknaderna.

Den amerikanska dollarn och räntorna på statsobligationer skulle sannolikt stiga när investerarna prisar in en stramare penningpolitik. Samtidigt skulle aktier, guld och Bitcoin kunna utsättas för förnyat säljtryck, eftersom högre lånekostnader minskar attraktionskraften hos riskkänsliga tillgångar och tillgångar utan avkastning.

Ett särskilt starkt kärn-KPI-värde skulle kunna få ännu större inverkan, eftersom det skulle tyda på att inflationstrycket sträcker sig bortom den senaste tidens kraftiga uppgång i energipriserna.

Skulle en svagare rapport kunna lugna marknaderna?

Ett KPI-resultat som är svagare än väntat skulle ge investerarna viss lättnad. Tecken på avtagande inflation skulle kunna vända en del av veckans åtstramning av de finansiella förhållandena och ge Federal Reserve större utrymme att lämna räntorna oförändrade.

Ett sådant resultat skulle kunna tynga dollarn och räntorna på statsobligationer samtidigt som det skulle gynna aktier, ädelmetaller och kryptovalutor. Reaktionsstyrkan skulle dock bero på om svagheten syns både i den totala inflationen och kärninflationen.

Slutsats

Fredagens KPI-rapport ser ut att bli en avgörande händelse på marknaden. Efter det starka PPI-resultatet, som befäste förväntningarna om ytterligare en räntehöjning, kommer konsumentinflationssiffrorna att avgöra om denna stämning förstärks eller avtar.

Med Federal Reserves möte i september för dörren kan även små avvikelser från prognoserna utlösa kraftiga reaktioner på marknaden. Investerare bör förbereda sig på ökad volatilitet när marknaderna söker tydliga signaler om Fed:s nästa penningpolitiska inriktning.

Varning! Detta material är inte avsett som investeringsrådgivning. Tidigare avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. Investeringar i utländska valutor kan påverka din avkastning på grund av valutakursfluktuationer. Alla transaktioner med värdepapper kan leda till både vinster och förluster. De antaganden och förväntningar som framförs i detta material är endast uppskattningar som kanske inte är korrekta och som kan förändras beroende på rådande ekonomiska förhållanden. Dessa uttalanden garanterar inte framtida avkastning.