Trhy začali tento rušný makroekonomický týždeň opatrne

Svetové trhy začali týždeň plný ekonomických údajov opatrne. Ceny ropy vzrástli na pozadí slabnúcich nádejí na dosiahnutie krátkodobej dohody medzi Spojenými štátmi a Iránom, zatiaľ čo vyššie výnosy dlhopisov a očakávania ďalšieho sprísňovania menovej politiky Federálneho rezervného systému vyvíjali tlak na pokles cien drahých kovov. Svetové akciové trhy zaznamenali mierny pokles, hoci dopad sa v jednotlivých regiónoch líšil.

Neistota v súvislosti s Hormuzským prielivom opäť upriamuje pozornosť na ropu

Podľa agentúry Reuters prezident Donald Trump cez víkend odmietol iránsky návrh na opätovné otvorenie Hormuzského prielivu, naznačil však, že rokovania budú pokračovať aj tento týždeň. Irán ponúkol obnovenie lodnej dopravy v Perzskom zálive, ak Spojené štáty zmiernia vojenský tlak a zrušia blokádu iránskych prístavov. Rozdiely medzi týmito postojmi vyvolali u obchodníkov neistotu ohľadom toho, kedy by sa mohol stabilizovať tok energie cez tento prieliv.

Ceny drahých kovov klesajú v dôsledku očakávaní rastu úrokových sadzieb

Napriek geopolitickým neistotám došlo k výpredaju drahých kovov. Cena spotového zlata klesla o 2,7 % na 4 171,85 USD za uncu, čím sa dostala pod hranicu 4 200 USD, zatiaľ čo cena spotového striebra klesla o 4,3 % na 61,51 USD za uncu a prepadla pod hranicu 62 USD.

Tento pokles poukazuje na protichodné dynamiky pre investorov do zlata: geopolitické konflikty a obavy z inflácie zvyčajne podporujú dopyt po zlatých zliatkach, avšak rastúce úrokové sadzby zvyšujú atraktívnosť aktív prinášajúcich výnos v porovnaní so zlatom, ktoré neposkytuje žiadny príjem. V pondelok sa zdalo, že vyššie výnosy v USA a očakávania ďalšieho sprísňovania menovej politiky Federálneho rezervného systému prevážili nad podporou vyplývajúcou z geopolitických napätí.

Kľúčové makroekonomické údaje v najbližších dňoch

Pokiaľ ide o budúcnosť, tento týždeň je nabitý dôležitými ekonomickými ukazovateľmi, ktoré otestujú súčasný postoj trhu. Streda bude prvým významným bodom volatility v súvislosti so zverejnením údajov o osobných príjmoch a výdavkoch, vrátane cenových indexov PCE, spolu s konečným odhadom HDP za druhý štvrťrok. Piatková správa o zamestnanosti, miera nezamestnanosti a údaje o raste miezd poskytnú informácie o tom, či sa dopyt po pracovnej sile ochladzuje po augustovom náraste počtu pracovných miest o 162 000.

Kombinovaný vplyv týchto zverejnení bude mať väčší dosah ako akýkoľvek jednotlivý údaj. Pretrvávajúca inflácia v spojení s robustným náborom pracovnej sily môže posilniť očakávania vyšších úrokových sadzieb a udržiavať tlak na rast výnosov. Naopak, miernejšia inflácia a pomalší rast zamestnanosti by mohli tento tlak zmierniť, čo by mohlo prospieť trhu so zlatom a akciovým trhom. Výrazné zhoršenie situácie na trhu práce by však mohlo vyvolať obavy o rast, aj keby to znížilo očakávania ďalšieho sprísňovania menovej politiky. Tieto scenáre predstavujú možné reakcie trhu, nie prognózy.

Ropa zatiaľ zostáva kľúčovým spojivkom medzi geopolitickým vývojom a menovou politikou. Udalosti v okolí Hormuzského prielivu by mohli zmeniť inflačný výhľad ešte pred zverejnením stredajších údajov, čím by ovplyvnili to, ako investori interpretujú následné ekonomické správy.

Upozornenie! Tento materiál nie je určený ako investičné poradenstvo. Údaje o minulých výnosoch nezaručujú budúce výnosy. Investovanie do cudzích mien môže ovplyvniť vaše výnosy v dôsledku ich kolísania. Akákoľvek transakcia s cennými papiermi môže viesť k ziskom aj stratám. Predpoklady a očakávania uvedené v tomto materiáli sú iba odhadmi, ktoré nemusia byť presné a môžu sa meniť v závislosti od aktuálnych ekonomických podmienok. Tieto vyhlásenia nezaručujú budúce výnosy.