Marknaderna inledde den hektiska makroveckan i en försiktig stämning

De globala marknaderna inledde en vecka fylld av ekonomiska siffror i en försiktig stämning. Oljepriserna steg mot bakgrund av minskande förhoppningar om en snar överenskommelse mellan USA och Iran, medan högre obligationsräntor och förväntningar om ytterligare åtstramningar från Federal Reserve utövade ett nedåtriktat tryck på ädelmetallerna. De globala aktiemarknaderna uppvisade en måttlig nedgång, även om effekterna varierade mellan olika regioner.

Osäkerheten kring Hormuz sätter oljan i fokus igen

Enligt Reuters avvisade president Donald Trump under helgen ett iranskt förslag om att åter öppna Hormuzsundet, men han antydde att förhandlingarna skulle fortsätta under veckan. Iran hade erbjudit sig att återuppta sjöfarten i Persiska viken om USA skulle lätta på det militära trycket och häva blockaden mot iranska hamnar. Skillnaden mellan dessa ståndpunkter har gjort att handlare är osäkra på när energiflödet genom sundet kan stabiliseras.

Ädelmetallerna faller på grund av stigande ränteförväntningar

Trots den geopolitiska osäkerheten sjönk priserna på ädelmetallerna. Spotpriset på guld sjönk med 2,7 % till 4 171,85 dollar per uns och hamnade därmed under 4 200-dollarstrecket, medan spotpriset på silver sjönk med 4,3 % till 61,51 dollar per uns och hamnade under 62 dollar.

Denna nedgång belyser den motstridiga dynamiken för guldinvesterare: geopolitiska konflikter och inflationsoro brukar stödja efterfrågan på guld, men stigande räntor ökar attraktionskraften hos avkastningsbärande tillgångar jämfört med guld, som inte ger någon avkastning. På måndagen verkade högre amerikanska räntor och förväntningar på ytterligare åtstramningar från Federal Reserve överväga stödet från de geopolitiska spänningarna.

Viktiga makroekonomiska data väntar

Framöver är den här veckan fullspäckad med viktiga ekonomiska indikatorer som kommer att sätta den nuvarande marknadsstämningen på prov. Onsdagen markerar den första betydande volatilitetspunkten med publiceringen av uppgifter om privata inkomster och utgifter, inklusive PCE-prisindexen, tillsammans med den slutgiltiga uppskattningen av BNP för andra kvartalet. Fredagens sysselsättningsrapport, arbetslöshetssiffror och lönetillväxt kommer att ge en inblick i om efterfrågan på arbetskraft avtar efter augusti månads sysselsättningsökning på 162 000.

Den samlade effekten av dessa offentliggöranden kommer att vara mer betydelsefull än någon enskild siffra. Ihållande inflation i kombination med stark sysselsättningstillväxt kan förstärka förväntningarna på högre räntor och upprätthålla ett uppåtriktat tryck på räntorna. Omvänt kan svagare inflation och långsammare sysselsättningstillväxt lindra detta tryck, vilket potentiellt kan gynna guld- och aktiemarknaderna. En markant försämring av sysselsättningen skulle dock kunna väcka oro för tillväxten, även om den minskar förväntningarna på ytterligare penningpolitisk åtstramning. Dessa scenarier representerar möjliga marknadsreaktioner, inte prognoser.

För närvarande förblir oljan den avgörande länken mellan geopolitiska händelser och penningpolitiken. Händelser kring Hormuzsundet kan förändra inflationsutsikterna inför onsdagens siffror och därmed påverka hur investerare tolkar efterföljande ekonomiska rapporter.

Varning! Detta material är inte avsett som investeringsrådgivning. Historiska avkastningsdata garanterar inte framtida avkastning. Investeringar i utländska valutor kan påverka avkastningen på grund av valutakursfluktuationer. Alla transaktioner med värdepapper kan leda till både vinster och förluster. De antaganden och förväntningar som framförs i detta material är endast uppskattningar som kanske inte är korrekta och som kan förändras beroende på rådande ekonomiska förhållanden. Dessa uttalanden garanterar inte framtida avkastning.