Trhy zahájily rušný makroekonomický týden opatrně

Světové trhy zahájily týden plný ekonomických údajů s opatrností. Ceny ropy vzrostly v souvislosti s ubývajícími nadějemi na brzkou dohodu mezi Spojenými státy a Íránem, zatímco vyšší výnosy dluhopisů a očekávání dalšího zpřísňování měnové politiky Federálního rezervního systému vyvíjely tlak na pokles cen drahých kovů. Světové akciové trhy zaznamenaly mírný pokles, i když dopad se v jednotlivých regionech lišil.

Nejistota ohledně Hormuzského průlivu opět upoutává pozornost na ropu

Prezident Donald Trump podle agentury Reuters o víkendu odmítl íránský návrh na znovuotevření Hormuzského průlivu, naznačil však, že jednání budou tento týden pokračovat. Írán nabídl obnovení námořní dopravy v Perském zálivu, pokud Spojené státy zmírní vojenský tlak a zruší blokádu íránských přístavů. Rozdílnost těchto postojů vyvolala u obchodníků nejistotu ohledně toho, kdy by se mohl tok energie přes tento průliv stabilizovat.

Ceny drahých kovů klesají kvůli očekáváním růstu úrokových sazeb

Navzdory geopolitickým nejistotám došlo k výprodeji drahých kovů. Spotová cena zlata klesla o 2,7 % na 4 171,85 USD za unci a propadla se pod hranici 4 200 USD, zatímco spotová cena stříbra klesla o 4,3 % na 61,51 USD za unci a propadla se pod 62 USD.

Tento pokles poukazuje na protichůdné tendence pro investory do zlata: geopolitické konflikty a obavy z inflace obvykle podporují poptávku po zlatých prutech, avšak rostoucí úrokové sazby zvyšují atraktivitu výnosových aktiv ve srovnání se zlatem, které žádný výnos nenabízí. V pondělí se zdálo, že vyšší výnosy v USA a očekávání dalšího zpřísňování měnové politiky ze strany Federálního rezervního systému převážily nad podporou plynoucí z geopolitických napětí.

Důležité makroekonomické údaje v nadcházejícím týdnu

Tento týden bude plný klíčových ekonomických ukazatelů, které prověří současný postoj trhu. Středa bude prvním významným bodem volatility, kdy budou zveřejněna data o osobních příjmech a výdajích, včetně cenových indexů PCE, spolu s konečným odhadem HDP za druhé čtvrtletí. Páteční zpráva o zaměstnanosti, míra nezaměstnanosti a údaje o růstu mezd poskytnou přehled o tom, zda se poptávka po pracovní síle ochlazuje po srpnovém nárůstu počtu pracovních míst o 162 000.

Kombinovaný dopad těchto zveřejněných údajů bude mít větší vliv než kterýkoli jednotlivý údaj. Přetrvávající inflace spolu s robustním nárůstem zaměstnanosti mohou posílit očekávání vyšších úrokových sazeb a udržet tlak na růst výnosů. Naopak mírnější inflace a pomalejší růst zaměstnanosti by tento tlak mohly zmírnit, což by potenciálně prospělo trhu se zlatem a akciovým trhům. Výrazné zhoršení situace na trhu práce by však mohlo vyvolat obavy o růst, i když by to snížilo očekávání dalšího zpřísňování měnové politiky. Tyto scénáře představují možné reakce trhu, nikoli prognózy.

Ropa zatím zůstává klíčovým spojovacím článkem mezi geopolitickým vývojem a měnovou politikou. Události v okolí Hormuzského průlivu by mohly změnit inflační výhled ještě před zveřejněním středečních údajů, a tím ovlivnit, jak investoři interpretují následné ekonomické zprávy.

Upozornění! Tento materiál není určen jako investiční poradenství. Údaje o minulých výnosech nezaručují budoucí výnosy. Investice do cizích měn mohou ovlivnit vaše výnosy v důsledku jejich kolísání. Jakákoli transakce s cennými papíry může vést jak ke ziskům, tak ke ztrátám. Předpoklady a očekávání uvedené v tomto materiálu jsou pouze odhady, které nemusí být přesné a mohou se měnit v závislosti na aktuálních ekonomických podmínkách. Tyto prohlášení nezaručují budoucí výnosy.