De markten begonnen de hectische macro-economische week voorzichtig

De wereldwijde markten begonnen een week vol economische cijfers met de nodige voorzichtigheid. De olieprijzen stegen nu de hoop op een akkoord op korte termijn tussen de Verenigde Staten en Iran afnam, terwijl hogere obligatierendementen en de verwachting dat de Federal Reserve het monetaire beleid verder zou verkrappen neerwaartse druk uitoefenden op edelmetalen. Wereldwijde aandelen noteerden een bescheiden daling, hoewel de impact per regio verschilde.

Onzekerheid rond Hormuz zet olie weer in de schijnwerpers

Volgens Reuters heeft president Donald Trump afgelopen weekend een Iraans voorstel om de Straat van Hormuz weer open te stellen afgewezen, maar hij gaf aan dat de onderhandelingen deze week zouden worden voortgezet. Iran had aangeboden de scheepvaart in de Golf te hervatten als de Verenigde Staten de militaire druk zouden verminderen en de blokkade van Iraanse havens zouden opheffen. Door de uiteenlopende standpunten zijn handelaren onzeker over wanneer de energiestroom door de zeestraat zich zou kunnen stabiliseren.

Edelmetalen dalen door stijgende renteverwachtingen

Ondanks geopolitieke onzekerheden daalden de koersen van edelmetalen. Spotgoud daalde met 2,7% tot 4.171,85 dollar per ounce en zakte daarmee onder de grens van 4.200 dollar, terwijl spotzilver met 4,3% daalde tot 61,51 dollar per ounce en daarmee onder de 62 dollar kwam.

Deze daling benadrukt de tegenstrijdige dynamiek voor goudbeleggers: geopolitieke conflicten en inflatiezorgen ondersteunen doorgaans de vraag naar edelmetaal, maar stijgende rentetarieven vergroten de aantrekkelijkheid van rentedragende activa ten opzichte van goud, dat geen inkomsten oplevert. Maandag leken hogere Amerikaanse rendementen en de verwachting van verdere verkrapping door de Federal Reserve zwaarder te wegen dan de steun die voortkwam uit geopolitieke spanningen.

Belangrijke macro-economische cijfers in het verschiet

Vooruitkijkend staat deze week bol van essentiële economische indicatoren die de huidige marktstemming op de proef zullen stellen. Woensdag markeert het eerste belangrijke volatiliteitsmoment met de publicatie van cijfers over persoonlijke inkomsten en uitgaven, waaronder de PCE-prijsindexen, naast de definitieve raming van het bbp over het tweede kwartaal. Het werkgelegenheidsrapport van vrijdag, het werkloosheidscijfer en de loongroeicijfers zullen inzicht geven in de vraag of de vraag naar arbeidskrachten afkoelt na de toename van 162.000 banen in augustus.

Het gecombineerde effect van deze publicaties zal zwaarder wegen dan welk afzonderlijk cijfer dan ook. Aanhoudende inflatie in combinatie met een robuuste werkgelegenheidsgroei kan de verwachtingen van hogere rentetarieven versterken en de opwaartse druk op de rendementen in stand houden. Omgekeerd zouden een lagere inflatie en een tragere banengroei die druk kunnen verlichten, wat mogelijk gunstig zou zijn voor de goud- en aandelenmarkten. Een duidelijke verslechtering van de werkgelegenheid zou echter zorgen over de groei kunnen doen ontstaan, zelfs als dit de verwachtingen voor verdere monetaire verkrapping tempert. Deze scenario’s geven mogelijke reacties van de markt weer, geen voorspellingen.

Voorlopig blijft olie de cruciale schakel tussen geopolitieke ontwikkelingen en het monetaire beleid. Gebeurtenissen rond de Straat van Hormuz zouden de inflatievooruitzichten in de aanloop naar de cijfers van woensdag kunnen beïnvloeden, en daarmee ook de manier waarop beleggers de daaropvolgende economische publicaties interpreteren.

Waarschuwing! Dit materiaal is niet bedoeld als beleggingsadvies. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor toekomstige rendementen. Beleggen in vreemde valuta kan uw rendement beïnvloeden vanwege schommelingen in de wisselkoersen. Elke transactie in effecten kan zowel winst als verlies opleveren. De aannames en verwachtingen die in dit materiaal worden uiteengezet, zijn slechts schattingen die mogelijk niet nauwkeurig zijn en kunnen veranderen afhankelijk van de huidige economische omstandigheden. Deze verklaringen bieden geen garantie voor toekomstige rendementen.