Giá vàng duy trì trên mức 4.100 USD khi dữ liệu việc làm yếu hơn của Mỹ thúc đẩy quá trình phục hồi

Giá vàng đang cố gắng phục hồi lên trên mức 4.100 USD khi dữ liệu việc làm yếu kém của Mỹ làm giảm bớt kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ tăng lãi suất ngay lập tức. Tuy nhiên, đà phục hồi này vẫn còn mong manh; đồng thời, sức mạnh của đồng USD và áp lực tăng trở lại đối với lợi suất trái phiếu kho bạc đang đe dọa hạn chế mức tăng của giá vàng.

Câu hỏi then chốt là liệu tốc độ tuyển dụng chậm lại có dẫn đến việc nới lỏng bền vững các điều kiện tài chính hay không. Khả năng Fed tăng lãi suất vào tháng 10 giảm xuống đang hỗ trợ giá vàng, nhưng một đợt phục hồi bền vững sẽ cần được xác nhận qua dữ liệu kinh tế, lợi suất trái phiếu và diễn biến giá.

Dữ liệu việc làm yếu hơn củng cố lập luận cho sự thận trọng của Fed

Báo cáo việc làm tháng 9, được Cục Thống kê Lao động (BLS) công bố vào ngày 2 tháng 10, cho thấy tăng trưởng việc làm phi nông nghiệp đạt 29.000. Mức tăng của tháng 8 được điều chỉnh lên 133.000, trong khi con số của tháng 7 được điều chỉnh xuống mức giảm 10.000. Tổng cộng, các điều chỉnh này đã làm giảm mức tăng việc làm được báo cáo trước đó xuống 60.000 việc làm. Tỷ lệ thất nghiệp tăng nhẹ từ 4,1% lên 4,2%.

Các số liệu này củng cố lập luận ủng hộ cách tiếp cận thận trọng của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Tốc độ tuyển dụng chậm lại có thể làm giảm sự cấp bách trong việc thắt chặt chính sách tiền tệ thêm nữa, trong khi mức tăng lương vừa phải có thể làm dịu bớt một nguồn áp lực lạm phát.

Đối với vàng, bối cảnh này mang tính hỗ trợ — nhưng tác động của nó sẽ phụ thuộc vào việc liệu kỳ vọng chính sách có chuyển thành lợi suất trái phiếu thấp hơn và đồng đô la yếu đi hay không.

Lợi suất trái phiếu Kho bạc và đồng đô la vẫn là yếu tố then chốt

Phản ứng của thị trường trái phiếu khiến việc diễn giải báo cáo việc làm theo hướng tích cực trở nên phức tạp. Lợi suất trái phiếu Kho bạc ban đầu giảm sau khi báo cáo được công bố vào thứ Sáu, nhưng sau đó tăng trở lại khi hoạt động bán tháo tái diễn.

Sức mạnh của đồng đô la tạo ra một rào cản khác, khiến vàng trở nên đắt đỏ hơn đối với người mua sử dụng các loại tiền tệ khác. Sự sụt giảm kéo dài của đồng đô la và lợi suất thực sẽ tạo ra bối cảnh thuận lợi hơn cho vàng. Nếu cả hai yếu tố này đều phục hồi sức mạnh, sẽ khó khăn hơn cho quá trình phục hồi kinh tế để tạo đà.

Biên bản cuộc họp Fed trở thành tâm điểm

Việc công bố biên bản cuộc họp FOMC tháng 9 vào thứ Tư là yếu tố chính tác động đến chính sách trong tuần này. Các nhà đầu tư sẽ xem xét cách các quan chức cân bằng giữa lo ngại về lạm phát và những rủi ro mới nổi trên thị trường lao động, cũng như liệu các ý kiến phản đối mang tính diều hâu có phản ánh sự ủng hộ vững chắc đối với chính sách thắt chặt hơn hay không.

Biên bản này có thể làm rõ các điều kiện mà các nhà hoạch định chính sách coi là cần thiết cho một đợt tăng lãi suất tiếp theo. Bằng chứng về sự lo ngại gia tăng đối với thị trường lao động sẽ củng cố lập luận về sự thận trọng, trong khi việc tiếp tục nhấn mạnh vào rủi ro lạm phát có thể duy trì kỳ vọng về việc thắt chặt chính sách thêm nữa.

Chỉ số PMI Dịch vụ ISM sẽ kiểm chứng kịch bản suy giảm kinh tế

Chỉ số PMI Dịch vụ ISM tháng 9 của Mỹ sẽ là một bài kiểm tra nữa đối với kịch bản suy giảm kinh tế. Ngoài con số tổng thể, các chỉ số về việc làm, đơn đặt hàng mới và giá cả sẽ giúp nhà đầu tư đánh giá liệu sự suy yếu trong tăng trưởng việc làm có báo hiệu sự hạ nhiệt rộng hơn hay không.

Hoạt động suy yếu và áp lực giá giảm bớt sẽ củng cố lập luận cho sự thận trọng của Fed. Tuy nhiên, nhu cầu vững chắc và giá cả ở mức cao có thể duy trì kỳ vọng về việc thắt chặt thêm và kìm hãm đà phục hồi của vàng.

Triển vọng XAU/USD: Mức $4,100 là điểm tựa cho kịch bản phục hồi

Miễn là vàng duy trì trên mức $4,100, khung phân tích kỹ thuật cho thấy tiềm năng phục hồi hướng tới $4,180. Việc phá vỡ bền vững trên mức kháng cự này sẽ đưa $4,230 vào tầm ngắm, tiếp theo là $4,260. Việc duy trì trên $4,180 sau khi phá vỡ sẽ mang lại sự xác nhận mạnh mẽ hơn so với một đợt tăng giá ngắn hạn trong ngày.

Việc liên tục bị từ chối tại mức $4,180 sẽ cho thấy đợt phục hồi này chỉ là tạm thời trong bối cảnh xu hướng giảm rộng hơn.

Về phía giảm, việc phá vỡ bền vững xuống dưới mức $4,100 sẽ chuyển sự chú ý sang mức $4,060. Việc mất mức này sẽ làm suy yếu thêm cấu trúc tăng giá và mở ra nguy cơ xuống mức $4,000.

Một đợt phục hồi bền vững vẫn cần được xác nhận

Tình hình tuyển dụng yếu hơn đã cải thiện bối cảnh ngắn hạn của vàng bằng cách làm giảm kỳ vọng về việc tăng lãi suất ngay lập tức. Tuy nhiên, các đợt tăng giá tiếp theo sẽ phụ thuộc vào sự xác nhận từ cả yếu tố cơ bản và diễn biến thị trường.

Việc bảo vệ mức $4,100 sẽ duy trì kịch bản phục hồi. Lợi suất thực thấp hơn, đồng USD yếu đi và bằng chứng về sự hạ nhiệt của hoạt động kinh tế mà không kèm theo áp lực lạm phát mới sẽ củng cố kịch bản này. Áp lực lợi suất kéo dài hoặc việc giá vàng phá vỡ dưới mức $4,100 sẽ khiến vàng dễ bị sụt giảm thêm.

Cảnh báo! Tài liệu này không nhằm mục đích tư vấn đầu tư. Dữ liệu hiệu suất trong quá khứ không đảm bảo lợi nhuận trong tương lai. Đầu tư vào ngoại tệ có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận của bạn do sự biến động của tỷ giá. Mọi giao dịch chứng khoán đều có thể dẫn đến cả lợi nhuận và thua lỗ. Các giả định và kỳ vọng được nêu trong tài liệu này chỉ là ước tính, có thể không chính xác và có thể thay đổi tùy thuộc vào điều kiện kinh tế hiện tại. Những tuyên bố này không đảm bảo lợi nhuận trong tương lai.