الذهب يحافظ على مستواه فوق 4,100 دولار مع دعم بيانات الوظائف الأمريكية الضعيفة لعملية التعافي

يحاول الذهب التعافي فوق مستوى 4,100 دولار، حيث أدت بيانات التوظيف الأمريكية الضعيفة إلى تهدئة التوقعات برفع فوري لأسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. ولا يزال هذا الارتداد هشاً؛ إلا أن قوة الدولار والضغوط الصعودية المتجددة على عوائد سندات الخزانة تهدد بالحد من المكاسب.

السؤال الرئيسي هو ما إذا كان تباطؤ التوظيف سيؤدي إلى تخفيف مستدام للظروف المالية. وتدعم احتمالية أقل لرفع أسعار الفائدة في أكتوبر أسعار الذهب، لكن الانتعاش المستدام سيتطلب تأكيدًا من البيانات الاقتصادية وعوائد السندات وحركة الأسعار.

تراجع أرقام التوظيف يعزز الحجة الداعية إلى توخي الاحتياطي الفيدرالي الحذر

أظهر تقرير التوظيف لشهر سبتمبر، الذي أصدره مكتب إحصاءات العمل في 2 أكتوبر، نموًا في الوظائف غير الزراعية بمقدار 29,000 وظيفة. تم تعديل الزيادة المسجلة في أغسطس إلى 133,000 وظيفة، في حين تم تعديل رقم يوليو ليصبح انخفاضًا قدره 10,000 وظيفة. وأدت هذه التعديلات مجتمعةً إلى خفض نمو التوظيف المعلن سابقًا بمقدار 60,000 وظيفة. وارتفع معدل البطالة بشكل طفيف من 4.1% إلى 4.2%.

وتعزز هذه الأرقام الحجة الداعية إلى اتباع بنك الاحتياطي الفيدرالي نهجاً حذراً. فقد يقلل تباطؤ التوظيف من الحاجة الملحة إلى مزيد من التشديد النقدي، في حين أن النمو المعتدل في الأجور قد يخفف أحد مصادر ضغوط التضخم.

بالنسبة للذهب، فإن هذه الخلفية مواتية — لكن تأثيرها سيعتمد على ما إذا كانت توقعات السياسة النقدية ستترجم إلى انخفاض في عوائد السندات وتراجع في قيمة الدولار.

تظل عوائد سندات الخزانة والدولار عاملين رئيسيين

وتعقد استجابة سوق السندات التفسير المتفائل المباشر لتقرير الوظائف. فقد انخفضت عوائد سندات الخزانة في البداية بعد صدور التقرير يوم الجمعة، ثم ارتفعت مع استئناف عمليات البيع.

يمثل قوة الدولار عقبة أخرى، حيث يجعل الذهب أكثر تكلفة بالنسبة للمشترين الذين يستخدمون عملات أخرى. ومن شأن الانخفاض المستمر في قيمة الدولار والعوائد الحقيقية أن يوفر بيئة أكثر ملاءمة للذهب. أما تجدد قوة كليهما فسيجعل من الصعب على الانتعاش اكتساب الزخم.

محضر اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي يحتل مركز الصدارة

يُعد إصدار محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) لشهر سبتمبر يوم الأربعاء محفزاً رئيسياً للسياسة النقدية هذا الأسبوع. سيدرس المستثمرون كيف وازن المسؤولون بين مخاوف التضخم والمخاطر الناشئة في سوق العمل، وما إذا كانت الآراء المتشددة المعارضة تعكس دعماً قوياً لسياسة نقدية أكثر تشدداً.

قد توضح المحاضر الشروط التي اعتبرها صانعو السياسة ضرورية لرفع آخر لأسعار الفائدة. ومن شأن أي دليل على تزايد القلق بشأن سوق العمل أن يدعم الحاجة إلى توخي الحذر، في حين أن الاستمرار في التركيز على مخاطر التضخم قد يبقي التوقعات باستمرار التشديد النقدي قائمة.

مؤشر مديري المشتريات لقطاع الخدمات (ISM) سيختبر فرضية التباطؤ

سيشكل مؤشر مديري المشتريات لقطاع الخدمات (ISM) الأمريكي لشهر سبتمبر اختبارًا آخر لفرضية التباطؤ الاقتصادي. وبعيدًا عن القراءة الرئيسية، ستساعد مؤشرات التوظيف والطلبات الجديدة والأسعار المستثمرين على تقييم ما إذا كان النمو الضعيف في أرقام التوظيف يشير إلى تباطؤ أوسع نطاقًا.

ومن شأن تراجع النشاط وتخفيف ضغوط الأسعار أن يعززا الحجة الداعية إلى توخي الاحتياطي الفيدرالي الحذر. ومع ذلك، فإن استمرار الطلب وارتفاع الأسعار قد يحافظان على التوقعات بمزيد من التشديد ويحدان من انتعاش الذهب.

توقعات زوج XAU/USD: مستوى 4,100 دولار يمثل دعامة لسيناريو الانتعاش

طالما حافظ الذهب على تداوله فوق مستوى 4,100 دولار، فإن الإطار الفني يشير إلى احتمال حدوث انتعاش نحو مستوى 4,180 دولار. ومن شأن الاختراق المستمر فوق مستوى المقاومة هذا أن يسلط الضوء على مستوى 4,230 دولارًا، يليه مستوى 4,260 دولارًا. وسيشكل الحفاظ على المستوى فوق 4,180 دولارًا بعد الاختراق تأكيدًا أقوى من أي حركة قصيرة خلال اليوم.

الرفض المتكرر عند مستوى 4,180 دولارًا سيشير إلى أن الارتداد لا يزال انتعاشًا مؤقتًا ضمن اتجاه هبوطي أوسع نطاقًا.

على الجانب الهبوطي، من شأن الاختراق المستمر دون مستوى 4,100 دولار أن يحوّل الانتباه إلى مستوى 4,060 دولار. وفقدان هذا المستوى سيؤدي إلى مزيد من إضعاف التكوين الصعودي ويفتح الطريق أمام مستوى 4,000 دولار.

لا يزال الانتعاش المستمر بحاجة إلى تأكيد

أدى تراجع معدلات التوظيف إلى تحسين الأجواء المحيطة بالذهب على المدى القريب من خلال تقليل التوقعات برفع فوري لأسعار الفائدة. ومع ذلك، فإن تحقيق مكاسب إضافية سيعتمد على تأكيد من كل من العوامل الأساسية وسلوك السوق.

الدفاع عن مستوى 4,100 دولار يحافظ على سيناريو الانتعاش سليماً. ومن شأن انخفاض العوائد الحقيقية، وتراجع الدولار، وظهور أدلة على تباطؤ النشاط الاقتصادي دون ضغوط تضخمية جديدة أن يعزز هذا السيناريو. أما استمرار الضغط على العائدات أو الاختراق إلى ما دون مستوى 4,100 دولار، فسيجعل الذهب عرضة لانخفاض آخر.

تحذير! لا يُقصد بهذه المادة تقديم مشورة استثمارية. ولا تضمن بيانات الأداء السابق تحقيق عوائد مستقبلية. قد يؤثر الاستثمار في العملات الأجنبية على عوائدك بسبب تقلباتها. قد تؤدي أي معاملة في الأوراق المالية إلى أرباح وخسائر على حد سواء. الافتراضات والتوقعات الواردة في هذه المادة هي مجرد تقديرات قد لا تكون دقيقة وقد تتغير اعتمادًا على الظروف الاقتصادية الحالية. لا تضمن هذه البيانات تحقيق عوائد مستقبلية.