Goud blijft boven de 4.100 dollar, nu zwakkere Amerikaanse werkgelegenheidscijfers het herstel ondersteunen

Goud probeert weer boven de 4.100 dollar uit te komen, nu zwakkere Amerikaanse werkgelegenheidscijfers de verwachtingen voor een onmiddellijke renteverhoging door de Federal Reserve temperen. Het herstel blijft kwetsbaar; de sterke dollar en hernieuwde opwaartse druk op de rendementen van staatsobligaties dreigen de winsten echter te beperken.

De hamvraag is of de tragere werkgelegenheidsgroei zal leiden tot een aanhoudende versoepeling van de financiële omstandigheden. Een lagere kans op een renteverhoging in oktober ondersteunt de goudprijs, maar voor een duurzaam herstel is bevestiging nodig vanuit economische cijfers, rendementen en koersontwikkelingen.

Zwakker werkgelegenheidscijfer versterkt de argumenten voor voorzichtigheid van de Fed

Het werkgelegenheidsrapport over september, dat op 2 oktober door het Bureau of Labor Statistics werd gepubliceerd, liet een groei van de werkgelegenheid buiten de landbouw zien van 29.000 banen. De stijging in augustus werd bijgesteld naar 133.000, terwijl het cijfer voor juli werd bijgesteld naar een daling van 10.000. Samen zorgden deze bijstellingen voor een vermindering van de eerder gerapporteerde werkgelegenheidsgroei met 60.000 banen. Het werkloosheidspercentage steeg licht van 4,1% naar 4,2%.

De cijfers versterken de argumenten voor een voorzichtige aanpak van de Fed. Een tragere werkgelegenheidsgroei kan de urgentie voor verdere verkrapping verminderen, terwijl een gematigde loongroei een bron van inflatiedruk zou kunnen verlichten.

Voor goud is die achtergrond gunstig – maar het effect ervan hangt af van de vraag of de beleidsverwachtingen zich vertalen in lagere rendementen en een zwakkere dollar.

De rente op staatsobligaties en de dollar blijven cruciaal

De reactie van de obligatiemarkt bemoeilijkt een eenduidige positieve interpretatie van het banenrapport. De rente op staatsobligaties daalde aanvankelijk na de publicatie van vrijdag, maar steeg vervolgens weer toen de verkoop hervatte.

De sterke dollar vormt een ander obstakel, waardoor goud duurder wordt voor kopers die andere valuta’s gebruiken. Een aanhoudende daling van de dollar en de reële rendementen zou een gunstiger klimaat voor goud opleveren. Een hernieuwde stijging van beide zou het moeilijker maken om het herstel vaart te laten krijgen.

Notulen van de Fed staan centraal

De publicatie woensdag van de FOMC-notulen van september is deze week een belangrijke katalysator voor het beleid. Beleggers zullen nagaan hoe beleidsmakers de zorgen over inflatie hebben afgewogen tegen opkomende risico’s op de arbeidsmarkt en of de havikachtige afwijkende meningen blijk gaven van krachtige steun voor een strakker beleid.

De notulen zouden duidelijkheid kunnen verschaffen over de voorwaarden die beleidsmakers noodzakelijk achtten voor een nieuwe renteverhoging. Aanwijzingen voor grotere bezorgdheid over de arbeidsmarkt zouden pleiten voor voorzichtigheid, terwijl een aanhoudende nadruk op inflatierisico’s de verwachtingen voor verdere verkrapping levend zou kunnen houden.

De ISM-PMI voor de dienstensector zal het verhaal over de economische vertraging op de proef stellen

De Amerikaanse ISM-PMI voor de dienstensector van september zal het verhaal over de economische vertraging opnieuw op de proef stellen. Naast het totale cijfer zullen de indexen voor werkgelegenheid, nieuwe orders en prijzen beleggers helpen beoordelen of een zwakkere groei van de werkgelegenheid wijst op een bredere afkoeling.

Een afnemende activiteit en afnemende prijsdruk zouden de argumenten voor voorzichtigheid van de Fed versterken. Een veerkrachtige vraag en hoge prijzen zouden echter de verwachtingen voor verdere verkrapping in stand kunnen houden en het herstel van goud kunnen beperken.

Vooruitzichten XAU/USD: 4.100 dollar vormt het anker voor het herstelscenario

Zolang goud boven de 4.100 dollar blijft, wijst het technische beeld op een mogelijk herstel richting 4.180 dollar. Een aanhoudende doorbraak boven die weerstand zou $ 4.230 in het vizier brengen, gevolgd door $ 4.260. Boven $ 4.180 blijven na een doorbraak zou een sterkere bevestiging bieden dan een korte intraday-beweging.

Herhaaldelijk afwijzen bij $4.180 zou erop wijzen dat de opleving een tijdelijk herstel blijft binnen een bredere daling.

Aan de neerwaartse kant zou een aanhoudende doorbraak onder de $4.100 de aandacht verleggen naar $4.060. Een verlies van dat niveau zou de bullish opzet verder verzwakken en $4.000 blootstellen.

Een aanhoudend herstel moet nog worden bevestigd

De zwakkere werkgelegenheidscijfers hebben de kortetermijnvooruitzichten voor goud verbeterd door de verwachtingen voor een onmiddellijke renteverhoging te temperen. Verdere stijgingen zullen echter afhangen van bevestiging door zowel fundamentele factoren als marktgedrag.

Het verdedigen van $4.100 houdt het herstelscenario intact. Lagere reële rendementen, een zwakkere dollar en tekenen van afkoeling van de economische activiteit zonder hernieuwde inflatiedruk zouden dit scenario versterken. Aanhoudende druk op de rendementen of een doorbraak onder de $ 4.100 zou goud kwetsbaar maken voor een nieuwe daling.

Waarschuwing! Dit materiaal is niet bedoeld als beleggingsadvies. Historische prestatiegegevens bieden geen garantie voor toekomstige rendementen. Beleggen in vreemde valuta kan uw rendement beïnvloeden vanwege schommelingen in de koersen. Elke transactie in effecten kan zowel winst als verlies opleveren. De aannames en verwachtingen die in dit materiaal worden uiteengezet, zijn slechts schattingen die mogelijk niet nauwkeurig zijn en kunnen veranderen afhankelijk van de huidige economische omstandigheden. Deze verklaringen bieden geen garantie voor toekomstige rendementen.