ABD’den gelen zayıf istihdam verilerinin toparlanmayı desteklemesiyle altın 4.100 doların üzerinde seyrediyor

ABD istihdam verilerinin zayıf çıkması, Federal Rezerv’in yakın zamanda faiz artışı yapacağına dair beklentileri hafifletirken, altın 4.100 doların üzerine çıkmaya çalışıyor. Toparlanma hâlâ kırılgan; ancak doların güçlenmesi ve Hazine tahvili getirileri üzerindeki yeniden canlanan yukarı yönlü baskı, kazançları sınırlama tehdidi oluşturuyor.

Asıl soru, istihdam artışındaki yavaşlamanın finansal koşullarda kalıcı bir gevşemeye yol açıp açmayacağıdır. Ekim ayında faiz artışı olasılığının azalması altın fiyatlarını destekliyor, ancak kalıcı bir toparlanma için ekonomik veriler, tahvil faizleri ve fiyat hareketlerinin bunu teyit etmesi gerekecektir.

Zayıf istihdam verileri, Fed’in temkinli davranması gerektiği görüşünü güçlendiriyor

2 Ekim’de Çalışma İstatistikleri Bürosu tarafından açıklanan Eylül ayı istihdam raporu, tarım dışı istihdamda 29.000 kişilik bir artış gösterdi. Ağustos ayındaki artış 133.000 olarak revize edilirken, Temmuz ayı rakamı 10.000 kişilik bir düşüşe revize edildi. Bu revizyonlar, daha önce bildirilen istihdam artışını toplamda 60.000 kişilik bir azalma ile düzeltti. İşsizlik oranı %4,1’den %4,2’ye yükseldi.

Bu rakamlar, Fed’in temkinli bir yaklaşım benimsemesini destekliyor. İşe alımların yavaşlaması, para politikasında ilave sıkılaştırma ihtiyacının aciliyetini azaltabilirken, ılımlı ücret artışı enflasyon baskısının bir kaynağını hafifletebilir.

Altın için bu ortam destekleyici nitelikte; ancak etkisinin ne olacağı, politika beklentilerinin daha düşük tahvil getirileri ve zayıf bir dolara dönüşüp dönüşmeyeceğine bağlı olacaktır.

Hazine tahvili getirileri ve dolar kilit öneme sahip

Tahvil piyasasının tepkisi, istihdam raporunun basitçe yükseliş eğilimi gösterdiği yönündeki yorumları karmaşıklaştırıyor. Hazine tahvili getirileri, Cuma günkü açıklamanın ardından ilk başta düştü, ancak satışların yeniden başlamasıyla yükseldi.

Doların gücü bir başka engel teşkil ediyor ve diğer para birimlerini kullanan alıcılar için altını daha pahalı hale getiriyor. Dolar ve reel getirilerde sürdürülebilir bir düşüş, altın için daha elverişli bir ortam sağlayacaktır. Her ikisinde de gücün yeniden artması, toparlanmanın ivme kazanmasını zorlaştıracaktır.

Fed tutanakları gündemin merkezinde

Çarşamba günü açıklanacak Eylül ayı FOMC tutanakları, bu haftanın en önemli politika katalizörü. Yatırımcılar, yetkililerin enflasyon endişeleriyle ortaya çıkan istihdam riskleri arasında nasıl bir denge kurduklarını ve şahin görüşlü muhaliflerin daha sıkı para politikasına yönelik sağlam bir desteği yansıtıp yansıtmadığını inceleyecek.

Tutanaklar, politika yapıcıların bir sonraki faiz artışı için gerekli gördükleri koşulları netleştirebilir. İşgücü piyasasına ilişkin endişelerin arttığına dair işaretler temkinli bir yaklaşımı desteklerken, enflasyon risklerine yönelik devam eden vurgu, daha fazla sıkılaştırma beklentilerini canlı tutabilir.

ISM Hizmetler PMI, yavaşlama senaryosunu sınayacak

Eylül ayı ABD ISM Hizmetler PMI, ekonomik yavaşlama senaryosunu bir kez daha sınayacak. Manşet rakamının ötesinde, istihdam, yeni siparişler ve fiyat endeksleri, yatırımcıların zayıf istihdam artışının daha geniş çaplı bir soğumaya işaret edip etmediğini değerlendirmelerine yardımcı olacaktır.

Faaliyetlerdeki zayıflama ve fiyat baskısının hafiflemesi, Fed’in temkinli davranması yönündeki argümanları güçlendirecektir. Ancak, dirençli talep ve yüksek fiyatlar, ilave sıkılaştırma beklentilerini sürdürebilir ve altının toparlanmasını kısıtlayabilir.

XAU/USD görünümü: 4.100 dolar, toparlanma senaryosunun temelini oluşturuyor

Altın 4.100 doların üzerinde kalabildiği sürece, teknik tablo 4.180 dolara doğru potansiyel bir toparlanmaya işaret ediyor. Bu direncin üzerinde kalıcı bir kırılma olması durumunda 4.230 $, ardından da 4.260 $ odak noktası haline gelecektir. Kırılmanın ardından 4.180 $ seviyesinin üzerinde kalınması, gün içi kısa süreli bir hareketten daha güçlü bir teyit sağlayacaktır.

4.180 $ seviyesinde tekrarlanan reddedilme, toparlanmanın daha geniş çaplı bir düşüş eğilimi içindeki geçici bir hareket olarak kaldığını gösterecektir.

Aşağı yönde ise, 4.100 doların altında kalıcı bir kırılma olması durumunda dikkatler 4.060 dolara kayacaktır. Bu seviyenin kaybedilmesi, yükseliş eğilimini daha da zayıflatacak ve 4.000 doları gündeme getirecektir.

Sürdürülebilir bir toparlanmanın hala teyit edilmesi gerekiyor

İstihdamdaki zayıflama, acil bir faiz artışı beklentilerini azaltarak altının kısa vadeli görünümünü iyileştirdi. Ancak, daha fazla kazanç, hem temel göstergelerden hem de piyasa davranışından gelecek teyitlere bağlı olacaktır.

4.100 $ seviyesinin korunması, toparlanma senaryosunu sağlam tutar. Düşük reel getiriler, zayıflayan dolar ve yeni enflasyon baskısı olmaksızın faaliyetlerin soğuduğuna dair işaretler bu senaryoyu güçlendirecektir. Süregelen getiri baskısı veya 4.100 doların altına düşülmesi, altını yeni bir düşüşe karşı savunmasız bırakacaktır.

Uyarı! Bu materyal yatırım tavsiyesi niteliğinde değildir. Geçmiş performans verileri gelecekteki getirileri garanti etmez. Döviz yatırımları, dalgalanmalar nedeniyle getirilerinizi etkileyebilir. Menkul kıymetlerdeki her türlü işlem hem kâr hem de zarara yol açabilir. Bu materyalde belirtilen varsayımlar ve beklentiler yalnızca tahmin niteliğindedir; doğru olmayabilir ve mevcut ekonomik koşullara bağlı olarak değişebilir. Bu beyanlar gelecekteki getirileri garanti etmez.