Ο χρυσός διατηρείται πάνω από τα 4.100 δολάρια, καθώς τα πιο αδύναμα στοιχεία για την απασχόληση στις ΗΠΑ ενισχύουν την ανάκαμψη

Ο χρυσός προσπαθεί να ανακάμψει πάνω από τα 4.100 δολάρια, καθώς τα ασθενέστερα στοιχεία για την απασχόληση στις ΗΠΑ μετριάζουν τις προσδοκίες για άμεση αύξηση των επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα. Η ανάκαμψη παραμένει εύθραυστη· ωστόσο, η ισχύς του δολαρίου και οι ανανεωμένες ανοδικές πιέσεις στις αποδόσεις των κρατικών ομολόγων απειλούν να περιορίσουν τα κέρδη.

Το βασικό ερώτημα είναι αν η επιβράδυνση των προσλήψεων θα οδηγήσει σε μια διαρκή χαλάρωση των χρηματοοικονομικών συνθηκών. Η μειωμένη πιθανότητα αύξησης των επιτοκίων τον Οκτώβριο στηρίζει το χρυσό, αλλά μια βιώσιμη ανάκαμψη θα απαιτήσει επιβεβαίωση από τα οικονομικά στοιχεία, τις αποδόσεις και την πορεία των τιμών.

Τα πιο ήπια στοιχεία για την απασχόληση ενισχύουν τα επιχειρήματα υπέρ της προσοχής της Fed

Η έκθεση για την απασχόληση του Σεπτεμβρίου, που δημοσιεύθηκε από το Γραφείο Στατιστικών Εργασίας στις 2 Οκτωβρίου, έδειξε αύξηση των θέσεων εργασίας εκτός του αγροτικού τομέα κατά 29.000. Η αύξηση του Αυγούστου αναθεωρήθηκε σε 133.000, ενώ το στοιχείο του Ιουλίου αναθεωρήθηκε σε μείωση κατά 10.000. Συνολικά, αυτές οι αναθεωρήσεις μείωσαν την αύξηση της απασχόλησης που είχε αναφερθεί προηγουμένως κατά 60.000 θέσεις εργασίας. Το ποσοστό ανεργίας αυξήθηκε ελαφρώς από 4,1% σε 4,2%.

Τα στοιχεία αυτά ενισχύουν τα επιχειρήματα υπέρ μιας προσεκτικής προσέγγισης από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ. Η επιβράδυνση των προσλήψεων ενδέχεται να μειώσει την επείγουσα ανάγκη για περαιτέρω σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής, ενώ η μέτρια αύξηση των μισθών θα μπορούσε να μετριάσει μια πηγή πληθωριστικών πιέσεων.

Για τον χρυσό, αυτό το πλαίσιο είναι ευνοϊκό — αλλά ο αντίκτυπός του θα εξαρτηθεί από το αν οι προσδοκίες για τη νομισματική πολιτική μεταφραστούν σε χαμηλότερες αποδόσεις και πιο αδύναμο δολάριο.

Οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων και το δολάριο παραμένουν καθοριστικοί παράγοντες

Η αντίδραση της αγοράς ομολόγων περιπλέκει μια απλή αισιόδοξη ερμηνεία της έκθεσης για την απασχόληση. Οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων αρχικά υποχώρησαν μετά τη δημοσίευση της Παρασκευής, αλλά στη συνέχεια ανέβηκαν καθώς επανήλθαν οι πωλήσεις.

Η ισχύς του δολαρίου αποτελεί ένα ακόμη εμπόδιο, καθιστώντας το χρυσό πιο ακριβό για τους αγοραστές που χρησιμοποιούν άλλα νομίσματα. Μια διαρκής πτώση του δολαρίου και των πραγματικών αποδόσεων θα δημιουργούσε ένα πιο ευνοϊκό πλαίσιο για το χρυσό. Η ανανεωμένη ισχύς και των δύο θα δυσχέραινε την ανάκαμψη να αποκτήσει δυναμική.

Τα πρακτικά της Fed στο επίκεντρο

Η δημοσίευση των πρακτικών της FOMC για τον Σεπτέμβριο την Τετάρτη αποτελεί βασικό καταλύτη πολιτικής αυτή την εβδομάδα. Οι επενδυτές θα εξετάσουν πώς οι αξιωματούχοι εξισορρόπησαν τις ανησυχίες για τον πληθωρισμό με τους αναδυόμενους κινδύνους στην απασχόληση και αν οι «γεράκια» που διαφώνησαν αντανακλούσαν σταθερή υποστήριξη για αυστηρότερη πολιτική.

Τα πρακτικά ενδέχεται να αποσαφηνίσουν τις προϋποθέσεις που οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής θεώρησαν απαραίτητες για μια ακόμη αύξηση των επιτοκίων. Ενδείξεις μεγαλύτερης ανησυχίας για την αγορά εργασίας θα υποστήριζαν την ανάγκη για προσοχή, ενώ η συνεχιζόμενη έμφαση στους κινδύνους του πληθωρισμού θα μπορούσε να διατηρήσει ζωντανές τις προσδοκίες για περαιτέρω σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής.

Ο δείκτης PMI υπηρεσιών του ISM θα δοκιμάσει τη θεωρία της επιβράδυνσης

Ο δείκτης PMI υπηρεσιών του ISM για τον Σεπτέμβριο στις ΗΠΑ θα αποτελέσει μια ακόμη δοκιμασία για τη θεωρία της οικονομικής επιβράδυνσης. Πέρα από το συνολικό αποτέλεσμα, οι δείκτες απασχόλησης, νέων παραγγελιών και τιμών θα βοηθήσουν τους επενδυτές να εκτιμήσουν εάν η ασθενέστερη αύξηση των μισθών σηματοδοτεί ευρύτερη επιβράδυνση.

Η υποτονική δραστηριότητα και η χαλάρωση των πιέσεων στις τιμές θα ενισχύσουν τα επιχειρήματα υπέρ της προσοχής της Fed. Η ανθεκτική ζήτηση και οι αυξημένες τιμές, ωστόσο, θα μπορούσαν να διατηρήσουν τις προσδοκίες για περαιτέρω σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής και να περιορίσουν την ανάκαμψη του χρυσού.

Προοπτικές XAU/USD: Τα 4.100 δολάρια αποτελούν το ελάχιστο όριο για το σενάριο ανάκαμψης

Εφ’ όσον ο χρυσός διατηρηθεί πάνω από τα 4.100 δολάρια, το τεχνικό πλαίσιο υποδεικνύει πιθανή ανάκαμψη προς τα 4.180 δολάρια. Μια σταθερή διάσπαση πάνω από αυτή την αντίσταση θα έφερνε στο προσκήνιο τα 4.230 δολάρια, ακολουθούμενα από τα 4.260 δολάρια. Η διατήρηση πάνω από τα 4.180 δολάρια μετά από μια διάσπαση θα αποτελούσε ισχυρότερη επιβεβαίωση από ό,τι μια σύντομη ενδοημερήσια κίνηση.

Επαναλαμβανόμενες απορρίψεις στα 4.180 δολάρια θα υποδηλώνουν ότι η ανάκαμψη παραμένει προσωρινή, στο πλαίσιο μιας ευρύτερης πτωτικής τάσης.

Στο πλευρό της πτώσης, μια σταθερή διάσπαση κάτω από τα 4.100 δολάρια θα έστρεφε την προσοχή στα 4.060 δολάρια. Η απώλεια αυτού του επιπέδου θα αποδυνάμωνε περαιτέρω τη bullish διάταξη και θα εξέθετε τα 4.000 δολάρια.

Μια σταθερή ανάκαμψη χρειάζεται ακόμη επιβεβαίωση

Η εξασθένιση των προσλήψεων έχει βελτιώσει το βραχυπρόθεσμο περιβάλλον για το χρυσό, μειώνοντας τις προσδοκίες για άμεση αύξηση των επιτοκίων. Περαιτέρω κέρδη, ωστόσο, θα εξαρτηθούν από την επιβεβαίωση τόσο από τα θεμελιώδη μεγέθη όσο και από τη συμπεριφορά της αγοράς.

Η διατήρηση των 4.100 δολαρίων διατηρεί ανέπαφο το σενάριο ανάκαμψης. Χαμηλότερες πραγματικές αποδόσεις, ένα πιο αδύναμο δολάριο και ενδείξεις επιβράδυνσης της δραστηριότητας χωρίς ανανεωμένες πιέσεις πληθωρισμού θα το ενίσχυαν. Η επίμονη πίεση στις αποδόσεις ή η πτώση κάτω από τα 4.100 δολάρια θα άφηνε το χρυσό ευάλωτο σε μια νέα πτώση.

Προειδοποίηση! Το παρόν υλικό δεν προορίζεται ως επενδυτική συμβουλή. Τα δεδομένα προηγούμενων επιδόσεων δεν εγγυώνται μελλοντικές αποδόσεις. Η επένδυση σε ξένα νομίσματα ενδέχεται να επηρεάσει τις αποδόσεις σας λόγω των διακυμάνσεών τους. Κάθε συναλλαγή σε τίτλους μπορεί να οδηγήσει τόσο σε κέρδη όσο και σε ζημίες. Οι υποθέσεις και οι προσδοκίες που εκτίθενται στο παρόν υλικό αποτελούν απλώς εκτιμήσεις που ενδέχεται να μην είναι ακριβείς και να μεταβληθούν ανάλογα με τις τρέχουσες οικονομικές συνθήκες. Οι δηλώσεις αυτές δεν εγγυώνται μελλοντικές αποδόσεις.